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投資增速回升拉高中長期貸款 信貸有效需求依然不足

新華網(wǎng) 2012-11-13 08:57:31

 

來源: 經(jīng)濟參考報

 

10月份新增人民幣貸款創(chuàng)13個月新低 中長期貸款占比升至33%

投資增速回升拉高中長期貸款

專家稱,經(jīng)濟復蘇仍是弱勢反彈,信貸有效需求依然不足

央行12日公布的金融數(shù)據(jù)顯示,10月份人民幣貸款增加5052億元,同比少增816億元,創(chuàng)下13個月以來新低。不過,投資增速回升對中長期貸款的拉動作用繼續(xù)體現(xiàn),10月,對公中長期貸款在當月企業(yè)新增貸款額的占比達到了46.9%,同時占總新增貸款的比重從上月20%進一步上升到33%。

“第四季度流動性狀況會趨于寬松,且融資需求將維持在較高的水平。”接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的業(yè)內專家判斷,然而,盡管銀行信貸投放結構在優(yōu)化,但小企業(yè)經(jīng)營困難的狀況并未改善,尤其是江浙地區(qū)銀行新增不良貸款持續(xù)攀升,企業(yè)基于利率等多重因素的考慮,對信貸的有效需求依然不足。

結構

對公企業(yè)中長期貸款占比升至33%

10月份,人民幣貸款增加5052億元,同比少增816億元,這一數(shù)據(jù)略低于市場普遍的預期。

一般而言,銀行在第四季度放貸量都不會太大,也有銀行業(yè)內人士認為,5000多億的規(guī)模還是在意料之中。“新增貸款的下降體現(xiàn)了央行在刺激經(jīng)濟的態(tài)度上是比較謹慎的,從另一方面講,也體現(xiàn)了一種態(tài)度的轉變,即央行更加注重經(jīng)濟增長質量的提升和經(jīng)濟結構的轉變。”中國銀行國際金融研究所分析師李建軍分析稱。

同時,他還認為,貸款的下降表明銀行在目前經(jīng)濟環(huán)境下的一種策略,不一定是“惜貸”,但在風險管理上態(tài)度肯定會更謹慎。此外,現(xiàn)在銀行不能回避的事實是存款繼續(xù)流失,尤其是在9月末大規(guī)模沖存款之后這種流失狀況體現(xiàn)得更為明顯,因此,銀行在投放貸款時也會考慮到存貸比等各項監(jiān)管指標。

分部門看,10月住戶貸款增加1456億元,其中,短期貸款增305億元,中長期貸款增1151億元;非金融企業(yè)及其他部門貸款增3586億元,其中,短期貸款增2467億元,中長期貸款增1685億元,票據(jù)融資減少732億元。這表明,對非金融企業(yè)而言,其中長期貸款增加額度較上年同期減少了685億元,但較上個月增加了408億元。

此外,從9月份開始,非金融企業(yè)的新增貸款占比也開始有回升跡象,10月份,對公中長期貸款在當月企業(yè)新增貸款額的占比達到了46.9%,并且,占總新增貸款的比重從上月20%進一步上升到33%,這也意味著,投資增速回升對中長期貸款的拉動作用繼續(xù)體現(xiàn)。同時,新增對公短期貸款2467億元,較上月減少1078億元,信貸投放結構進一步優(yōu)化。

“對中長期貸款的拉動一方面是基于在建的大項目,銀行對其后續(xù)資金的投入,而這一部分也有原來銀行就給予了授信的企業(yè),另一方面也有新項目建設的貸款,其中包含發(fā)改委審批的一些項目。而對于新項目和在建項目,銀行的信貸投放比例是比較平衡的,這也表明,年末乃至明年,還將依靠投資來拉動信貸增長和促進實體經(jīng)濟‘穩(wěn)增長’。”中國銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部副總宗良對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

實際上,針對國家調控政策的要求,監(jiān)管部門在今年也已對銀行提出加大對重點領域和關鍵環(huán)節(jié)的信貸支持,在確保國家重大在建、續(xù)建項目資金需求方面,對項目現(xiàn)金流較好、還款有保障的重點基礎設施,特別是在建工程的資金需求,應給予有效滿足,盡可能避免因資金不到位出現(xiàn)“半拉子”工程。

記者也了解到,目前,銀行對于房地產(chǎn)、地方融資平臺、制造業(yè)等貸款的投放并未停滯。“特別是國有大型銀行,過去幾年中在以鋼貿(mào)、船舶為代表的制造業(yè),及房地產(chǎn)等行業(yè)中放貸較多,體量較大,因此,在基于保證風險能夠控制的前提下,適當為這些行業(yè)提供資金支持,以緩解其資金流動性問題,然后根據(jù)調結構政策的要求,銀行在針對不同行業(yè)進行調整和壓縮。”宗良分析稱。

態(tài)勢

債券融資“替代”銀行信貸明顯

在新增人民幣貸款創(chuàng)近13個月新低的同時,10月企業(yè)債券凈融資達2992億元,同比多增1353億元。據(jù)分析,企業(yè)融資結構繼續(xù)向債券融資傾斜,債券融資成為替代銀行信貸的重要手段。記者查閱數(shù)據(jù)得知,今年以來,新增人民幣貸款額和企業(yè)債券凈融資額確實顯現(xiàn)出比較明顯的“此消彼長”的態(tài)勢。今年年初,人民幣貸款占社會融資總量的比重為75%以上,目前該比重已下降至40%以下;而企業(yè)債券凈融資占比則從年初的4%快速上漲到現(xiàn)在的23%。

自2011年3月開始,央行首次公布了社會融資總量的數(shù)據(jù)。“目前來看,貸款的指標意義正在弱化,而社會融資總規(guī)模的參考意義將越來越強,也更加接近實體經(jīng)濟的真實情況。”建設銀行高級研究員趙慶明說。

中債資信評估有限責任公司研究開發(fā)部分析師許南星在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示,從企業(yè)債券(包括短融、超短融、中票以及企業(yè)債、公司債等)的凈融資總量來看,今年以來有明顯提升,今年截至10月底企業(yè)債券的凈融資額已經(jīng)超過了過去任何一年全年的凈融資額。他指出,債券融資額的上升,主要基于兩方面原因,一是政府對債券市場的支持,二是投融資主體自身對債券的需求。

“今年6月底以來各類企業(yè)債券收益率均出現(xiàn)較為明顯的上升,但是與此同時7至10月企業(yè)債券的凈融資額卻處于年內高位,融資成本和融資量的同時走高在一定程度上反映出企業(yè)債券融資的需求較強。”許南星表示。

不過,趙慶明也指出,就他了解,目前也有不少企業(yè)用債券融資的方式融到資金并非用于新的項目,而是為了償還過去的銀行貸款“盡管在過去一年內有兩次降息,但很多企業(yè)早期的貸款成本仍然很高,而債券融資的資金成本相對更低,用債券融資來替代過去的銀行貸款對企業(yè)來說是很可觀的。”

預期

四季度流動性趨于寬松

市場判斷,第四季度的融資需求將會維持在較高的水平,但是,小企業(yè)經(jīng)營困難的狀況并未改善,同時還有江浙地區(qū)銀行新增不良貸款持續(xù)攀升,企業(yè)基于利率等多重因素的考慮,對信貸的有效需求依然不足。

趙慶明指出“盡管三季度宏觀數(shù)據(jù)是全面性的很好,但是經(jīng)濟復蘇還是比較脆弱,復蘇仍是弱市上的反彈,銀行信貸的有效需求仍不足。另外,監(jiān)管部門也希望銀行能夠均衡投放信貸,從目前來看,銀行都比較好的遵守了這一點。”另外,年末,在額度控制較嚴的情況下,銀行也可能繼續(xù)通過壓縮票據(jù)來保證一般貸款的增長。

對于銀行信貸投放結構,據(jù)觀察,基建投資項目在今年6月開始發(fā)力,已經(jīng)連續(xù)5個月同比增速維持在兩位數(shù),對此,銀行業(yè)內人士預計,未來一兩個季度,基建投資將保持較強的刺激力度,因此,導致部分銀行只能“適度壓縮”個人業(yè)務,擠出部分信貸額度支持已獲審批的基建類項目信貸投放,而對民營企業(yè)在信貸市場和債券市場上的擠出效應可能會較為明顯。

在流動性方面,機構普遍判斷,今年最后兩個月,資金面狀況將趨于寬松,流動性供給也會好于第三季度。首先,11月、12月央票到期量分別為1020億元和1180億元,遠高于2012年月均650億的到期量;其次,隨著Q E3推出和年末結匯因素,資本流動出現(xiàn)改善,新增外匯占款將帶來正面的流動性改善;最后,11月、12月,財政資金將季節(jié)性投放,去年同期財政存款下降了1.6萬億元。

不過,還有業(yè)內專家指出,盡管10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步改善,但基于融資需求回暖和融資結構性矛盾依然存在,并且國內外潛在的不利因素也不容忽視。(記者 蔡穎 張莫)

 
責編 何劍嶺

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