美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策，拉開了全球央行扭開水龍頭、向市場(chǎng)注入流動(dòng)性的大幕。

昨天 （9月19日），日本央行（BOJ）決定追加10萬億日元貨幣寬松措施，并維持0～0.1%的超低利率不變。與此同時(shí)，歐洲方面也在行動(dòng)，從英國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要公布結(jié)果來看，一些貨幣政策委員會(huì)委員認(rèn)為未來更有可能需要擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模。

上周筆者曾預(yù)判，全球央行很可能會(huì)聯(lián)手出擊，集體向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。從目前的形勢(shì)來看，我只是對(duì)了一半，因?yàn)橹袊?guó)央行，遲遲沒有動(dòng)作，這也成為制約行情走勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看，政府正在加大微調(diào)，包括地鐵等投資項(xiàng)目，未來幾年將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成持續(xù)拉動(dòng)。但是這還不夠，因?yàn)榇罅抠Y金因過高的準(zhǔn)備金率而被強(qiáng)行“消滅”，缺錢也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大難題。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)自不用說，前幾天有個(gè)朋友還給我講，如果周行長(zhǎng)仍不放松，年底很可能有大量的三角債爆發(fā)，所以形勢(shì)依然嚴(yán)峻；虛擬經(jīng)濟(jì)呢，看看目前的A股，每天交投冷清。以昨天為例，滬深兩市總成交金額合計(jì)不足900億元，這樣一個(gè)數(shù)量級(jí)別的成交金額，對(duì)于當(dāng)前龐大的A股市場(chǎng)，自然很難有足夠的推動(dòng)力量。

周一暴跌過后，我說過再看三天，也就是明日為限。從前兩個(gè)交易日的情況來看，市場(chǎng)總體偏弱，留下了上下兩個(gè)缺口沒有回補(bǔ)，這更增加了研判后市的難度。但是，市場(chǎng)不可能在此長(zhǎng)期橫盤，我相信，很快就會(huì)選擇方向。從我對(duì)這幾天周期類公司的表現(xiàn)分析，目前的主流資金都介入了黃金股中，其他的周期類公司雖然相對(duì)較弱，但昨天卻是暫時(shí)企穩(wěn)，如果大周期板塊能夠走強(qiáng)，那么市場(chǎng)將可能轉(zhuǎn)危為安。

當(dāng)然，行情的關(guān)鍵，還是在于流動(dòng)性，中國(guó)央行能否追隨全球央行的動(dòng)作，這將在很大程度上決定A股的命運(yùn)。 （張道達(dá)）

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

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