周俊生

樂(lè)視網(wǎng)在9月19日晚間發(fā)布公告稱，公司將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，對(duì)子公司樂(lè)視致新電子科技公司增資不低于1億元。以這一重大投資為起點(diǎn)，以影視劇視頻網(wǎng)站為主要業(yè)務(wù)的樂(lè)視網(wǎng)高調(diào)進(jìn)入電視機(jī)市場(chǎng)，并稱將推出樂(lè)視TV超級(jí)電視，從而將成為首家擁有自有品牌電視機(jī)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

一家上市公司開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，無(wú)疑是一件好事。如今我國(guó)的一些互聯(lián)網(wǎng)公司雖然對(duì)上市表現(xiàn)出了很強(qiáng)烈的欲望，并且有多家公司進(jìn)入A股市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)，但由于新業(yè)務(wù)的開(kāi)拓乏善可陳，導(dǎo)致上市成功后的后勁不足。雖然現(xiàn)在我們尚不知樂(lè)視網(wǎng)所稱的“超級(jí)電視”是什么規(guī)模，但它無(wú)疑為公司增添了發(fā)展的新動(dòng)力，是值得投資者期許的。

然而，按照資本市場(chǎng)的有關(guān)規(guī)定，樂(lè)視網(wǎng)的這一重大投資項(xiàng)目屬于市場(chǎng)重大信息，必須按照上市公司信息披露的有關(guān)規(guī)定來(lái)操作。但令人遺憾的是，樂(lè)視網(wǎng)的這一重大信息在一個(gè)月前即已泄漏，自媒體人賈敬華在樂(lè)視網(wǎng)的此重大信息還未揭曉之時(shí)，就提前發(fā)布博文聲稱，早在一個(gè)月前即有樂(lè)視網(wǎng)相關(guān)人士向他透露樂(lè)視網(wǎng)9月要停牌并發(fā)布智能電視的信息。

顯然，如果賈敬華所說(shuō)屬實(shí)，那就表明樂(lè)視網(wǎng)在重大信息管理上存在漏洞，盡管賈敬華在接受媒體采訪時(shí)表示其出于謹(jǐn)慎和保密，沒(méi)有對(duì)外公布此消息，但誰(shuí)也不能保證在這一個(gè)月里，樂(lè)視網(wǎng)的有關(guān)人士是否向其他人員泄漏了該信息。更重要的是，在這一個(gè)月里，內(nèi)幕信息知情人員是否根據(jù)這一信息從事樂(lè)視網(wǎng)股票的買賣。

事實(shí)也證明，樂(lè)視網(wǎng)的這個(gè)重大信息的泄漏對(duì)象，并不是這位自曝內(nèi)幕的賈姓人士一人。據(jù)媒體披露，在9月14日，一封神秘的邀請(qǐng)函被新浪微博多名認(rèn)證媒體記者和互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)人士“曬出”，引發(fā)外界的廣泛猜測(cè)。此外，從樂(lè)視網(wǎng)9月17日開(kāi)市起停牌，后又稱19日為“顛覆日”，在三天時(shí)間內(nèi)，一系列的微博營(yíng)銷讓公眾誤以為樂(lè)視網(wǎng)將要顛覆行業(yè)，隨之大家對(duì)樂(lè)視網(wǎng)重大信息的預(yù)熱越來(lái)越火爆，關(guān)于樂(lè)視網(wǎng)重大投資的猜想持續(xù)升溫。但直到9月19日樂(lè)視網(wǎng)公告，原來(lái)其口中的“顛覆”實(shí)為進(jìn)軍智能電視，很多網(wǎng)友高呼“被忽悠”。

一般來(lái)說(shuō)，公司對(duì)外界的微博是無(wú)法控制的，但是，如果沒(méi)有公司內(nèi)部人員的泄密，很難想象會(huì)出現(xiàn)這場(chǎng)微博預(yù)熱。事實(shí)上，平常很少出現(xiàn)在公眾面前的樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO賈躍亭，也于這幾天在其新浪微博上為發(fā)布會(huì)預(yù)熱，正是由于這個(gè)原因，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)之前的微博預(yù)熱，被一些市場(chǎng)人士總結(jié)為樂(lè)視網(wǎng)為其超級(jí)電視所策劃的微博營(yíng)銷。

所有的這一切，都直接構(gòu)成了對(duì)現(xiàn)行信息披露管理的有關(guān)法律規(guī)定的挑戰(zhàn)，特別是在樂(lè)視網(wǎng)股票停牌前后出現(xiàn)的微博熱，更有樂(lè)視網(wǎng)利用微博傳遞信息操縱股價(jià)的重大嫌疑。

表面上看此舉可能是樂(lè)視網(wǎng)的無(wú)心之舉，盡管其已經(jīng)上市，卻還沒(méi)有掌握國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)管理的法律要求，以至在創(chuàng)新產(chǎn)品營(yíng)銷時(shí)撞上了法律的紅線。但深入思考，就不排除已經(jīng)知悉了內(nèi)幕信息的相關(guān)人員在從事內(nèi)幕交易，而微博營(yíng)銷只是為其內(nèi)幕交易釋放出來(lái)的煙霧彈。

值得注意的是，此次樂(lè)視網(wǎng)涉嫌重大信息提前泄漏的工具是微博。微博作為一種新興的傳播工具，有信息傳遞及時(shí)、快速的優(yōu)點(diǎn)，這在某種程度上，與資本市場(chǎng)對(duì)信息傳遞的要求有共通之處。但是，上市公司隨意在微博上發(fā)布信息很容易構(gòu)成重大信息泄漏，有關(guān)人士對(duì)此還沒(méi)有足夠的認(rèn)識(shí)。去年8月就曾發(fā)生過(guò)巨人網(wǎng)絡(luò)董事長(zhǎng)史玉柱在其個(gè)人微博上發(fā)言，對(duì)中國(guó)人壽意圖控股民生銀行提出不同意見(jiàn)，造成了上市公司重大信息的泄漏。

與此同時(shí)，利用微博傳遞內(nèi)幕信息操縱股價(jià)的現(xiàn)象也開(kāi)始露頭，這種新型的營(yíng)銷模式值得監(jiān)管部門注意。目前來(lái)看，我國(guó)監(jiān)管部門對(duì)微博信息的管理還不完善，不僅對(duì)類似樂(lè)視網(wǎng)這樣的微博營(yíng)銷缺少有針對(duì)性的法規(guī)，而且對(duì)一些有明顯利用微博進(jìn)行內(nèi)幕交易嫌疑的行為也缺乏及時(shí)的監(jiān)控。

樂(lè)視網(wǎng)的這一場(chǎng)微博營(yíng)銷，不管其真相如何，不管是否構(gòu)成重大信息泄露，都對(duì)現(xiàn)行的信息披露法規(guī)形成了挑戰(zhàn)。資本市場(chǎng)在飛速發(fā)展，隨著新技術(shù)革命的廣泛推進(jìn)，信息傳遞的方式也發(fā)生著日新月異的變化。這就提醒我們，對(duì)于信息披露的管理不能停留在傳統(tǒng)的紙媒體時(shí)代，不能讓市場(chǎng)管理與市場(chǎng)實(shí)際情況脫節(jié)。

樂(lè)視網(wǎng)這一事件的發(fā)生提醒管理部門，為了有效地監(jiān)管市場(chǎng)，需要及時(shí)跟蹤市場(chǎng)，了解新情況，研究新問(wèn)題，拿出新措施，不讓內(nèi)幕交易利用新興的信息傳遞工具滋生泛濫，切實(shí)保護(hù)好投資者利益。