央行昨日實施了500億元逆回購操作，期限7天，利率3.35%。與上周相比，期限及利率水平都完全一致。這表明，本周近似于是上周的展期操作。

銀行交易員認為，法定準備金率仍未下調(diào)，說明央行認為現(xiàn)在市場的貨幣總量并不缺。而逆回購操作，能夠?qū)Y金的期限及結(jié)構(gòu)性失衡進行調(diào)節(jié)。但進一步刺激市場，還是需要降準的出臺。

實際上，下周開始就將迎來月末，如果市場回購利率等未能有效持穩(wěn)或回落，或是反而因為季節(jié)性因素出現(xiàn)陡然趨緊，那么央行仍有可能在7月最后幾天出臺降準措施。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，當前政策屬于“小劑量”放松，因此在經(jīng)濟企穩(wěn)的同時，資本市場回升仍會表現(xiàn)得“乏力”。他指出，這種狀況如果持續(xù)，可能會刺激決策層“繼續(xù)加大微調(diào)力度”，8月份有望下調(diào)0.5個百分點的準備金率，但不會降息。（朱凱）