每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈

昨日 （11月14日），建峰化工（000950，收盤價4.87元）再度高調宣布理財計劃，理財上限額度不超過5億元。但就在8天前，建峰化工曾高調發(fā)債，一口氣募資10億元，票面利率6.39%。建峰化工如此“高息借錢、低息理財”，讓市場大呼看不懂。

董秘：利用空檔期理財

建峰化工昨日發(fā)布公告稱，公司為提高資金運作效率和投資收益，計劃以公司短期流動資金開展理財業(yè)務，標的為短期低風險銀行理財類產品，投資期限為一年，投資額度不超過最近一期經(jīng)審計的公司凈資產的20%。而《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2011年建峰化工的凈資產為25.13億元，20%即為5.03億元，這顯然不是一筆小數(shù)目。

值得注意的是，就在8天前，建峰化工才剛剛完成了10億元公司債的發(fā)行，這自然讓投資者會思考其理財資金源自何處。建峰化工公告顯示，公司債券發(fā)行工作于11月6日結束。發(fā)行總額為10億元，網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行比例1:19，票面利率為6.39%。公司稱，發(fā)行公司債是為了補充流動資金，促使流動資產對流動負債的覆蓋能力得到較大提升，短期償債能力將進一步增強。

針對理財資金來源，建峰化工董秘高峰對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“這個理財主要是由公司的收款模式?jīng)Q定的”，高峰稱，公司都是先預收客戶賬款，然后發(fā)貨，這就是公司應收賬款一欄數(shù)額非常少的原因，而客戶的預收賬款滾動大概有20天～30天的空檔期，公司就是利用這個空檔期進行理財?！爸爸挥幸惶啄蛩厣a裝置，現(xiàn)在有兩套，總計生產能力一百多萬噸，開動起來這個情況就非常明顯，三聚氰胺的業(yè)務也是預收賬款的”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有不少上市公司也選擇了短期理財，但利率鮮有超過5%的。比如幾天前新大洲A（000571，收盤價4.88元），公布的一年期理財產品利率為4.4%；東凌糧油 （000893，收盤價10.64元）不超過1.5億元的理財計劃中，預期年化收益率僅顯示“超過銀行同期存款利率”。

借錢利率為6.39%，理財利率可能不足5%，這也是市場質疑建峰化工的重點之一。

高峰對此表示，公司了解到的短期理財產品30天左右利率有4個點，而發(fā)債募集的錢會優(yōu)先去還銀行貸款之類，這樣能改變公司的負債結構。發(fā)債肯定有它的道理，公司絕不是這邊6個點借錢、那邊4個點理財，“那個完全是虧本生意，誰去做”？

交易所曾發(fā)文警示理財風險

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，實際上，像建峰化工這樣手頭有錢就跑去理財?shù)陌咐⒉辉谏贁?shù)，但這種行為卻不被監(jiān)管層提倡或推崇。

今年5月，深交所投資者教育中心就發(fā)文稱，根據(jù)統(tǒng)計，超過八成的委托理財產品是非保本的，此類業(yè)務在市場向好的時候能為公司錦上添花，但在市場不好的時候可能是雪上加霜，更有甚者借此粉飾業(yè)績。8月，上交所也發(fā)布了一份2011年理財統(tǒng)計分析，對上市公司閑置資金理財也做出了類似警示。

值得注意的是，即便是進行短期理財，也并不意味著就完全消除了風險。就在今年4月，亞星錨鏈（601890，收盤價7.45元）曾突然宣布終止于去年參加的總額為2.5億元為期18個月的信托理財，原因是作為最終借款人的中技實業(yè)未能支付2012年一季度利息，為確保資產安全，亞星錨鏈甚至還將其告上法庭。

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