每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳賢麗 朱秀偉    

每經(jīng)記者 陳賢麗 朱秀偉

10月17日，國(guó)電電力（600795，收盤(pán)價(jià)2.42元）拋出定增方案，此次公司擬募集資金不超過(guò)40億元。公司大股東攜社保基金慷慨解囊，擬分別用現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份的一半。

盡管有社?；鸷痛蠊蓶|的強(qiáng)力介入，但國(guó)電電力此次增發(fā)卻不被二級(jí)市場(chǎng)看好。定增公告發(fā)布當(dāng)日，公司股價(jià)一度下跌至2.31元，創(chuàng)出近1年來(lái)的新低。

定增方案公布同日，國(guó)電電力召開(kāi)三季報(bào)電話(huà)會(huì)議，多家大型券商及分析師參與。會(huì)上，國(guó)電電力透露，增發(fā)的40億元除了補(bǔ)充流動(dòng)資金外，還為收購(gòu)資產(chǎn)留足了空間，將有三塊資產(chǎn)可能注入上市公司。

火電半數(shù)虧損 浙江受沖擊大

國(guó)電電力召開(kāi)的分析師三季報(bào)電話(huà)會(huì)議，吸引了包括招商、銀河、華泰、申萬(wàn)、中金、中信等大型券商以及多位分析師參與。

國(guó)電電力三季報(bào)顯示，公司報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入407.85億元,同比增長(zhǎng)11%；凈利潤(rùn)23.48億元，同比增長(zhǎng)23%；基本每股收益0.15元。

雖然盈利仍在增長(zhǎng)，但分析師們的提問(wèn)也透露了擔(dān)憂(yōu)。據(jù)電話(huà)會(huì)議的內(nèi)容，目前國(guó)電電力不僅火電電量在下降，而且出現(xiàn)了明顯分化，浙江地區(qū)受到嚴(yán)重的沖擊，目前仍有7家火電廠(chǎng)處于虧損狀態(tài)。前三季度，國(guó)電電力的財(cái)務(wù)費(fèi)用已經(jīng)高企，增發(fā)后仍然可能面臨二三十億的資金缺口。

“我們發(fā)現(xiàn)各大地區(qū)也出現(xiàn)了分化的現(xiàn)象。請(qǐng)問(wèn)具體情況如何？”招商證券一名姓侯的分析師問(wèn)道。

“江蘇地區(qū)有5%的增長(zhǎng)，但是浙江沖擊很大，出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。”國(guó)電電力相關(guān)負(fù)責(zé)人回答。

華泰證券分析師則關(guān)心火電廠(chǎng)的虧損情況。國(guó)電電力財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人說(shuō)，“目前國(guó)電電力的14家火電廠(chǎng)，其中7家盈利7家虧損，但盈利總額大于虧損總額。”他透露，這些虧損電廠(chǎng)集中在遼寧、東北、河北等地區(qū)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，前三季度，國(guó)電電力的財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)47.72億元，同比大幅增長(zhǎng)32%。某私募人士根據(jù)國(guó)電電力提供的工程建設(shè)預(yù)計(jì)資金做了估算：“以后國(guó)電電力可能會(huì)有170多億元的剛性支出，我們預(yù)計(jì)大概還有二三十億元的資金缺口。在建工程方面，會(huì)受影響嗎？”

“因?yàn)閲?guó)電電力跟電力公司一樣，屬于資金密集型企業(yè)，這在電力行業(yè)里屬于正常狀態(tài)。“國(guó)電電力工程建設(shè)部等負(fù)責(zé)人說(shuō)。

三塊資產(chǎn)或可注入

在會(huì)上，國(guó)電電力董秘陳景東多次提到“資產(chǎn)注入”四個(gè)字，“此次增發(fā)的40億元除了補(bǔ)充流動(dòng)資金外，還為收購(gòu)資產(chǎn)留足了空間。”在增發(fā)預(yù)案中，“資產(chǎn)注入”一事并未被提及。

對(duì)于注資的時(shí)間表，陳景東指出，“工作正在開(kāi)展，在不久的時(shí)間會(huì)完成注資。”

“到時(shí)會(huì)注入哪塊資產(chǎn)？”一私募人士提問(wèn)。

陳景東陸陸續(xù)續(xù)提到三塊可能注入的資產(chǎn)，“一個(gè)是新疆的部分資產(chǎn)；集團(tuán)部分火力場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)逐步改善，也可以為并購(gòu)的對(duì)象；大渡河也有可能成為注資的一部分。”

對(duì)于煤炭原料，國(guó)電電力某部門(mén)負(fù)責(zé)人透露，“國(guó)電電力目前采取以不變應(yīng)萬(wàn)變，首先抓住原來(lái)的主煤源，也積極跟幾大煤業(yè)集團(tuán)溝通聯(lián)系，據(jù)了解，目前個(gè)別煤業(yè)有漲價(jià)的沖動(dòng)。”

對(duì)于煤價(jià)的走勢(shì)，國(guó)電電力高管們認(rèn)為，“預(yù)計(jì)煤價(jià)全年會(huì)有一定程度的下降。”

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