2012-10-30 00:58:41
筆者認為,事與愿違地沒有討好到金融巨鱷,如同拍馬屁拍到了蹄子上,這才是伯南克不想干或者想急流勇退的真正原因。
上周,伯南克對密友表示,他將不尋求連任,世界輿論和全球市場一片嘩然,股市應聲下跌。更有意思的是,美國財長蓋特納也說,不想干了,而且他更激進,不會等到任期屆滿,到年底就準備辭職。
是他們不看好奧巴馬選情嗎?恐怕不是,因為第三輪美國總統(tǒng)候選人電視辯論,奧巴馬表現(xiàn)明顯優(yōu)于羅姆尼,很多媒體都在說,奧巴馬將贏得大選。那么?是什么讓他們這般為難呢?
很顯然,蓋特納想辭職是有理由的,因為他很頭痛美國的“財政懸崖”。誰都知道,美國財政是很難過年底這一關(guān)的——各項稅收優(yōu)惠到年底為限,屆時,大量開支在年底時將無法兌現(xiàn)。而根據(jù)預算控制法,美國將在2013年初自動啟動削減赤字機制——即在10年內(nèi)削減國防等安全開支和國內(nèi)其他項目開支共約1.2萬億美元。沒有收入或者收入銳減,各項開支卻要增加,誰都找財政部長要錢,憑借蓋特納個人魅力是無法解決“無米之炊”窘境的。
但是,伯南克不同,各方面想要錢的人他都盡量滿足了。最典型的,就是從QE1到QE2,再到QE3。用巴菲特的話說,對美國經(jīng)濟最好的事情莫過于美聯(lián)儲主席伯南克連任第三屆了。唯有他,能夠給市場帶來如此長時間的超寬松。
然而,超寬松能夠買到好日子嗎?很難!伯南克也是兩面受敵,自找麻煩。以羅姆尼為首的共和黨早就表現(xiàn)出不滿了,羅姆尼甚至公開聲稱,一旦他當選,第一個被解職的就是伯南克。
但伯南克最近四年的表現(xiàn)的確可圈可點,雖然美國經(jīng)濟至今起色不很明顯,但必須明白,奧巴馬剛上任時,美國經(jīng)濟是什么狀態(tài)。當時的全球市場,尤其是金融市場一片恐慌,大宗商品市場已經(jīng)下跌超過50%,股市更是哀嚎一片。正是伯南克的QE1讓美國經(jīng)濟穩(wěn)住了陣腳,將全球金融市場從恐慌中挽救回來。QE1,尤其是QE2推出后,大宗商品市場基本回到了雷曼倒閉前的水平,有的品種還創(chuàng)新高,美國股市重返13000點大關(guān),很多當時被QE救助的公司不僅有了盈利,而且開始還錢。美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表更是盈利幾百億。
但是,甘蔗沒有兩頭甜,事情都有兩面性。美聯(lián)儲實行長周期的超寬松貨幣政策,刺激了虛擬經(jīng)濟,也必然刺激實體經(jīng)濟。而當實體經(jīng)濟開始明確地復蘇后,美元一定開始走強了。而美元走強,大宗商品、原油、黃金包括股市等都會回調(diào),而這恰恰是不符合國際金融巨鱷利益的。
美元走強是不是好事?有些人說好,有些人卻未必說好;有些人表面上說好,心里卻未必說好。有一點很明確,美元上漲,大宗商品市場不好,實體經(jīng)濟說好,因為成本下降,而金融巨鱷大都不滿意,因為它們賺錢的機會變小。筆者認為,事與愿違地沒有討好到金融巨鱷,如同拍馬屁拍到了蹄子上,這才是伯南克不想干或者想急流勇退的真正原因。
伯南克連續(xù)地釋放QE,甚至希望美元跌。他想同時做幾件事:托住大宗商品市場,讓金融巨鱷賺錢,同時保住美元信譽,讓全球資本幫助美國實體經(jīng)濟復蘇,當然,還要維持低通脹,讓選民支持現(xiàn)政府。但他做不到,正像蓋特納一樣,既想從中國獲得更多的債券購買訂單,又不得不屈服于美國金融巨鱷的壓力,希望人民幣升值。須知,若人民幣真的大幅度升值,中國外貿(mào)盈余減少,怎么有多余的錢買美國債券呢?從某種意義上說,蓋特納更可能選擇辭職。
美聯(lián)儲主席最難當,貨幣政策是不可能照顧到所有人利益的,因為它相當于開閘放水,至于水往哪里流,那是市場的選擇,伯南克管不了市場。但有一點是肯定的:美元上漲快一點,伯南克下臺也更快一點——雖然他的任期要到2014年1月份。
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