證監(jiān)會(huì)昨日就《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這意味著我國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃即將開(kāi)閘。筆者認(rèn)為，這是提高上市公司質(zhì)量、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)性制度安排。

在成熟市場(chǎng)，員工持股計(jì)劃是相當(dāng)普遍的一種制度設(shè)計(jì)，這種制度有利于提升公司生產(chǎn)效率，提高公司綜合實(shí)力。同時(shí)，也是支持和培育專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的有效途徑之一。

當(dāng)前，在我國(guó)推出這項(xiàng)辦法，筆者認(rèn)為是非常有必要的，而且恰逢其時(shí)。

首先，員工持股計(jì)劃使員工兼具公司的勞動(dòng)者與所有者雙重角色，可分享公司發(fā)展的成果，有助于提高員工的勞動(dòng)干勁和熱情；其次，通過(guò)員工持股計(jì)劃可以實(shí)現(xiàn)勞動(dòng)者與所有者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享，挖掘公司內(nèi)部成長(zhǎng)的原動(dòng)力，提高公司自身的凝聚力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；第三，員工參與員工持股計(jì)劃獲得公司股票，一定程度上改變了上市公司股東的構(gòu)成，員工以股東身份參與公司的日常管理，將促進(jìn)改善公司治理水平；第四，員工持股計(jì)劃的實(shí)施，有利于社會(huì)資金通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行優(yōu)化配置，有助于提供資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

而從法律層面來(lái)看，在我國(guó)實(shí)施員工持股在法律上也沒(méi)有障礙。2005年《公司法》、《證券法》進(jìn)行了大幅度修改，為上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃提供了基礎(chǔ)的法律的保障。包括管理層在內(nèi)的上市公司員工，通過(guò)員工持股計(jì)劃持有本公司股票，沒(méi)有法律障礙。

其實(shí)，在目前我國(guó)的資本市場(chǎng)上，上市公司員工持股的現(xiàn)象也是存在的。有統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前我國(guó)共有285家上市公司退推出過(guò)去管激勵(lì)計(jì)劃，涉及到37億股，平均約占公司總股本的3%，但這些股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主要針對(duì)公司高管層，針對(duì)普通員工的持股計(jì)劃較為鮮見(jiàn)，只有少數(shù)銀行等上市公司對(duì)符合一定條件的職工推出過(guò)類(lèi)似的持股計(jì)劃，如建設(shè)銀行[4.01 0.00% 股吧 研報(bào)]在2007年推出的“建行員工持股計(jì)劃”。

除了對(duì)員工工作的激勵(lì)和公司治理的提升等作用外，實(shí)施更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃，也將資本市場(chǎng)產(chǎn)生積極的作用。因?yàn)橥ㄟ^(guò)公司員工對(duì)于公司股票的買(mǎi)賣(mài)行為，可以給資本市場(chǎng)投資者傳遞更加明確的公司經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而幫助投資者更好地作出投資決策。在目前市場(chǎng)環(huán)境低迷、指數(shù)點(diǎn)位比較低的情況下通過(guò)相關(guān)法規(guī)和政策，推動(dòng)一批上市公司推出更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃，可以穩(wěn)定市場(chǎng)信心，利于資本市場(chǎng)發(fā)展。