每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

突如其來(lái)的退市危機(jī)將閩燦坤B（200512，收盤(pán)價(jià)0.68港元）推入連續(xù)暴跌的深淵，當(dāng)“割肉離場(chǎng)”都已成為奢望之時(shí)，三萬(wàn)多名股東翹首期待上市公司主動(dòng)出臺(tái)利好 “自救”。然而閩燦坤B今日（7月27日）和昨日公布的兩則公告卻讓投資者最后一絲期待破滅，公司股價(jià)再跌停。

公告粉碎投資者期待

目前仍持有閩燦坤B的股東們或許憂心如焚，接連出現(xiàn)的“一”字跌停板讓公司股票雖成燙手山芋，但又讓三萬(wàn)余名持有股份的投資者無(wú)法脫手，于是，不少投資者將最后的希望寄托于公司出臺(tái)利好自救。

不過(guò)，閩燦坤B在昨日公布的一則股價(jià)異動(dòng)公告，表示控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于公司應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)，同時(shí)承諾至少三個(gè)月內(nèi)不存在籌劃重大資產(chǎn)重組、收購(gòu)、發(fā)行股份等事項(xiàng)。

與此同時(shí)，閩燦坤B明確表示，董事會(huì)也未獲悉公司有根據(jù) 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定予以披露而未披露的、對(duì)本公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的信息。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今日，閩燦坤B又第五次發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

面對(duì)閩燦坤B公告中頗為 “絕情”的表態(tài)，一些投資者最后的希望告破。在昨日早盤(pán)停牌一個(gè)小時(shí)復(fù)牌后，公司股價(jià)迎來(lái)了本周的第4個(gè)跌停，暫時(shí)定格于0.68港元（折合人民幣0.56元），在距離1元人民幣面值漸行漸遠(yuǎn)的同時(shí)，距離退市的深淵也越來(lái)越近。

已無(wú)“自救”動(dòng)力？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從公司股東名單來(lái)看，大量持有閩燦坤B的股東或許是真正的“價(jià)值投資者”，雖然近年來(lái)公司股價(jià)和業(yè)績(jī)都出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，但前十大流通股東名單卻未出現(xiàn)太大變化。最為典型的就是陳永泉 （一季度末持有1001.25萬(wàn)股）、陳麗娟（607.67萬(wàn)股）和陳永清（588.96萬(wàn)股）三位自然人以及上海香港萬(wàn)國(guó)證券（481萬(wàn)股）。上述自然人和證券公司不僅持股數(shù)量較大，而且有的甚至早在2006年就開(kāi)始對(duì)公司進(jìn)行投資。

那么，這樣一家經(jīng)營(yíng)正常且被不少投資者堅(jiān)定看好的公司，為何在面臨退市危機(jī)時(shí)卻表現(xiàn)得如此淡然？而與之形成鮮明對(duì)比的是，在A股上市的公司，不要說(shuō)面臨退市，就算是即將暫停上市或者被帶上“*ST”的帽子，都會(huì)使出渾身解數(shù)擺脫困境。

對(duì)此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，B股已成資本市場(chǎng)邊緣地帶，對(duì)于閩燦坤B這樣的純B股公司，非但不能通過(guò)B股市場(chǎng)進(jìn)行融資，反倒還因具有上市公司身份而承擔(dān)更多支出，因此繼續(xù)在B股掙扎已失去意義。

控股股東議價(jià)能力強(qiáng)

閩燦坤B面臨的退市危機(jī)是一個(gè)偶然事件，上市公司此前無(wú)法預(yù)知退市新政當(dāng)中有著1元面值這根“紅線”，更不知道純B股公司會(huì)包括在內(nèi)。不過(guò)，當(dāng)閩燦坤B以令人意外的淡然來(lái)面對(duì)即將退市的命運(yùn)時(shí)，一個(gè)相對(duì)合理的猜想不斷被多位分析人士提及：閩燦坤B及其實(shí)際控制人此刻的淡然，或是在為將來(lái)的私有化鋪路。

私有化在海外股市早有先例，特別是“中概股”就頻頻嘗試回購(gòu)等方式進(jìn)行私有化，從而實(shí)現(xiàn)退市目的，而采用這種方式可能付出巨大代價(jià)，如以回購(gòu)股份實(shí)現(xiàn)私有化的盛大網(wǎng)絡(luò)和阿里巴巴，分別花費(fèi)了超過(guò)20億美元巨資，龐大的資金需求甚至讓公司進(jìn)行對(duì)外融資，而像僑興移動(dòng)、香格里拉藏藥等公司雖然宣布將私有化，卻因?yàn)榉N種原因而遲遲沒(méi)有進(jìn)展。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，閩燦坤B2012年一季報(bào)顯示，公司前三大股東均是公司法人控股股東，且第十大股東蔡淑惠為實(shí)際控制人吳燦坤先生的配偶，他們累計(jì)持股比例高達(dá)總股本的近46%。假設(shè)閩燦坤B在經(jīng)歷連番大跌之后最終退市，并進(jìn)入場(chǎng)外交易程序，高比例持股將賦予控股股東強(qiáng)大的議價(jià)能力，相對(duì)于其從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)，將大大降低私有化的成本。

因此，從這個(gè)角度來(lái)講，就算退市，對(duì)于閩燦坤B的控股股東，不僅能從早已失去融資功能的B股市場(chǎng)抽身，同時(shí)還極有可能降低私有化成本，以最實(shí)惠的價(jià)格將更多公司股份收入囊中。