每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋麗 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 宋麗 發(fā)自深圳

昨日 （8月28日），康美藥業(yè)（600518，SH）發(fā)布的中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入51億元，同比大幅增加83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7億元，同比增加62%。

而《每日經(jīng)濟新聞》記者在仔細閱讀了康美藥業(yè)2010、2011年報和2012中報后發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)從未計提過存貨跌價準備，理由均為“報告期期末不存在存貨可變現(xiàn)凈值低于其賬面價值的情形”。

利潤率下降 業(yè)績大增83%

康美藥業(yè)半年報顯示，2012年上半年，公司實現(xiàn)營收51.1億元，同比增長83.11%；實現(xiàn)營業(yè)利潤8.4億元，同比增長46.52%。但在業(yè)績大增的同時，康美藥業(yè)主營產(chǎn)品毛利率均比去年同期有所下降。

康美藥業(yè)主要經(jīng)營四類產(chǎn)品：中藥、西藥、食品和物業(yè)管理。中報顯示，康美藥業(yè)中藥營業(yè)收入達到41.9億元，同比增長98%，約占總收入的80%，中藥營業(yè)利潤率卻只有約28%，同比減少約6%，而其營業(yè)成本則上升了115%。此外，西藥和物業(yè)管理營業(yè)利潤率也減少了2%~3%，食品營業(yè)利潤率微降約1%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在查閱其中報、年報時發(fā)現(xiàn)，對于排名靠前的大客戶和供應(yīng)商，康美藥業(yè)未列出它們名稱，而只模糊稱為“客戶一”、“客戶二”。記者根據(jù)應(yīng)收票據(jù)相關(guān)信息聯(lián)系到深圳一家制藥業(yè)連鎖公司，該公司采購部羅先生表示，他們的確是康美藥業(yè)的大客戶，進貨品種包括各種中藥飲片，但他不愿透露更多信息。

雖然康美藥業(yè)未公開中藥相關(guān)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，但是申銀萬國證券分析表示，中藥業(yè)務(wù)收入中，中藥飲片收入預(yù)計增長30%以上，中藥材流通收入預(yù)計增長100%以上。而中藥業(yè)務(wù)毛利率下降是因為中藥材流通收入占比提高。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)營收的大幅增長是藥材貿(mào)易規(guī)模擴大導(dǎo)致。自2011年，康美藥業(yè)加大藥材貿(mào)易規(guī)模，使其業(yè)績不斷快速增長。藥材貿(mào)易規(guī)模的快速增長確實得益于藥材市場的收購。

21億存貨 跌價準備為零

中藥材價格波動起伏，而康美藥業(yè)約21.5億元存貨計提的存貨跌價準備卻為零。

康美藥業(yè)存貨包括原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、周轉(zhuǎn)材料、消耗性生物資產(chǎn)、自制半成品等幾大類。中報顯示，2011年底原材料庫存余額為1.68億元，2012年6月達到2.08億元。而庫存商品期初余額為16.3億元，期末余額變?yōu)?8.1億元。“報告期期末不存在存貨可變現(xiàn)凈值低于其賬面價值而需計提存貨跌價準備的情形。”康美藥業(yè)在中報中這樣解釋。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱了2010、2011年報發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)存貨逐年增加，2010年末存貨為11億元，2011年末為19億元，而連續(xù)三年其計提的存貨跌價準備均為零。

康美藥業(yè)官網(wǎng)產(chǎn)品信息顯示，公司主要產(chǎn)品包括杭白菊、金銀花、黃芪、丹參等花類中藥材。而根據(jù)中藥材天地網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，除少數(shù)名貴藥材持續(xù)漲價外，約60%以上的中藥材價格都呈下降態(tài)勢。而在花類中藥材中，有近二十個品種價格有所下降，僅七個品種有上升。

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員劉偉表示，康美藥業(yè)存貨跌價準備為零，反映了公司對市場行情的信息獲取能力。通過藥材交易平臺，在獲取最新資訊的同時，加速藥材貿(mào)易流通，從而實現(xiàn)存貨跌價損失的最低化。

2012年一季度，康美藥業(yè)存貨21.26億，與2011年報存貨19.06億相比呈上升態(tài)勢。當時業(yè)內(nèi)分析師表示，存貨中部分品種已經(jīng)有所變化，可能與公司看跌部分藥材價格，高位賣出部分藥材，同時低位買入部分已跌價品種有關(guān)。

事實上，康美藥業(yè)從2006年起進入中藥材貿(mào)易領(lǐng)域，目前收購擁有亳州、安國和普寧等中藥材交易市場。而今年6月，康美藥業(yè)還承擔(dān)編制了 “中國中藥材價格指數(shù)”，這是國內(nèi)中藥材市場第一個全國性的中藥材價格指數(shù)。

然而，康美藥業(yè)此前卻因大量囤積三七備受關(guān)注，并且去年6月還因在2009年惡意囤積三七藥材而遭到發(fā)改委的公開提醒和告誡。一直以來，媒體關(guān)于康美藥業(yè)大量買入三七，獲利過億的報道不斷，康美藥業(yè)則一直保持沉默。

記者試圖電話采訪康美藥業(yè)，但公司證券事務(wù)代表留下記者的聯(lián)系方式后，表示會向董秘通報此事。但記者未得到回復(fù)。