來源： 中國(guó)證券報(bào)

上周兩市ETF出現(xiàn)大規(guī)模凈贖回，剔除兩只港股ETF產(chǎn)品后，凈贖回超過20億份，為今年以來第五次出現(xiàn)周凈贖回超過20億份。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來ETF基金共有五次出現(xiàn)周凈贖回超過20億份，前四次大規(guī)模周凈贖回后A股市場(chǎng)均不同程度的下跌，其中三次大規(guī)模周凈贖回發(fā)生在大盤位于階段性高點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，ETF產(chǎn)品投資者以機(jī)構(gòu)為主，今年以來機(jī)構(gòu)一般會(huì)選擇趁反彈贖回ETF獲利了結(jié)。不過，ETF份額規(guī)模的變動(dòng)與股指的相關(guān)性還有待進(jìn)一步觀察。

年內(nèi)五次大幅凈贖回

上周兩市ETF基金（剔除港股ETF）呈現(xiàn)整體大幅凈贖回態(tài)勢(shì)，總體贖回份額達(dá)20.67億份。

具體來看，5月28日至6月1日的周區(qū)間及隨后一周，兩市ETF總凈贖回分別高達(dá)46.9億份和26.508億份，隨后自6月4日起15個(gè)交易日市場(chǎng)連續(xù)下跌，上證指數(shù)區(qū)間下跌6.29%，深證成指區(qū)間下跌7.21%；8月6日至8月10日一周，兩市ETF總體凈贖回20.669億份，市場(chǎng)在隨后的18個(gè)交易日連續(xù)下挫，滬深指數(shù)均創(chuàng)2010年以來新低，上證指數(shù)區(qū)間下跌6.05%，深證成指區(qū)間下跌10.78%；9月3日至9月7日一周，兩市ETF總體凈贖回20.669億份，隨后市場(chǎng)高位震蕩后再度下挫，滬深指數(shù)再創(chuàng)新低，上證指數(shù)一度跌破2000點(diǎn)，上證指數(shù)在13個(gè)交易日內(nèi)下跌6.03%，深證成指下跌5.92%。

而5月28日至6月1日、8月6日至8月10日以及9月3日至9月7日的三次ETF大幅凈贖回區(qū)間，市場(chǎng)當(dāng)周均呈反彈，且均收于階段性高點(diǎn)。其中5月28日至6月1日，上證指數(shù)上漲1.71%，深證成指上漲2.64%；8月6日至8月10日，上證指數(shù)上漲1.69%，深證成指上漲1.78%；9月3日至9月7日，上證指數(shù)上漲3.92%，深證成指上漲6.07%。

機(jī)構(gòu)趁反彈獲利了結(jié)

對(duì)于近期ETF基金份額大幅凈贖回，基金業(yè)內(nèi)人士指出，由于ETF投資者以機(jī)構(gòu)為主，這些時(shí)點(diǎn)大規(guī)模凈贖回可能與機(jī)構(gòu)短期不看好市場(chǎng)有關(guān)，他們會(huì)趁市場(chǎng)反彈贖回ETF，獲利了結(jié)。該人士同時(shí)指出，上周兩只港股ETF凈贖回量居前，可能主要是由于上周為其上市首周，機(jī)構(gòu)在基金打開場(chǎng)內(nèi)申贖后大肆撤離。

與國(guó)內(nèi)ETF近期遭遇相反的是，投資于海外市場(chǎng)的QDII指數(shù)基金贏得大量申購(gòu)。以博時(shí)標(biāo)普500指數(shù)基金為例，中國(guó)證券報(bào)記者從相關(guān)渠道了解到，該基金10月底規(guī)模已接近7000萬元人民幣，不到20日規(guī)模增長(zhǎng)率近63%。據(jù)一位理財(cái)經(jīng)理介紹，十一長(zhǎng)假之后，美股出現(xiàn)一輪回調(diào)，不少看好美國(guó)經(jīng)濟(jì)的投資者趁機(jī)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行布局。

關(guān)于國(guó)內(nèi)ETF申贖與市場(chǎng)相關(guān)性，基金分析人士指出，早期ETF份額規(guī)模的變動(dòng)與股指有一定的相關(guān)性，不過目前相關(guān)性已經(jīng)減弱，投資者應(yīng)綜合多種因素判斷市場(chǎng)走勢(shì)。