每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 實習(xí)記者 陳賢麗    

每經(jīng)記者 朱秀偉 實習(xí)記者 陳賢麗

因為“金改”，券商板塊一度成為2012年表現(xiàn)最耀眼者，但昨日（8月13日）它卻領(lǐng)跌大盤制造了“黑色星期一”。

昨日券商板塊中跌幅最大的是西南證券（600369，收盤價8.90元），但引起最大恐慌的則是下跌了9.10%的中信證券（600030，收盤價10.99元），下跌9.10%，而關(guān)于其下跌原因更是眾說紛紜，莫衷一是。

那么，以中信證券為代表的券商股大跌背后，到底隱藏著什么邏輯？

中信證券：下跌主因在市場

“帶頭大哥怎么倒了”？昨日午后，隨著跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，中信證券成為投資者關(guān)注焦點。

“今年是熊市，對于大資金來說，能賺錢的板塊幾乎只有券商股，支撐上漲的邏輯就是‘金改’以及券商創(chuàng)新。目前，在各種券商創(chuàng)新細(xì)則尚未公布的情況下，券商股突然暴跌，讓人有些意外”，昨日，深圳一位長期關(guān)注券商股的游資向記者這樣分析。

的確，昨日券商股大跌在今年極為罕見，其中七成券商股被砸出今年以來最大的單日跌幅，西南證券跌幅最高，為9.55%。但券商股龍頭中信證券的下跌更具殺傷力，多數(shù)分析認(rèn)為，正是因為中信證券的下跌，才拖累了整個券商板塊，而關(guān)于中信證券下跌的原因，更是版本百出。比如“中信證券董事長王東明被帶走調(diào)查”，又如傳 “中信證券海外投資巨虧29億，今晚出公告”等內(nèi)容流傳甚廣。

就此，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪了中信證券董事會辦公室負(fù)責(zé)人唐臻欽，他表示，“肯定不是內(nèi)部原因，主要是市場原因。市場上有各種各樣的需求，弱市的時候任何風(fēng)吹草動都影響很大”。而對于董事長被帶走、海外巨虧等傳聞，中信證券董秘鄭京昨日晚間也予以公開否認(rèn)，并表示不會有任何公告。

3機構(gòu)4577萬元齊拋西南證券

那么，到底誰在做空券商股？

昨日跌幅最大的是西南證券，據(jù)交易所公布的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，砸盤者正是機構(gòu)，其賣出前三席均為機構(gòu)專用席位，分別賣出1887.75萬元、1621.07萬元和1068.06萬元。而買入席位全是券商營業(yè)部，買入額最多者僅有280萬元。

“從西南證券的席位可以看出，今天賣券商股的不可能是普通投資者，而主要是機構(gòu)”，來自國金證券一位投資經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道。他同時認(rèn)為，券商股大解禁或許是機構(gòu)拋售原因之一，而華泰聯(lián)合證券分析師也持類似觀點。

如昨日跌幅達(dá)9.30%的光大證券（601788，收盤價11.31元）解禁壓力就比較大，光大證券在8月25日將解禁23.25億股，為8月之內(nèi)解禁的6只券商股中解禁股數(shù)最多的券商，且解禁股數(shù)占到目前流通股的2.13倍，解禁壓力最大。8月13日，光大證券跌幅為9.30%，成為光大證券2009年上市以來交易日中跌幅最大的一天。

此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾在7月底刊登了《8月同時開閘6券商股將迎來解禁洪峰》的報道，率先指出6家券商近五百多億元限售股市值將集中在8月解禁，2012年8月是2008年以來56個月份中，解禁壓力第四大高峰月。

其中8月25日光大證券將解禁23.25億股；27日，廣發(fā)證券（000776，收盤價12.82元）將解禁9.05億股，占其15.5億流通股的58%。

私募融券做空中信證券

然而，令人費解的是，券商股解禁已是市場此前眾所周知信息，那么券商股為何會在大盤稍有起色時反而成為砸盤主力，制造出大盤的破位下跌呢？有分析人士認(rèn)為，包括對于中信證券的種種傳言，或皆是做空者所為。

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就采訪一位融券做空中信證券的投資者，他是深圳光孚投資有限公司的投資總監(jiān)黃先生。“我的融券在前面已經(jīng)埋伏好了，因為這個利空遲早會爆發(fā)”，他繼續(xù)分析道，券商股目前已經(jīng)漲得很高了，中信證券收購里昂證券埋下了一個比較危險的導(dǎo)火索，而中信證券近期發(fā)布200億元短融券的又獲批，因此極易導(dǎo)致大跌。他同時表示，對于200億元融資券，他的觀點時，發(fā)行規(guī)模這么大，也會讓人聯(lián)想到他們的資金是否出現(xiàn)緊張。

隨后他坦言，做空中信證券是因為它價格太高，特別是不看好其收購里昂證券，他分析稱：短期券商創(chuàng)新政策不會帶來業(yè)績；其次，大量的賬戶離場甚至銷戶，對券商的打擊巨大，而且短期內(nèi)不會改變，成交量會連續(xù)低迷一段時間，券商會出現(xiàn)微利甚至虧損的現(xiàn)象?，F(xiàn)在中信證券已經(jīng)不便宜了，隨著大量賬戶的離場，券商股會顯得更不便宜。而中信證券高價收購里昂證券，在歐債危機持續(xù)發(fā)酵的背景下，里昂證券的很多問題都還沒充分暴露出來，而且中信證券是國有企業(yè)，與跨國證券投行或很難融合。

記者追問，近期A股“黑天鵝”事件越來越多，是否有人故意放消息做空？他予以否認(rèn)，認(rèn)為目前國內(nèi)轉(zhuǎn)融通尚未開通，融券規(guī)模不大，因此下跌主要是基本面原因。