作為境外成熟市場相當(dāng)普遍的制度設(shè)計之一，上市公司員工持股計劃即將在我國市場破題。證監(jiān)會5日發(fā)布《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《暫行辦法》)，對上市公司實施員工持股計劃的規(guī)范內(nèi)容、實施程序、管理模式、信息披露等做出明確規(guī)定，將在征求意見并修改完善的基礎(chǔ)上發(fā)布實施。

《暫行辦法》適合所有類型的上市公司，相關(guān)條款符合所有現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該辦法體現(xiàn)了自治自愿、利益兼顧、風(fēng)險分散、強化信披、放松管制、嚴(yán)防內(nèi)幕交易等六大特點，實施后將可幫助建立員工與股東、公司利益相關(guān)方風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的機制，同時還將有助于支持和培育專業(yè)機構(gòu)投資者、培育市場長期投資理念。

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，現(xiàn)行《公司法》、《證券法》為上市公司實施員工持股計劃提供了基礎(chǔ)的法律保障，包括管理層在內(nèi)的上市公司員工，通過員工持股計劃持有本公司股票沒有法律障礙。

從《暫行辦法》的內(nèi)容看，其條款設(shè)置體現(xiàn)了自治自愿、利益兼顧、風(fēng)險分散、強化信披、放松管制、嚴(yán)防內(nèi)幕交易等六大特點。

首先，《暫行辦法》規(guī)定公司應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身情況，自主決定是否實施員工持股計劃及其具體內(nèi)容，同時須尊重員工的參與意愿，不能強制攤派。其次，員工持股計劃需要兼顧股東、員工、國家和社會公眾的利益，堅持公平公正原則。再者，為合理分散風(fēng)險、合理分布股權(quán)，《暫行辦法》對計劃現(xiàn)金薪酬數(shù)額、員工資金規(guī)模、公司員工持股計劃所涉股票比重、單個員工持股比重等均設(shè)定了上限。

《暫行辦法》還充分體現(xiàn)了對上市公司實施員工持股計劃放松管制、加強行為監(jiān)管的特點。

依照規(guī)定，員工持股計劃不設(shè)行政審批要求、員工持股計劃所選擇的第三方資產(chǎn)管理機構(gòu)不設(shè)準(zhǔn)入條件，除法律法規(guī)及部分強制性要求外，與員工持股計劃相關(guān)的問題，均交由參與方自行約定。但公司實施員工持股計劃須經(jīng)股東大會表決并按規(guī)定進行信息披露，公司實施員工持股計劃須避開公司股票價格敏感期，并嚴(yán)厲禁止計劃利用任何內(nèi)幕信息進行交易；而第三方資產(chǎn)管理機構(gòu)也設(shè)置了嚴(yán)格的獨立性要求，并制度化杜絕其出現(xiàn)利益輸送及內(nèi)幕交易行為。

“上市公司通過員工持股計劃，能夠建立員工可享有公司成長和參與經(jīng)營決策的機制，將員工收入的未來收益和公司股票的未來價值有機地聯(lián)系在一起。”證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前推出《暫行辦法》，是必要的，也恰逢其時。