利潤之和卻不及蘋果公司百分之一

據(jù)統(tǒng)計，蘋果2012年上半年凈利潤超204億美元，而其產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司凈利潤之和僅為1.41億美元

抱住蘋果這棵大樹，的確讓A股市場上的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司衣食無憂。從這些公司已發(fā)布的2012半年報來看，絕大多數(shù)營收和凈利呈現(xiàn)增長。但一旦把A股蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司的凈利與蘋果公司放在一起，巨大的差距，則令人無法小富即安。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，蘋果2012年上半年凈利潤達204億4600萬美元，而其產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司凈利潤之和僅為1億4000萬美元，相當于蘋果的一個零頭。

傍上大款　蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司衣食無憂

受到新產(chǎn)品即將推出的振奮，本周一，蘋果公司以6235億美元的市值刷新了微軟1999年12月30日創(chuàng)下的6189億美元的記錄，一舉成為全球最貴的上市公司。

而A股的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司也一并“升天”，8月21日股價飆漲，多只蘋果概念股封漲停。

而從蘋果產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司已經(jīng)公布的2012年中報業(yè)績來看，傍上了蘋果這個大款的A股上市公司，日子普遍也都過得比較滋潤。

目前，根據(jù)公開資料和調(diào)研信息，整理出A股上市公司參與蘋果供應(yīng)鏈的有：安潔科技、比亞迪 、錦富新材 、立訊精密 、金利科技 、歌爾聲學(xué) 、共達電聲 、德賽電池 、水晶光電 、環(huán)旭電子 ，分別為蘋果各系列產(chǎn)品提供內(nèi)外部功能器件、電聲光學(xué)器件以及電池、通訊模組封裝等。

這些公司當中，除了比亞迪和共達電聲尚未公布中報 ，其他均已發(fā)布中報業(yè)績。這其中，除金利科技業(yè)績下跌外，其他公司業(yè)績均有不用程度的增長。而金利科技是因擬收購宇翰光電而成為蘋果概念股。

蘋果是市場的強心劑。市場調(diào)研機構(gòu)iSuppli預(yù)計蘋果今年將購買280億美元半導(dǎo)體產(chǎn)品，已經(jīng)成為全球半導(dǎo)體的主要采購商。愛建證券研報認為在全球經(jīng)濟不景氣的情況下，蘋果的對市場的影響力更顯突出。目前市場對iPhone5在9月的推出比較確定，蘋果以及相關(guān)概念電子元器件市場表現(xiàn)良好。對于蘋果旋風(fēng)帶動下的產(chǎn)業(yè)鏈上的A股公司，機構(gòu)給予了普遍看好。

如錦富新材，通過瑞儀、美培亞進入蘋果供應(yīng)體系，光大證券研報認為，下半年隨著iPadmini、iPhone5的發(fā)布，公司的蘋果業(yè)務(wù)進一步放大確定性大。全年蘋果貢獻營收可達3億左右，占比1/5，而由于蘋果業(yè)務(wù)毛利率比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)高十個點左右，蘋果貢獻的利潤可望占到1/4.

再如安潔科技，是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈名單上承認的兩家中國公司之一，目前公司一半以上的收入都來自蘋果的平板、手機和筆記本產(chǎn)品，且參與了除TV以外的所有下一世代產(chǎn)品功能器件的研發(fā)。中投證券研報判斷，隨著三季度蘋果新品的陸續(xù)上市、公司將持續(xù)分享APPLE 的成長。

中國相關(guān)公司利潤之和　不及蘋果零頭

來自蘋果的甜頭似乎讓公司和投資者都沉浸在喜悅中，然而，當我們從另外一個角度再來看這些公司，心中的喜悅立馬少了一半。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，已發(fā)布中報業(yè)績的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈A股上市公司凈利潤總和僅僅相當于蘋果公司的一個零頭。

根據(jù)蘋果此前發(fā)布的財報，《證券日報》記者計算得出，蘋果公司2012年上半年實現(xiàn)凈利潤達204.46億美元，而已發(fā)布中報的A股蘋果概念公司，有安潔科技、歌爾聲學(xué)、德賽電池、水晶光電、立訊精密、環(huán)旭電子和錦富新材，這7家公司凈利潤的總和為8.94億元，約為1.41億美元。

204億4600萬美元和1億4000萬美元的巨大差距，令人無法繼續(xù)喜悅。

iSuppli電子產(chǎn)業(yè)首席分析師顧文軍對《證券日報》記者指出，由于中國企業(yè)不控制這個產(chǎn)業(yè)的核心(芯片操縱系統(tǒng)屏等)，所以在產(chǎn)業(yè)鏈上沒有話語權(quán)，只能依靠低價。必須促使中國產(chǎn)業(yè)更加重視產(chǎn)業(yè)鏈上下游的建設(shè)，來增加在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)和影響力。

華創(chuàng)證券 TMT首席分析師馬軍則告訴記者，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上的中國公司更多的是產(chǎn)品和客戶依賴型的公司，一旦客戶改換技術(shù)路線、更換供貨商，對這些公司就是非常大的影響。馬軍認為，對于這些客戶依賴型進而業(yè)績高彈性的股票 ，單純從價值投資角度，想從這其中找到偉大的公司比較困難。“這些公司必須要轉(zhuǎn)變，最好擁有多種技術(shù)和業(yè)務(wù)的組合。”

但中國公司似乎更多地沉浸在相對豐厚的利潤中小富即安。在機構(gòu)對安潔科技的分析中，不難看出這樣的苗頭。中投證券分析稱，由于蘋果等這些高毛利率客戶注意力都還集中在推出新產(chǎn)品及搶占市場份額上，還沒有進入以COSTDOWN 為核心的競爭階段，供應(yīng)鏈利潤還比較豐厚。在未來一段時間安潔科技仍有希望躲在強大的上游(3M、德莎、日東等材料巨頭)和下游(APPLE、intel 超級本陣營)之間，低調(diào)的、幸福的享用屬于自己的那塊“蛋糕”。