每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍    

每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍

昨日（9月7日），滬指漲幅一度超過4%，深成指盤中更一度大漲6%，滬深兩市的成交額均逾千億，人氣爆棚。

以建材、券商、工程機(jī)械為首的周期性板塊成為多頭主攻目標(biāo)，兩市共有超過70只個(gè)股漲停，而下跌個(gè)股僅有35只。滬指以一根驚天巨陽沖上2100點(diǎn)后，又將劍指何方？

/私募論市/

關(guān)注下周宏觀數(shù)據(jù)出爐

昨日，水泥、工程機(jī)械板塊紛紛上漲，而指數(shù)大陽也少不了“煤飛色舞”，行情一旦轉(zhuǎn)暖，券商股也成超級(jí)人氣明星，東吳證券（601555，收盤價(jià)8.00元）等紛紛以漲停報(bào)收。截至收盤，滬指收于2127.76點(diǎn)，漲幅3.7%，創(chuàng)下繼今年1月17日4.18%之后的第二大漲幅；深成指昨日更暴漲5.08%，創(chuàng)出3年以來最大單日漲幅，一掃兩市陰霾。

分析人士認(rèn)為，本周前四個(gè)交易日，市場生態(tài)已悄然發(fā)生變化。此前滬指步步跌向2000點(diǎn)大關(guān)的同時(shí)，個(gè)股活躍度卻并不低，僅從打漲停板的個(gè)股數(shù)量看，平均每天都有20只～30只，熱點(diǎn)概念層出不窮，且持續(xù)性較好。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于A股成交額猛然放大，可能導(dǎo)致消耗過度，短期或造成“失血”，不利行情發(fā)展。此外，本輪行情打頭陣的是水泥、工程機(jī)械板塊，皆面臨著產(chǎn)能過剩等問題，行業(yè)基本面并未轉(zhuǎn)好，因此漲勢能否持續(xù)仍然存疑。針對(duì)上述疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)多位私募和市場人士進(jìn)行了采訪。

“發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)的動(dòng)作的確是構(gòu)成大盤暴漲的誘因，但背后所體現(xiàn)出的高層維穩(wěn)態(tài)度才是根本原因”，杭州游資章先生對(duì)記者如此表示。

海潤達(dá)資本總裁仇天鏑則對(duì)記者分析道，從基本面看，今年管理層一直容忍經(jīng)濟(jì)低迷，就是為了強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，但要救經(jīng)濟(jì)，手上自然有不少的政策牌。比如發(fā)改委這兩天就連續(xù)批復(fù)了60個(gè)項(xiàng)目,這明顯是在釋放穩(wěn)增長信號(hào)，對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)股市無疑是巨大利好；從技術(shù)面看，大盤經(jīng)過四個(gè)月的下跌之后，技術(shù)上也存在著強(qiáng)烈的反彈要求。

挺浩投資總經(jīng)理康浩平向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他認(rèn)為暴漲根本原因就在于前期毫無理性地下跌過度，至于發(fā)改委批準(zhǔn)了很多大項(xiàng)目僅為一個(gè)誘因，部分先知先覺的投資者早已開始行動(dòng)。看看此前兩周，滬指不斷創(chuàng)出新低，但眾多個(gè)股漲停，就足證游資嗅覺非常敏銳。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述私募和市場人士對(duì)反彈幅度分歧較大，章先生認(rèn)為，昨日反彈超出很多人預(yù)期，他原以為反彈會(huì)發(fā)生在臨近本月底時(shí)，“沒想到有人提前搶跑了”。而仇天鏑、康浩平則認(rèn)為反彈在預(yù)期之中，康浩平還表示：“雖然我不敢100%保證熊市已經(jīng)結(jié)束，但反轉(zhuǎn)概率非常非常大了”。

反轉(zhuǎn)OR反彈？私募觀點(diǎn)分歧

本周五滬指巨陽，從技術(shù)上應(yīng)該如何解讀？這一大漲的性質(zhì)又該如何判斷？

廣州私募人士黎仕禹對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“從技術(shù)分析上看，昨日滬指這根大陽線，是向上跳空外加一陽穿N線（均線），這很有可能就是確立市場反轉(zhuǎn)的一根大陽線”。

康浩平也認(rèn)為，幾乎可以肯定的判斷，9月5日滬指探低至2029點(diǎn)，這一點(diǎn)位與998點(diǎn)、1664點(diǎn)屬同一性質(zhì)，雖然國內(nèi)不少重量級(jí)分析師均認(rèn)為跌穿2000點(diǎn)是大概率事件，但他的判斷是：在2000點(diǎn)買股的收益大于風(fēng)險(xiǎn)。

但記者也注意到，有私募認(rèn)為，是否反轉(zhuǎn)尚待觀察。

仇天鏑認(rèn)為，目前宜以反彈看待，周五的陽線的確突破了很多壓力線，兩市的成交量也放大了，明顯扭轉(zhuǎn)了短期趨勢，但經(jīng)濟(jì)沒有見底，仍難斷言2029點(diǎn)就是底。

下周整體或延續(xù)上漲

周五兩市成交額均超1000億元，有人認(rèn)為這對(duì)資金消耗過大。仇天鏑對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他并不同意這一觀點(diǎn)，他認(rèn)為大漲之后出現(xiàn)獲利回吐很正常，“但下周整體還是會(huì)延續(xù)上漲行情。”

持類似觀點(diǎn)的還有康浩平，他表示：“資金消耗過大？這是莫名其妙的觀點(diǎn)。我們的市場流動(dòng)性泛濫，到處都是錢，但缺乏投資渠道，核心問題是信心不足與賺錢效應(yīng)缺失。

章先生則認(rèn)為，成交額突然放大，的確可能消耗資金，“因?yàn)閺恼麄€(gè)宏觀面來看，流動(dòng)性還是有限的，場外可能并沒有太多資金，所以場外資金入場或是假命題”。

對(duì)于暴漲助推資金的來源，仇天鏑認(rèn)為 “主要是機(jī)構(gòu)前期空倉的資金，比如我們前期就只有五成倉位，昨日就加了近兩成。另外，場外資金大規(guī)模入市，需要經(jīng)濟(jì)見底后才有可能”。

黎仕禹則對(duì)記者表示，昨日滬市單邊成交額是1111億元，跟之前低迷清淡的市場相比，已是急劇放大，但這個(gè)成交額還不能完全推動(dòng)市場牛市到來。按照A股市場歷史經(jīng)驗(yàn)以及日漸擴(kuò)容的現(xiàn)實(shí)而言，未來市場要驅(qū)動(dòng)牛市行情的到來，起碼要滬市單邊每日成交額放大至1500億元以上才行。因此，從這個(gè)意義上講，昨日的巨量也只是相對(duì)于之前市場的每日400多億的低成交而言。

他同時(shí)表示，昨日成交量放大，也可以看出市場有資金涌進(jìn)來試圖抄底，轉(zhuǎn)折很可能就此出現(xiàn)，因此昨日的大漲仍有著非同一般的意義，但關(guān)鍵還要看下周市場面對(duì)8月份宏觀數(shù)據(jù)出爐之后有何反應(yīng)。因此，不能在本周就立馬確認(rèn)市場已現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還需觀察一周時(shí)間，到9月中旬如果走勢仍然不錯(cuò)，就基本可以確認(rèn)了。

私募看好科技股

昨日，水泥、機(jī)械等板塊成為了暴漲中資金重點(diǎn)攻擊對(duì)象，但上述板塊產(chǎn)能過剩問題依然未得到根本解決。那么，周期股是否只是超跌反彈？有無趨勢性機(jī)會(huì)？而其他板塊在接下來的行情中又會(huì)扮演怎樣的角色？

章先生對(duì)記者表示，基建板塊成行情主線是因?yàn)檎呙嬉蛩?，發(fā)改委近期再次推出萬億項(xiàng)目，引發(fā)了市場對(duì)當(dāng)年“四萬億”基建行情的聯(lián)想。雖然產(chǎn)能過剩是現(xiàn)實(shí)，但這早已眾所周知，因此不影響反彈出現(xiàn)。

他表示，其對(duì)強(qiáng)周期股主要有以下三點(diǎn)看法：第一，如果接下來有行情，那么強(qiáng)周期股由于其彈性優(yōu)勢，一定會(huì)是行情主線；第二，強(qiáng)周期股的行情仍是反彈，且很可能比上次“四萬億”行情要小；第三，必須密切關(guān)注政策面最新動(dòng)態(tài)，這對(duì)參與本輪反彈行情的投資者至關(guān)重要。

仇天鏑則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，短期內(nèi)金融股、周期股的反彈明顯會(huì)壓抑科技股行情。“但科技股畢竟是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主力軍，行業(yè)空間巨大，而周期股仍然面臨著產(chǎn)能過剩壓力，在反彈后依然會(huì)回到下跌態(tài)勢之中，因此他長期仍看好科技股，比如3D打印、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付等概念股。

康浩平對(duì)記者表示，水泥等板塊的上漲幾乎與其2008年底率先上漲時(shí)邏輯一樣，即受益刺激政策出臺(tái)，但現(xiàn)在管理層可能是 “只做不說”。他同時(shí)也認(rèn)為科技股同樣存在機(jī)會(huì)，“科技股，頁巖氣等率先啟動(dòng)都是有大背景支持，我認(rèn)為這些股票還有機(jī)會(huì)，而行情發(fā)動(dòng)之初最優(yōu)選擇一定是被錯(cuò)殺的超跌股，跌得越深，機(jī)會(huì)越大。另外低估值的金融股、超跌的周期品以及調(diào)整到位的醫(yī)藥、消費(fèi)、電力個(gè)股都有機(jī)會(huì)”。

/歷史回顧/

滬指放量長陽 或復(fù)制三大觸底反轉(zhuǎn)走勢

“水泥高開瘋漲”、“機(jī)械工程也是，還有券商都漲了”、“煤炭有色也動(dòng)了”……9月7日,沉悶的滬指成交額放大至1111億,收出一根大陽線。

就在2010年10月，A股市場上同樣演繹出一場大象起舞的好戲，滬指在25個(gè)交易日里，從9月底收盤時(shí)的2655.66點(diǎn)一鼓作氣上沖至3186.72點(diǎn)高點(diǎn)。

“歷史總有驚人的相似”，這是我們經(jīng)常聽到的一句俗語，而當(dāng)每一位投資者投入股市之時(shí)，總有一個(gè)人告訴他，資本市場很容易重復(fù)昨天的故事，當(dāng)你看不清的時(shí)候，就回頭看看，再往前走。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，A股2005年6月以來的三次歷史底部反彈，總是在見底之后幾個(gè)交易日內(nèi)伴隨著一根或大或小的長陽出現(xiàn)。那么這次是否會(huì)復(fù)制之前探底反轉(zhuǎn)的走勢呢？

“大象起舞”帶動(dòng)2010年反彈

近幾年入市的投資者，總會(huì)對(duì)2010年秋季的A股市場念念不忘，因?yàn)槟鞘且粋€(gè)豐收的秋季，無愧于金秋之名，“煤飛色舞”、“大象起舞”成為那段歷史最深刻的印記。

2010年7月2日，滬指在砸出2319.74點(diǎn)的又一階段性新低后，出現(xiàn)了一波至2600點(diǎn)左右的反彈，一波不到15%的反彈幅度在為眾多上市公司股價(jià)帶來上沖動(dòng)力的同時(shí)，也讓經(jīng)歷了半年時(shí)間滬指從3300點(diǎn)下挫至2300點(diǎn)的眾多投資者看到了贏利的曙光，心情也變得舒坦起來。

然而這種舒坦的心情并未延續(xù)太久，2010年8月初，滬指上沖趨勢結(jié)束，接下來則是讓投資者感覺漫無邊際的橫盤整理，直至“十一”黃金周之前，A股市場仍未有明確信號(hào)表明接下來將何去何從，“牛皮市”之名也由此而來。

10月8日是“十一”假期結(jié)束后的首個(gè)交易日，海外市場在黃金周期間呈現(xiàn)欣欣向榮之勢，A股市場指數(shù)高開在意料之中，意料之外的則是滬深兩市上沖之勢一發(fā)而不可收拾，最終上證指數(shù)當(dāng)日漲幅高達(dá)3.13%，成交量迅速放大至1700多億元，深成指漲幅亦達(dá)到3.86%，成交金額放大至約1160億元。

在隨后的25個(gè)交易日里，上證指數(shù)從9月底收盤時(shí)的2655.66點(diǎn)一鼓作氣上沖至3186.72點(diǎn)的高點(diǎn)，單日成交額長期維持在2000億元左右，更有兩個(gè)交易日突破3000億元，滬深兩市總成交額合計(jì)約為4000億元。

這一切的根源則可以歸結(jié)為四個(gè)字：“大象起舞”。煤炭、有色金屬、工程機(jī)械、銀行等權(quán)重板塊在那個(gè)秋天綻放著炫麗的光芒，煤炭、有色成為資金扎堆的板塊。國投新集（601918，收盤價(jià)12.15元）、廣晟有色（600259，收盤價(jià)51.94元）、包鋼稀土（600111，收盤價(jià)35.76元）都曾在那時(shí)創(chuàng)造輝煌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周五之前，以寶莫股份（002476，收盤價(jià)10.87元）為代表的頁巖氣資源概念股已在A股市場上翩翩起舞。周五（9月7日），在政策等因素刺激下，上證指數(shù)高開高走，單日漲幅達(dá)到了3.7%，成交量由前一交易日的427億元，放大至1111億元，權(quán)重股紛紛躁動(dòng)不已。

三大歷史底部催生放量長陽

近年來，滬指曾出現(xiàn)過三個(gè)重要底部：998.23點(diǎn)、1664.93點(diǎn)和2132.63點(diǎn)，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，有長陽線并不一定代表出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但底部的形成總是在歷史低點(diǎn)后催生出一根放量長陽。

2005年6月6日，滬指砸出了經(jīng)典的998.23點(diǎn)歷史低點(diǎn)，當(dāng)天成交額僅為53.7億元。兩天之后，滬指大漲8.21%，成交額放大四倍至約200億元，一波A股歷史上最大級(jí)別的上漲行情由此誕生，兩年后，滬指上漲至空前的6124.04點(diǎn)新高。

2008年10月28日，上證指數(shù)跳空低開，畫出了自6124.04點(diǎn)一路下挫后1664.93點(diǎn)這一階段新低，當(dāng)天滬指收漲2.81%，成交金額為413億元，隨后數(shù)日，滬指在1664.93點(diǎn)之上盤整。11月10日，在創(chuàng)出新低后的第9個(gè)交易日，上證指數(shù)上演跳空高開、單日漲幅高達(dá)7.27%的好戲，全天成交額也放大至約600億元，而隨后A股市場上演的則是自2007年指數(shù)大幅跳水后的一波從1664.93點(diǎn)反彈至3478.01點(diǎn)的戲碼。

2012年1月6日，A股市場依然處于迷茫之中，在經(jīng)歷了超過1年多的漫漫熊路之后，上證指數(shù)迎來了2132.63點(diǎn)的又一黃金底，單日成交金額為394億元。接下來的兩個(gè)交易日，上證指數(shù)單日漲幅均在2.5%之上，成交量逐日放大至910億元。六個(gè)交易日后，上證指數(shù)再現(xiàn)大陽線，單日漲幅高達(dá)4.18%，隨后A股市場再現(xiàn)一波小級(jí)別行情。

由此可見，每一次歷史底部的形成都會(huì)有一根出乎意料的長陽線在創(chuàng)新低后10個(gè)交易日甚至是3個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)，并伴隨有明顯的成交量放大。

2012年9月5日，上證指數(shù)下探至2029.05點(diǎn)，當(dāng)日收出一顆十字星，間隔一個(gè)交易日后，9月7日，滬指跳空高開，以3.7%的單日漲幅位居2012年漲幅第二，成交額從9月6日的427.3億元猛然放大至1111.4億元。

這是否許預(yù)示著今秋又是一個(gè)豐收的季節(jié)？

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