每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股先低，后反彈，收盤小漲。滬綜指收漲0.32%報(bào)2068.88點(diǎn)，深綜指漲0.46%報(bào)844.80點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板漲幅類似，并無異常表現(xiàn)。從盤面看，鐵路相關(guān)個(gè)股漲幅領(lǐng)先，煤炭股、部分家電股表現(xiàn)也不錯(cuò)，而保險(xiǎn)、通訊、前期強(qiáng)勢(shì)造紙類個(gè)股多數(shù)回落。

大盤走勢(shì)仍然顯得十分沉悶，上午的下殺幅度極有限，下午的上拉也沒什么了不起的漲幅，總之市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的觀望情緒，多數(shù)投資者有點(diǎn)無所適從。

消息面有些若有若無的利好，有傳言稱，證監(jiān)會(huì)電話通知券商自營(yíng)盤“只許買不許賣”，另有傳言稱11月份除浙江世寶外將沒有其他新股。上述好消息聽著有點(diǎn)奇怪，有點(diǎn)不合常規(guī)，所以筆者認(rèn)為投資者拋售動(dòng)機(jī)或許會(huì)因此而減少一些，但未必會(huì)因此而大量買入。

撇開“奇怪”和“不合常規(guī)”不談，純技術(shù)上說，就算上述“只許買不許拋”消息屬實(shí)，固然這能減少來自券商的拋壓，但原本打算買股的券商同時(shí)也可能減少購(gòu)入量，因其或會(huì)對(duì)“買了后無法拋”有所顧忌，所以利好本身就會(huì)打些折扣。

市場(chǎng)需要的是根本性利好，應(yīng)落實(shí)在制度層面，而不是權(quán)宜之計(jì)。市場(chǎng)根本性的利好在設(shè)計(jì)時(shí)其實(shí)是不難的，有決心即可。

股市是塊很大的利益分配場(chǎng)所，同樣需要利益分配方面的改革。在我們的股市，大小非、大小限們的獲益實(shí)在太豐，和其貢獻(xiàn)極不成比例。

這方面其實(shí)已有些許改進(jìn)跡象，比如近期洛陽(yáng)鉬業(yè)和浙江世寶的大小限、大小非們可能就會(huì)感到“錢景”較以往差了太多，這多少是種改進(jìn)。未來這樣的改進(jìn)能否延續(xù)，

甚至能否有更系統(tǒng)的

改革，都需要觀察，暫

時(shí)還不能下定論。

筆者這些日子建議

短期操作而非中線操

作，一部分原因是對(duì)護(hù)

盤存在預(yù)期。就中線而

言，基本可漠視護(hù)盤因

素，市場(chǎng)大底只能在基

本面配合下才能完成。

就基本面而言，已有些向好跡象，但不能僅靠一兩個(gè)月數(shù)據(jù)就下定論，還需更多證據(jù)。10月份的多數(shù)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，今日官方將公布的10月PMI制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)可能會(huì)較好，回到50這一榮枯線上是大概率事件。另外，上市公司業(yè)績(jī)不確定性業(yè)已消除，也算是利空出盡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度2493家公司營(yíng)收總額同比增長(zhǎng)6%，利潤(rùn)總額同比降2%。

既然個(gè)股業(yè)績(jī)不確定性消除，而且今日公布的數(shù)據(jù)也應(yīng)會(huì)呈現(xiàn)利好，再加上月底的抽資壓力已過，那么今日股指上漲的理由就很足。換言之，今日股市走勢(shì)可視為“試金石”，投資者宜密切關(guān)注。一般情況下，假如今日股指延續(xù)上漲，則走勢(shì)正常，這種情況下還可持股觀望，反之就值得警惕。

如果股指繼續(xù)上漲，有可能先上試2100點(diǎn)阻力，漲到這個(gè)位置時(shí)投資者就不能過度追漲了。2100點(diǎn)的阻力極大，需要資金面、經(jīng)濟(jì)面、股市制度等因素進(jìn)一步改善才能有效克服。就當(dāng)前情況看，筆者認(rèn)為資金面、經(jīng)濟(jì)面進(jìn)一步改善多少均存在些可能，只是推動(dòng)力道并非很足，所以最值得投資者期待的就是上述股市制度改革紅利。

然而，光靠指望去操作很不合理，所以中線策略應(yīng)該是觀望。未來即使在股市制度方面有重大改進(jìn)，再去追漲也為時(shí)不晚，沒必要為一種指望而守株待兔。就中線操作來說，趨勢(shì)才最為重要，少掙些倒在其次。

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