編者按：隨著上市公司三季報的進一步披露，以業(yè)績增長為主線的“淘寶”大戰(zhàn)不斷升級。《證券日報》研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，滬深兩市共有1468家上市公司公布了2012年三季報預告，其中198家公司預增。 梳理以上預增股財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有40家公司預告凈利潤增幅超過100%，且今年中期的現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)同比增長。本版以每股經營性現(xiàn)金流排序，挑選出東華能源(002221)（6.87元）、穗恒運A（2.46元）、瀘天化（2.40元）、陽光城（1.72元）、濱江集團(002244)（1.66元）、中弘股份(000979)（1.06元），并對這些“不差錢”公司進行仔細分析梳理，供投資者參考。 東華能源不差錢催“升”股價 東華能源2012年中報披露，2012年1-9月凈利潤預增120%-150%，變動區(qū)間為2813.48萬元至3197.14萬元，去年同期凈利潤為1278.86萬元。該股今年中期經營活動現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)同比增長，且每股經營現(xiàn)金流都為正數(shù)，今年中期經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長107.19%，每股經營現(xiàn)金流為6.87元，位居第一名。東華能源最新價為9.80元，市盈率（TTM）24.12倍。 公司具有兩大優(yōu)勢 公司是華東地區(qū)最大高品質工業(yè)用燃氣供應商，連續(xù)多年占據(jù)中國進口液化氣市場4.8%以上份額，進口液化氣數(shù)量連續(xù)三年位居全國前七名，擁有設計年生產加工能力50萬噸、占地面積220332.2平方米低溫液化石油氣生產中轉基地，內有5.4萬噸級長江碼頭、2*31000立方米液化氣冷凍庫及制冷機組、2*1000立方米常溫壓力球罐等生產設施，以及與國際水平同步安全監(jiān)控系統(tǒng)。 國際采購資信優(yōu)勢，公司在液化氣國際交易中形成一種類似于“俱樂部交易”格局，只有具有良好資信和交易記錄經銷商才能成為“俱樂部交易”成員，多年參與國際液化氣采購，積累長期國際交易優(yōu)良信用記錄，成為液化石油氣國際交易市場上具有良好資信“俱樂部交易”成員，國際采購資信的建立需要長時期良好交易記錄，這一點是潛在競爭對手無法很快獲得，國際采購資信優(yōu)勢一方面可以使在國際采購環(huán)節(jié)上享受多種便利，有效降低采購成本，另一方面使得潛在競爭者難以在上游環(huán)節(jié)與公司競爭。 碼頭岸線資源優(yōu)勢，公司擁有位于張家港可?？?.4萬噸級船舶長江碼頭一座，是長江沿岸最大液化氣專用碼頭，同時擁有與之配套碼頭設施和占地面積220332平方米低溫液化石油氣生產中轉基地，碼頭條件非常優(yōu)越，水深達到14米以上，超過目前世界最大液化氣運輸船吃水深度，待長江吳淞口疏浚完成，港口將可以作為第一港直接承接國際供應商整艘滿裝液化氣運輸船，擁有的長江岸線目前仍有擴建余地，還可以建設一個2萬噸級碼頭，以適應未來業(yè)務增加之后對碼頭吞吐能力要求。 公司已經在張家港、太倉、寧波擁有三大生產儲運基地，液化氣總庫容量達70萬立方米，年運營能力可達300萬噸。同時，公司在張家港擁有20萬立方米的液體化工倉儲基地，年運營能力可達100萬噸。三個庫區(qū)主要設施為：張家港庫區(qū)位于張家港保稅區(qū)，擁有6.4萬立方米液化氣庫，20萬立方米的液體化工倉儲庫，5萬噸級和2萬噸級碼頭各一座；太倉庫區(qū)位于太倉港區(qū)，擁有6.6萬立方米液化氣庫和5萬噸級和3千噸級碼頭各一座（公用）；寧波庫區(qū)（租用）位于寧波大榭島，擁有56萬立方米液化氣庫，5萬噸級和5千噸級碼頭各一座。 機構普遍看好 2012年中報披露，2012年1-9月凈利潤預增120%-150%，變動區(qū)間為2813.48萬元至3197.14萬元，去年同期凈利潤為1278.86萬元。業(yè)績變動的原因為國際原油價格的波動，國內能源政策和市場需求的走勢以及未來經濟走向等均存在一定的不確定性，因此，可能會影響到業(yè)績預告的準確性。 中信證券(600030)認為，公司預期1-9月歸屬于上市公司凈利潤同比增長120%-150%，略超預期?？紤]下半年產品價格走勢仍有不確定性，維持公司2012年-2014年盈利預測0,41元、0.63元、1.30元，三年復合增速超過70%。維持13.5元目標價，“買入”評級。 華泰證券(601688)認為，根據(jù)預測，預計2012年-2014年公司攤薄后的每股收益分別為0.40元、0.43元和1.41元。公司丙烷脫氫項目盈利可觀，公司業(yè)績有望于2014年迎來爆發(fā)式增長，2012年-2014年公司營業(yè)收入、凈利潤年復合增長率分別為34.4%和51.1%，首次覆蓋給予公司“增持”評級。 海通證券(600837)認為，維持“增持”投資評級。公司上半年業(yè)績實現(xiàn)大幅增長，隨著公司銷售規(guī)模的不斷擴大，傳統(tǒng)液化氣銷售業(yè)務有望獲得穩(wěn)定增長，同時公司丙烷脫氫項目前景看好。根據(jù)海通證券盈利預測模型，預計東華能源2012年-2014年每股收益分別為0.42元、0.67元、1.29元。按照2012年每股收益以及30倍市盈率，給予公司12.60元的6個月目標價，維持“增持”的投資評級。短期建議關注：國際油價變化、張家港揚子江石化及寧波大榭開發(fā)區(qū)丙烷脫氫項目進展、定向增發(fā)進展等。 穗恒運A　發(fā)電主業(yè)盈利增加 穗恒運A10月12日發(fā)布公告稱，2012年1-9月，上網(wǎng)電價調整導致公司發(fā)電主業(yè)盈利同比增加；2012年1-9月，電煤市場價格同比下跌，公司電煤采購成本相應同比下降；公司按權益法確認對廣州證券的投資收益較2011年1-9月同比增加；公司對恒遠C廠、D廠控股比例提高，公司預計2012年1-9月凈利潤約19500-22500萬元，同比增長約220%-270%，每股收益約0.57元-0.66元。 據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，今年上半年經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長為175.28%，每股經營現(xiàn)金流為2.46元，位居第二名。目前最新動態(tài)市盈率20.78倍，最新股價為11.30元。 2012年中報披露，2012年1-6月凈利潤15502.89萬元，同比增長293.58%。主要原因為：2011年6月和12月，控股子公司恒運C廠、恒運D廠機組上網(wǎng)電價上調0.18和2.3分/千瓦時。 公司是廣州市第二大電源企業(yè)，2011年公司完成上網(wǎng)電量67.75億千瓦時，創(chuàng)歷史最高水平，比全年上網(wǎng)發(fā)電計劃任務增加7.03%，比上年增加8.64%，機組發(fā)電小時數(shù)位居省統(tǒng)調電廠前列；全年供熱157.23萬噸，同比增長10.50%。2012年1-6月公司完成上網(wǎng)電量31.98億千瓦時，同比增加0.69%，完成上半年上網(wǎng)電量計劃的106.89%，基本完成上半年發(fā)電任務。銷售蒸汽76.35萬噸，同比減少9.15%。 公司2012年7月20日公告稱，公司下屬電廠廣州恒運熱電C廠、D廠總共4臺機組上網(wǎng)電價在原基礎上增加0.8分/千瓦時，本次電價調整預計增加2012年全年營業(yè)收入約4800萬元，對公司2012年經營業(yè)績產生正面影響。 從股東進出看，中報前十大流通股東中有2家基金新進合計持有305萬股。泰康人壽保險退出前十（上期持有841萬股）。股東人數(shù)較上期減少約9%，籌碼較為集中。 安信證券認為，假定穗恒運A的房地產業(yè)務2013年底開始確認收入，2016年確認收入完畢，預計公司2012年-2014年每股收益分別為0.92元、1.27元、1.31元，對應估值為12.3倍、8.9倍和8.6倍，維持“增持-A”投資評級，6個月目標價13.8元。 瀘天化　預計前三季度凈利潤增長121% 瀘天化10月12日發(fā)布公告稱，預計2012年1-9月公司凈利潤同比增長66%-121%，盈利4500萬元-6000萬元，每股收益約0.08元-0.10元(上年同期凈利潤為2709萬元，每股收益為0.05元)，業(yè)績變動主要是公司獲得淡儲貼息收入及轉讓子公司股權收益，并且報告期化肥市場形勢向好，公司減少庫存產品，同時嚴格控制費用支出。 《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示，今年上半年經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長為178.89%，每股經營現(xiàn)金流為2.40元，位居第三名。目前最新動態(tài)市盈率27.04倍，最新股價為5.67元。 2012年1-6月公司凈利潤同比扭虧為盈，主要是尿素產品價格2152元/噸，同比增長15.51％，使得公司毛利率為19.7％，同比增長4.47％；以及2012年上半年公司主要子公司四川天華（公司持有其59.27%股權）實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤1279.97萬元；九禾股份（公司持有其59%股權）實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤11102.61萬元。公司擁有年產100萬噸合成氨、160萬噸尿素生產能力。 公司擁有年產100萬噸合成氨、160萬噸尿素生產能力，目前為全國最大的尿素生產企業(yè)之一，屬國家政策重點扶持的特大型化工基地和我國西部地區(qū)國家重點鼓勵發(fā)展的產業(yè)。公司“工農牌”尿素是“國家質量免檢產品”和“國家質量銀牌產品”以及“中國名牌產品”，尿素產品主營業(yè)務利潤占公司主營業(yè)務利潤60%以上，市場占有率一直居同行業(yè)前列，主要銷售地區(qū)是西南三省和兩廣地區(qū)。 公司積極發(fā)展天然氣化工，加快發(fā)展煤化工、磷化工，通過結構調整、資本運作、項目投資和營銷拓展，進一步做大做強化肥主業(yè)，做長做優(yōu)有機化工次主業(yè)。公司將緊緊圍繞強化主業(yè)，由單一氮肥向復合肥轉變，實現(xiàn)化肥產品系列化，在做大做強化肥主業(yè)基礎上，利用周邊地區(qū)豐富的煤、磷資源，優(yōu)化資源配置，大力發(fā)展甲醇、1,4丁二醇及其下游產品，提升次主業(yè)。 陽光城陽光城新界項目收入增長 陽光城10月13日發(fā)布公告稱，由于子公司開發(fā)建設的“陽光城新界”等項目資源在本業(yè)績預告期陸續(xù)進行結轉，確認收入、利潤，致使公司在本報告期歸屬母公司股東的凈利潤較2011年同期有較大幅度的增長，預計公司2012年1-9月凈利潤約2.55億-2.75億元，同比增長150%-170%（其中2012年7-9月凈利潤約1.59億-1.79億元，同比增長1186%-1347%），每股收益約0.48元～0.51元。 持續(xù)的房地產調控政策之下，陽光城資金也比較充足，今年上半年經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長156.41%，每股經營現(xiàn)金流為1.72元，位居第四名。該股最新動態(tài)市盈率為16.43倍，該股最新價為9.76元。 10月17日公司發(fā)布公告稱，公司已完成股票期權授予登記工作，期權簡稱陽光JLC1，期權代碼037027。2012年9月28日公告，董事會認為授予條件已經成就，同意（公司人員變動調整后）授予92名（原為97人）激勵對象4875萬股期權（激勵股份數(shù)保持不變），確定首期授權日為2012年9月26日，行權價格為9元。每份股票期權價值約為1.89元，授權的4875萬股總成本為9213.75萬元，該成本將在股票期權全部生效前攤銷完畢。 9月11日深交所披露，高管陳凱9月10日以競價交易方式增持61.55萬股（增持均價9.7元/股），增持后結存數(shù)為615500股。福建陽光集團有限公司（監(jiān)事受控法人）9月10日以競價交易方式增持82.5萬股（增持均價9.72元/股），增持后結存數(shù)為1.32億股。 國泰君安認為，陽光城在高杠桿、高周轉、高激勵的發(fā)展模式下，隨著新增項目進入銷售和結算，公司將迎來銷售和業(yè)績的增長。如果后續(xù)資金成本能夠下降，則持續(xù)成長性更為可期。目標價12元，對應2012年、2013年市盈率12.4倍、8.8倍，增持評級。 濱江集團預計前三季度凈利潤為3.86億元 濱江集團中報披露，由于上年同期公司僅陽光海岸、金色藍庭、千島湖別墅部分尾盤交付，而2012年1-9月公司萬家星城二期交付，確認收入較大，因此2012年1-9月公司凈利潤預增150%-200%，凈利潤32146.24萬元-38575.48萬元。 令人關注的是，在大部分房地產公司業(yè)績大幅下降的情況之下，濱江集團今年前三季度業(yè)績仍然出現(xiàn)大幅增長，并且公司資金也比較充足，今年上半年經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長179.83%，每股經營現(xiàn)金流為1.66元，位居第五名。該股最新動態(tài)市盈率為13.25倍，該股最新價為7.05元。 公司主營房地產開發(fā)，立足杭州市場，以長三角為拓展區(qū)域，擬在適當?shù)臅r機向浙江、江蘇、上海、北京擴展，榮獲2008中國華東房地產公司品牌價值TOP10、2008中國房產百強企業(yè)前50強等榮譽稱號。公司產品主要分為兩類，一是高附加值的高端豪宅，如已完成銷售的金色海岸項目和正在熱銷的陽光海岸項目，以及處于規(guī)劃階段的杭汽發(fā)項目。公司的高端豪宅地理位置優(yōu)越，均為觀江豪宅或位于市中心，如金色海岸和陽光海岸均為一線江景精裝修豪宅，杭汽發(fā)項目是位于市中心的精裝修高端項目。二是高性價比樓盤，如萬家花城、金色藍庭和重機廠項目。 截至2012年6月30日，公司存貨317.89億元，貨幣資金21.38億元，預收賬款為9.41億元。報告期末貨幣資金余額較年初增加92.93%，主要是今年1-6月公司金色黎明一期及曙光之城預售形勢較好所致，預付款項較年初大幅下降80.66%，主要系本期凱旋門、西溪明珠等項目的土地交付使用，土地款轉入開發(fā)成本所致。 第一創(chuàng)業(yè)認為，濱江集團作為區(qū)域市場龍頭，對當?shù)厥袌隹刂屏?，在行業(yè)基本面持續(xù)回暖的背景下，看好公司的業(yè)績成長空間。按照2012年每股收益0.88元估計，公司股價目標區(qū)間為7.92元-9.68元，目前公司股價在前期板塊回調下風險釋放充分，估值修復行情值得期待，維持“強烈推薦”評級。 中弘股份“北京像素”項目銷售收入增長 中弘股份今年中期經營活動現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)同比增長，且每股經營現(xiàn)金流都為正數(shù)，今年中期經營活動現(xiàn)金流凈額同比增長653.19%，每股經營現(xiàn)金流為1.06元，位居第六名。該股最新價為6.63元，市盈率（TTM）8.04倍。 公司以實業(yè)投資為主導方向，已在房地產、金融、礦業(yè)和文化產業(yè)投資四大領域取得卓著業(yè)績。中弘地產是集團旗下控股公司，中弘地產由北京中弘投資公司、北京中弘興業(yè)房地產公司、北京中弘文昌物業(yè)管理公司3個全資子公司共同組成，致力于商業(yè)、旅游地產開發(fā)。已開發(fā)項目有“非中心-中弘國際商務花園”、創(chuàng)新商業(yè)代表“六佰本-望京商業(yè)街”，以及兩個地產項目-御馬坊度假城和美猴王主題公園。本次重組完成后，中弘卓業(yè)將其全部地產業(yè)務注入公司，公司將延續(xù)上述業(yè)務定位，專注于商業(yè)、旅游地產開發(fā)。 從業(yè)績來看，2012年10月15日公司公告稱，預計公司2012年1-9月凈利潤約5.4億元(上年同期為1.45億元)，同比增加約273%；基本每股收益約0.53元。利潤大幅增長主要是因為報告期內公司正在銷售的“北京像素”項目實現(xiàn)的銷售收入較去年同期大幅增長所致。 公司2012年8月3日公告稱，公司與全資子公司中弘投資共同投資設立宜昌前坪島旅游度假開發(fā)有限公司，目的是依托此平臺，積極推進宜昌平湖半島旅游度假開發(fā)項目進程。其中，公司出資8000萬元，占其注冊資本80%；中弘投資出資2000萬元，占其注冊資本20%。 從股東持股情況來看，2012年中報披露，前十大流通股東中，3家基金、1家社保和2家信托合計持有6231萬股（上期1家基金、2家保險合計持有2601萬股）。其中，本期新進社保109組合持有563萬股。股東人數(shù)較上期減少約11%，籌碼持續(xù)集中。 國泰君安認為，預計2012-2013年每股收益0.68元、0.85元，給予公司“增持”評級，目標價11元，與重估凈資產持平。 統(tǒng)計顯示，昨日，江蘇陽光(600220)位于個股漲幅榜首位，漲幅10.15%。從其市場表現(xiàn)來看，江蘇陽光大單凈流入734.29萬元，最新收盤價為2.93元。 統(tǒng)計顯示，昨日，長航鳳凰(000520)位于個股漲幅榜第二名，漲幅10.12%。從其市場表現(xiàn)來看，長航鳳凰大單凈流入4749.88萬元，最新收盤價為3.59元。 統(tǒng)計顯示，昨日，蓮花味精(600186)位于個股漲幅榜第三名，漲幅10.10%。從其市場表現(xiàn)來看，蓮花味精大單凈流入2469.86萬元，最新收盤價為3.16元。 統(tǒng)計顯示，昨日，九安醫(yī)療(002432)位于個股漲幅榜第四名，漲幅10.06%。從其市場表現(xiàn)來看，九安醫(yī)療大單凈流入1512.23萬元，最新收盤價為7.88元。 統(tǒng)計顯示，昨日，豐樂種業(yè)(000713)位于個股漲幅榜第五名，漲幅10.04%。從其市場表現(xiàn)來看，豐樂種業(yè)大單凈流入8108.68萬元，最新收盤價為11.40元。 統(tǒng)計顯示，昨日，禾盛新材(002290)位于個股漲幅榜第六名，漲幅10.03%。從其市場表現(xiàn)來看，禾盛新材大單凈流入1105.46萬元，最新收盤價為9.98元。 統(tǒng)計顯示，昨日，科泰電源(300153)位于個股漲幅榜第七名，漲幅10.00%。從其市場表現(xiàn)來看，科泰電源大單凈流入503.11萬元，最新收盤價為7.92元。 統(tǒng)計顯示，昨日，易世達(300125)位于個股漲幅榜第八名，漲幅10.00%。從其市場表現(xiàn)來看，易世達大單凈流出1008.90萬元，最新收盤價為12.32元。 統(tǒng)計顯示，昨日，寶萊特(300246)位于個股漲幅榜第九名，漲幅10.00%。從其市場表現(xiàn)來看，寶萊特大單凈流入824.64萬元，最新收盤價為16.06元。 統(tǒng)計顯示，昨日，威爾泰位于個股漲幅榜第十名，漲幅9.99%。從其市場表現(xiàn)來看，威爾泰大單凈流入2068.45萬元，最新收盤價為7.60元。