來源： 上海證券報

在近期美元仍上漲的情況下，人民幣匯率走出了一波“獨立”行情。周二，在前一交易日跳漲92個基點的基礎(chǔ)上，人民幣匯率中間價繼續(xù)上漲29個基點，連續(xù)第六個交易日上漲，1美元對人民幣報6.2891，創(chuàng)今年5月來新高。同時，即期匯率連續(xù)第11個交易日觸及當(dāng)天交易區(qū)間上限，美元拋盤壓力不減。

即期匯率連續(xù)第11日觸“漲停”

與往日一樣，周二早間一開盤，在中間價上漲的帶動下，人民幣即期匯率便報6.2262，較當(dāng)日6.2891的中間價波幅正好為1%，這也是人民幣即期交易價格連續(xù)第11個交易日封在當(dāng)天“漲停”位置。

而市場交易員對此也習(xí)以為常。上海一家外資行外匯交易員無奈地告訴記者，現(xiàn)在市場上持有美金意愿不強，美元拋盤壓力大，即期交易價格連續(xù)封于當(dāng)天交易上限位置，并且變化甚微。

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，周二除了幾次小幅變動外，人民幣對美元詢價大部分時間都牢牢封死在“漲停”位置，繼續(xù)刷新匯改以來的新高，但尾盤卻打開漲停大幅回落，最后收于6.2265，顯示已有零星買盤。

對于近期人民幣強勢升值的原因，市場較為主流的觀點包括，美國量化寬松令流動性重回新興市場、我國貿(mào)易順差創(chuàng)下45個月新高、10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好令國內(nèi)經(jīng)濟觸底企穩(wěn)逐漸明朗等，均令人民幣升值預(yù)期大幅增加。

盡管結(jié)匯仍是即期市場交易價格強勢上行的直接原因，但事實上，結(jié)匯意愿更多是匯率波動的滯后反應(yīng)。金融專家趙慶明指出，近期人民幣強勢上漲的還有一個原因在于，目前我國人民幣匯市缺乏深度和廣度，很容易出現(xiàn)“一邊倒”的預(yù)期，而這又加速了人民幣漲勢。

未來升值趨勢明顯

仔細觀察不難發(fā)現(xiàn)，近期人民幣的強勢，并不是在美元大幅貶值的情況下出現(xiàn)的。對此，趙慶明指出，這種現(xiàn)象可以被視作人民幣演繹的“獨立行情”。他指出，“在實現(xiàn)均衡匯率狀態(tài)的過程中，需允許人民幣有獨立的行情，這種情況在經(jīng)濟向好時較為常見。”

事實上，回顧去年年底至今年7月的這一波人民幣貶值，也是由去年年底的人民幣即期匯率連續(xù)下跌開始的，此后，逐漸演繹成強烈的貶值預(yù)期，并逐步擴大，最終成了名義匯率的實際貶值，直到今年7月才開始逐步逆轉(zhuǎn)。

對此，市場分析認為，近期人民幣的連續(xù)漲?；驗楸据喨嗣駧派档?ldquo;前奏”，某大行外匯交易員指出，目前人民幣連續(xù)漲?；蚴潜据喩档囊粋€前奏，加上人民幣匯率實際管制逐步放松，本輪升幅或比去年年底來的貶值幅度更大。

回顧今年以來的人民幣走勢，盡管昨日中間價未達到今年5月份的年內(nèi)高點，但已扭轉(zhuǎn)了今年來的貶值態(tài)勢，較去年年底小幅升值0.18%。

專家指出，今年這種升勢料將持續(xù)。趙慶明指出，出口好轉(zhuǎn)及經(jīng)濟企穩(wěn)，將支持未來人民幣的升勢，預(yù)計今年人民幣仍將繼續(xù)升值，但為了支持剛回暖的出口，升幅不會太大，今年全年人民幣升幅料在1%至3%之間，將低于去年全年5.1%的升幅。( ⊙記者 王媛 ○編輯 孫忠)