每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

如市場(chǎng)所預(yù)期，美國(guó)QE3出臺(tái)后，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款出現(xiàn)增長(zhǎng)。

10月19日，中國(guó)人民銀行最新的數(shù)據(jù)顯示，今年9月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為257707.62億元，據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月外匯占款增加約1306億元人民幣。這是今年以來單月外匯占款第二大新增規(guī)模，僅次于今年1月份的1409億元。

外資或重現(xiàn)流入

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份貿(mào)易順差為276.7億美元，當(dāng)月FDI為84.3億美元，根據(jù)殘差法進(jìn)行測(cè)算，當(dāng)月“熱錢”可能為流出約153億美元，較用同一方法計(jì)算出的8月流出377億美元和7月的340億美元收窄很多。

“兩方面的原因都有。”光大銀行總行資金部宏觀分析師盛宏清對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一方面可能有國(guó)際資本重新流入中國(guó)，一方面人民幣升值預(yù)期使企業(yè)結(jié)匯意愿加強(qiáng)，增大了金融機(jī)構(gòu)外匯占款的規(guī)模。

自去年四季度起，金融機(jī)構(gòu)外匯占款開始出現(xiàn)單月減少，而今年多個(gè)月份的外匯占款均新增較少，其中8月、7月和4月出現(xiàn)了減少的現(xiàn)象。

多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面或?qū)⒃谖磥沓霈F(xiàn)好轉(zhuǎn)。9月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）雖然仍在榮枯線下方，但較8月份數(shù)值已有所回升，初步出現(xiàn)了止跌反彈跡象。同時(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)QE3政策作用下，人民幣兌美元匯率于即期市場(chǎng)近期連創(chuàng)新高，初步形成升值的預(yù)期。

國(guó)開證券宏觀分析師杜征征認(rèn)為，此前的外匯占款減少，可能不是因?yàn)橘Y金大量外逃，而是由于人民幣貶值預(yù)期導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯減少。QE3推出后，降低了資金避險(xiǎn)需求，資本流出放緩，同時(shí)人民幣升值預(yù)期帶動(dòng)結(jié)匯，“這個(gè)只是短期的現(xiàn)象，10月結(jié)匯增多會(huì)比較明顯。”

降準(zhǔn)預(yù)期或再度落空

“我們預(yù)計(jì)今年既不會(huì)降準(zhǔn)，也不會(huì)降息了。”盛宏清表示。

此前一段時(shí)間，央行通過提高準(zhǔn)備金率來對(duì)沖外匯占款曾經(jīng)是基礎(chǔ)貨幣投放的一個(gè)主要渠道。9月外匯占款重現(xiàn)高增長(zhǎng)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)10月的這一數(shù)據(jù)也有較高的增長(zhǎng)預(yù)期，這可能會(huì)降低央行調(diào)低存款準(zhǔn)備金率的積極性。

“而且M2增速已經(jīng)達(dá)到了14.8%。”杜征征認(rèn)為，M2增速已經(jīng)超過了央行預(yù)定的全年增速，在接下來的一個(gè)季度，釋放更多流動(dòng)性的可能性在降低。

根據(jù)央行網(wǎng)站的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表，9月末財(cái)政性存款余額為32503.79億元，當(dāng)月減少約3698億元。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，9月份市場(chǎng)增加的流動(dòng)性約5000億元，逆轉(zhuǎn)過去連續(xù)兩個(gè)月的雙重抽離態(tài)勢(shì)。三季度社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，盡管通過貸款渠道的融資仍在維持謹(jǐn)慎的增長(zhǎng)，但包括債券、信托等渠道的資金投放量并不低。

這種更為綜合全面地反映社會(huì)融資情況的數(shù)據(jù)也得到了政府的進(jìn)一步重視，中國(guó)國(guó)務(wù)院對(duì)四季度經(jīng)濟(jì)工作提出，“堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，前瞻性地調(diào)節(jié)社會(huì)融資總規(guī)模，保持合理市場(chǎng)流動(dòng)性和新增貸款規(guī)模。”

“近期的數(shù)據(jù)，加上對(duì)房?jī)r(jià)回彈和中期通脹風(fēng)險(xiǎn)的顧慮，向我們表明降息的可能性將會(huì)減少；央行更傾向于通過逆回購向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，進(jìn)一步延遲了降準(zhǔn)的需要。”巴克萊資本認(rèn)為。

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