A股市場周三明顯收高，滬指上漲近1%，市場冀望進一步穩(wěn)增長政策出臺以及中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升。大盤連續(xù)下挫之后終于反彈，市場底部確立還是反彈曇花一現(xiàn)？本期《投資論道》欄目特邀首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝和國開證券研究中心首席策略分析師李世彤共同分析后市。

王劍輝（首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理）：周三市場的反彈表明A股依然是有活力的，政策方面稍微給一點可以期待的信息，市場就會有所反應，并未完全處在麻木狀態(tài)。為什么下午漲幅沒有擴大？是因為資金在反復下跌探底過程中變得相對成熟，并不會出現(xiàn)一個利好消息就立刻產(chǎn)生非常強烈的熱情。同時，面對很多利空因素也不會馬上產(chǎn)生非常強烈的悲觀情緒，現(xiàn)在基本處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)中。在公布下一個月度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之前，資金可能還是以觀望為主，股指將小幅上漲。

上半年工業(yè)企業(yè)的利潤和收入增長，在一定程度上緩解了市場的擔憂情緒。盡管收入增速下降，但是降幅比1到5月份要小，利潤跌幅也比1到5月有所收窄。下半年以來在前期政策調(diào)整的支持下，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境、業(yè)績都有所改善，進出口改善的預期也比較強烈。在這個背景下，市場應該形成一個較強的支撐位置。

A股市場前期的調(diào)整力度較大，同時中外環(huán)境面臨的挑戰(zhàn)也比較嚴峻，不能期待像2008年一樣一蹴而就出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。不管是拐點還是底部，都要反復確認。7月份出現(xiàn)改善的數(shù)據(jù)，在8月份再下滑也是有可能的，但整體的趨勢還是在改善。

投資者可以期待股指漲到2150點到2200點區(qū)間，這是短期目標。這個目標達到以后，如果政策確實如市場預期出臺，比如說7月數(shù)據(jù)出臺前后能夠看到下調(diào)存款準備金率，9月份能看到降息。如果達到這種目標，經(jīng)濟數(shù)據(jù)則還有改善，回到2250點以上沒有太大問題。

雖然看多看空好像有很大的分歧，但實際上投資者都比較謹慎，未來市場在這種謹慎情緒主導下，不會出現(xiàn)巨大波動。

李世彤（國開證券研究中心首席策略分析師）：市場信心又回來了，但是指數(shù)是否見底可能還要觀察。周二歐美股市都跌了，但A股開盤上漲，說明歐美利空都是空頭的一個借口。同時采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）創(chuàng)出8個月的新低，但市場并未受到太大影響，說明經(jīng)濟數(shù)據(jù)不重要，最重要的是預期。

這兩天滬綜指守住了2100點關口，在即將破位的時候，市場并沒有恐慌，而且連續(xù)三周開戶數(shù)都在增加，說明投資者信心又回來了。投資者目前至少可以保持這樣的態(tài)度：謹慎是可以的，但是恐慌沒有必要。如果周四ST板塊出現(xiàn)大范圍止跌的話，市場的人氣會因此而聚集。

投資者謹慎點相對較好，因為分析研究發(fā)現(xiàn)，從企業(yè)盈利變化和市場流動性變化對股市影響來看，資金面充足與否對股市的影響更大。目前資金方面可能仍然不充足，所以在目前位置止跌容易，但上漲空間比較難打開。盤面上看，市場已經(jīng)明顯在分化，結構性行情將是未來的主導，所以要去深挖個股，研究公司的基本面。

（甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理）