新華網(wǎng) 2012-10-16 20:01:56
資本市場(chǎng)普遍關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松政策在9月中旬開(kāi)閘,“印鈔機(jī)”再開(kāi),黃金應(yīng)聲上漲。剛剛過(guò)去的黃金周,國(guó)內(nèi)更掀起一輪搶購(gòu)黃金制品的高潮。
然而,金價(jià)漲勢(shì)很快就“氣喘吁吁”,近期在美國(guó)就業(yè)率數(shù)據(jù)向好的打壓下,更出現(xiàn)了連續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)專家提示,隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)深刻變化,黃金在次貸危機(jī)初期那種“漲聲一片”的行情或難再現(xiàn),即使QE3來(lái)勢(shì)洶洶,也難再掀金市大波瀾。
QE3刺激黃金暴漲預(yù)期基本落空
由于全球主要央行推出寬松措施支持金融市場(chǎng)穩(wěn)定及振興經(jīng)濟(jì),尤其是美聯(lián)儲(chǔ)QE3正式開(kāi)閘,黃金保值需求增加,疲軟多時(shí)的黃金市場(chǎng)再次抬頭,國(guó)際金價(jià)9月份快速升至每盎司1700美元以上,10月初更逼近每盎司1800美元水平。
但在美國(guó)公布新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后,金價(jià)立即承壓下跌。美國(guó)勞工部公布了美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),數(shù)據(jù)顯示美國(guó)失業(yè)率意外下跌至7.8%,遠(yuǎn)低于預(yù)期水平的8.2%,創(chuàng)下2009年1月來(lái)最低。在經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期下,資產(chǎn)“避風(fēng)港”黃金迅速失色,甚至出現(xiàn)了近期罕見(jiàn)的連續(xù)四天下跌,每盎司1750美元關(guān)口也岌岌可危。
“失業(yè)率出乎意料地降低,使得市場(chǎng)對(duì)美國(guó)未來(lái)量化寬松預(yù)期有所回落,資金迅速流出黃金保值市場(chǎng)。”上海金業(yè)分析師金多利分析,但目前美國(guó)整體就業(yè)市場(chǎng)依舊疲軟,對(duì)于目前已經(jīng)推出的QE3來(lái)說(shuō),金價(jià)還有可能出現(xiàn)上下波動(dòng)。
興業(yè)銀行分析師蔣舒認(rèn)為,本次金價(jià)沖高回落有多重因素,一方面快速上漲的金價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了獲利回吐盤,短期打壓了金價(jià);另一方面美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好,也壓制了黃金保值需求,抑制了金價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,目前看來(lái),黃金本輪上漲行情還未結(jié)束,金價(jià)的調(diào)整時(shí)間恐難長(zhǎng)久。國(guó)際金價(jià)短期調(diào)整結(jié)束后,將繼續(xù)考驗(yàn)每盎司1800美元的重要關(guān)口,一旦突破或?qū)⒃俅未蜷_(kāi)上升空間。但本次調(diào)整如跌破前期調(diào)整的1740美元附近,則金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)向下尋求支撐,則調(diào)整時(shí)間或?qū)⒀娱L(zhǎng)。
美國(guó)失業(yè)率或成金市“指揮棒”
全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),黃金成為投資市場(chǎng)上最大的亮點(diǎn),持續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng),自2007年初至2011年底,金價(jià)累計(jì)上漲了146%。
黃金暴漲,背后的動(dòng)力到底是什么?
業(yè)內(nèi)專家指出,正是由于原先全球信用貨幣體系出現(xiàn)了問(wèn)題,大量超發(fā)導(dǎo)致購(gòu)買力降低,是黃金升值的真正推手,美聯(lián)儲(chǔ)及其他主要央行持續(xù)推行寬松的貨幣措施,凸顯黃金保值的作用,所以從中長(zhǎng)期來(lái)看,美聯(lián)儲(chǔ)維持超低利率直至2015年中的承諾,仍有可能帶動(dòng)金價(jià)緩步上揚(yáng)。
然而,今年以來(lái),黃金市場(chǎng)對(duì)于寬松政策刺激的反應(yīng)已經(jīng)明顯降低,一系列的寬松政策連續(xù)推出,依然難改金價(jià)踟躕不前的局面。
歐洲央行9月份公布“直接貨幣交易”計(jì)劃(OMT),旨在減輕部分歐元區(qū)國(guó)家債息過(guò)高的問(wèn)題;同月美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局推出第3輪量化寬松貨幣政策(QE3),并宣布將維持極低利率的時(shí)限由2014年底延長(zhǎng)至2015年中;此后日本央行也決定擴(kuò)大其寬松貨幣政策規(guī)模,額外買入10萬(wàn)億日元國(guó)債,使其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模增至80萬(wàn)億日元。
黃金資深專家劉山恩認(rèn)為,雖然寬松政策對(duì)于金價(jià)有一定的刺激作用,但已經(jīng)不可能再出現(xiàn)金價(jià)逆勢(shì)上漲連破紀(jì)錄的情況,“畢竟黃金市場(chǎng)難以承載全球避險(xiǎn)需求,美元再重新調(diào)整的全球貨幣體系中依然強(qiáng)大,金價(jià)也將被抑制。”
那么,“印鈔”已經(jīng)難以主導(dǎo)金價(jià),什么又將成為“指揮棒”?
蔣舒認(rèn)為,美國(guó)失業(yè)率數(shù)據(jù)已成為眼下美國(guó)貨幣政策成敗的關(guān)鍵,QE3之所以比較靈活,實(shí)際上是緊盯著失業(yè)率的變化,“這是美國(guó)現(xiàn)在貨幣政策的底牌,實(shí)際上也主導(dǎo)了金價(jià)的未來(lái)走勢(shì)。”
儲(chǔ)金不賭金
在目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控、股市長(zhǎng)期低迷的背景下,大量被抑制的投資需求有待釋放。正因?yàn)槿绱?,本輪金價(jià)快速上漲也再次刺激了國(guó)內(nèi)的黃金投資者,而且金價(jià)上行正值“十一黃金周”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,國(guó)內(nèi)金市隨之持續(xù)火熱。不管是投資性金條還是黃金首飾都出現(xiàn)不同程度的熱銷。
然而國(guó)慶長(zhǎng)假過(guò)后,金價(jià)再次疲軟,也讓很多投資者措手不及。對(duì)此,業(yè)內(nèi)專家建議,在目前的經(jīng)濟(jì)大背景下,金價(jià)受到各種因素影響很復(fù)雜,可能出現(xiàn)大幅波動(dòng),“宜儲(chǔ)金,不宜炒金,切勿賭金。”
首先,目前全球央行實(shí)施寬松政策,黃金的保值功能依然明顯,持有黃金對(duì)沖其他信用資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),具有不可替代的價(jià)值。
其次,在黃金走勢(shì)難以明確判斷的情況下,進(jìn)行杠桿投資炒作黃金的風(fēng)險(xiǎn)成倍增加,不具備風(fēng)險(xiǎn)承受力和操作技術(shù)的普通投資者,很難在這一高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中獲利,虧損概率激增。
第三,應(yīng)該明確黃金飾品并非投資品,因?yàn)榻痫椘酚捎趶?fù)雜的加工工藝,一般溢價(jià)很高,而且普遍沒(méi)有正規(guī)便捷的回購(gòu)變現(xiàn)渠道,所以基本不具備投資價(jià)值,黃金投資應(yīng)以專門的投資金條、金塊為主,尤其要注意回購(gòu)渠道以及變現(xiàn)成本。(記者陸文軍)
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