亚洲狠狠,一级黄色大片,日韩在线第一区视屏,韩国作爱视频久久久久,亚洲欧美国产精品专区久久,青青草华人在线视频,国内精品久久影视免费

每日經(jīng)濟新聞
今日報紙

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 今日報紙 > 正文

美國股市漲、德國房價升不是因為經(jīng)濟好

2012-10-10 01:06:07

追逐安全的貨幣可以暫時推高資產(chǎn)價格。德國房價升、美國股市漲并非經(jīng)濟安全著陸,而是貨幣流入。

追逐安全的貨幣可以暫時推高資產(chǎn)價格。德國房價升、美國股市漲并非經(jīng)濟安全著陸,而是貨幣流入。

德國失業(yè)率上升,根據(jù)《經(jīng)濟學人》發(fā)布的數(shù)據(jù)9月份為6.8%,最新預測今年GDP為0.8%,2013微增至0.9%。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,受到歐債危機拖累,德國經(jīng)濟下行壓力加大。唯一讓人安慰的是,德國出口貿(mào)易平衡數(shù)據(jù)顯示,截至7月的12個月,德國仍然占據(jù)全球高位,其次為俄羅斯。

與壓力大增的經(jīng)濟相反,德國房價今年迅速上升,重要原因是歐元區(qū)的資金大量流入德國等地。根據(jù)德國房屋協(xié)會IVD對目前德國境內(nèi)房價的大走勢的介紹,房屋售價和租賃價格較往年成長明顯高出了3.1%。在超過50萬人居住的大城市里,房價漲幅大約在9%左右,慕尼黑的房價漲幅更是創(chuàng)出歷史新高。

德國房價向來以平穩(wěn)著稱。今年5月,英國勞埃德銀行集團旗下的勞埃德TSB國際發(fā)布全球房地產(chǎn)市場報告,顯示在被調查的全球32個國家和地區(qū)的房價,從2001年至2011年十年間平均上漲56%,其中新興國家的漲幅最高。與此相反,從2001年至2011的十年間,日本、德國房價不漲反跌。

今年德國柏林、漢堡、法蘭克福等城市房價大幅上升。德國嚴肅的貨幣政策與嚴厲的稅收政策,是抑制房價的利器,卻無法抵擋歐債危機下人口與資金的流入所帶來的房地產(chǎn)剛性上升,這與加拿大的房地產(chǎn)市場如出一轍,包括移民等外來人口的增加,帶動了剛性需求的上升。

今年4月,歐洲央行執(zhí)委柯爾就表示,應密切監(jiān)測流入德國的資金流,以防出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。但現(xiàn)在,資金泡沫出現(xiàn)了。今年1月到7月,流出西班牙的私人資本總量超過2300億歐元。與此相對應,從今年1月9日開始,德國6月國債利率破天荒地出現(xiàn)負利率,德國金融局職員甚至一度以為出現(xiàn)了技術錯誤。西班牙資金人口流出,而德國、挪威等國資金人口流入,導致兩國房價大幅上升。

與美國的寬松貨幣政策、流入美國的資金相比,德國只是小巫見大巫。美國勞工部公布了令人生疑的失業(yè)率,9月份為7.8%,為44個月以來的最低。但很難說美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)有根本性好轉。讓人奇怪的是,從2009年年初以來,美國的三大股指均走出了一輪頗為亮麗的上升行情,今年9月,在歐洲央行與美聯(lián)儲相繼宣布實行寬松的貨幣政策以來,美國股市更一度升至2007年以來的高位。

無論是德國的房價、挪威的地產(chǎn)、美國的股市,還是德、美讓人驚異的國債收益率,都在印證全球資金瘋狂追逐安全性。從全球資金流向看,寬松的貨幣對安全系數(shù)高的發(fā)達經(jīng)濟體有利,他們一方面收獲廉價資金,另一方面吸引資金流入推高了資產(chǎn)價格。

瘋狂的貨幣被視為全球經(jīng)濟最后防護墊。BIS(國際清算銀行)發(fā)布報告,為政府的外匯干預政策叫好,并且以2003年、2004年日本政府進行外匯干預為例,指出推低了美債收益率,包括工業(yè)國家與部分全球經(jīng)濟參與度較高的新興國家債券收益率下降,這不僅降低了全球主要貨幣利率,還拉高了投資組合的價格。

筆者認為,該報告的核心結論是,展示了國際資金的動向:當經(jīng)濟下行、避險需求旺盛的時候,國際資金流向發(fā)達的安全島,新興經(jīng)濟體不得不進入去杠桿化的過程,資產(chǎn)價格下降,股市下行、房地產(chǎn)下行就是大勢所趨。

有什么奇怪的呢?中國資金外流,移民增加,加之原有痼疾未癒,房價走穩(wěn)而股市經(jīng)歷慘烈的下滑。目前,這輪過程還沒有結束。

如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關注每日經(jīng)濟新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟新聞官方APP

3

0