每經(jīng)編輯 楊濤    

以下為樊綱先生在2012年博鰲房地產(chǎn)論壇上的演講現(xiàn)場整理文字，作為視頻節(jié)目參考資料。

現(xiàn)在是這次軟著陸的底部，最低地時候，大概二季度是最低的，三季度后邊也許開始會有點(diǎn)兒起色。最低的時候，是各種說法都比較多的時候，是似是而非的說法也很多的時候。從一定道理來說，這次確實(shí)不應(yīng)該這么低，如果政策調(diào)整及時，不該這么低。但是，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長速度比較低，也不是說中國經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入了低增長，也不是說中國經(jīng)濟(jì)就需要拯救了。所以，第一個問題，我想講的是什么是中國經(jīng)濟(jì)的正常增長。

現(xiàn)在是軟著陸，從12%的增長降到8%，有的人說中國從此告別過去二十年的兩位數(shù)增長，現(xiàn)在到了8%的增長是低速增長。我說：

第一，講話要注重事實(shí)，過去二十年多數(shù)時期不是兩位數(shù)增長，多數(shù)時間是7%-8%的增長，90年代末通貨緊縮的時候，6%-7%的增長，那時候也是一大堆說法，世界上還有一本書《即將崩潰的中國經(jīng)濟(jì)》，新加坡政府還請我過去和這位作者在新加坡的黨校一對一進(jìn)行行政辯論。這個時候是各種說法都比較多的時候，F(xiàn)T等雜志上，各種觀點(diǎn)、各種說法都很多的時候，我們自己要有清醒的分析。

第二，現(xiàn)在降到8%就是低增長嗎？今后幾年8%左右的增長是低增長嗎？兩位數(shù)的增長就是好增長嗎？兩位數(shù)的增長對中國來講是過熱增長，到9%一定通貨膨脹，到10%以上是通貨膨脹+資產(chǎn)泡沫。回到8%左右的增長，世界上若干個研究小組研究的結(jié)論是，中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率就是8%左右，低于7%通貨緊縮，高于9%通貨膨脹。所以，回到8%左右的增長是好消息，而不是壞消息。

那么，如果高于7%-8%的增長，房地產(chǎn)過熱增長，多了一塊，往往就容易出問題，整個經(jīng)濟(jì)也是這樣，多了一塊就出問題，出什么問題？政府一天到晚調(diào)來調(diào)去，建了企業(yè)，沒市場了還倒閉，年預(yù)算是幾萬億的GDP增加值，那得涉及多少企業(yè)啊？一定在低谷時候是很多人難受的時候，一定有倒閉破產(chǎn)，不倒閉破產(chǎn)也會有兼并重組，一定會有這種情況。所以，追求的目標(biāo)是平穩(wěn)增長比較好一點(diǎn)。

所以，當(dāng)各種悲觀論調(diào)充斥市場的時候，我們應(yīng)該有一個客觀地分析。中國經(jīng)濟(jì)增長不是越高越好，最高的點(diǎn)在哪兒？今年12%？明年13%？后年14%？那中國經(jīng)濟(jì)會大崩盤，希望中國經(jīng)濟(jì)增長在今后10-20年不要大崩盤，不是大崩盤中國房地產(chǎn)業(yè)還有很大的發(fā)展前景；相反，如果大崩盤的話，那就慘了。

所以，我現(xiàn)在講講8%經(jīng)濟(jì)增長的問題，是針對目前有很多說法而講的。那么，還有很多的說法，剛才還接到郵件問我知不知道某報紙上登了一篇文章，關(guān)于中國的外匯儲備五年之內(nèi)將耗光等等，各種說法多了，不多說了。

什么是中國經(jīng)濟(jì)的正常增長？這與房地產(chǎn)的正常增長有關(guān)系，最好不要過熱增長，平穩(wěn)增長最好，太低了往上調(diào)一調(diào)，太高了往回壓一壓。大家不是羨慕美國嗎？弄出個泡沫，次貸危機(jī)，如果中國到那個地步，我們可能就會出局了，第三次革命，還是第幾次革命就跟不上了，這是第一個觀點(diǎn)。