每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周五，滬綜指延續(xù)反彈，一度上試10天均線并短暫地沖了上去，但因后續(xù)買盤無(wú)力得而復(fù)失。截至收盤，滬綜指漲0.58%報(bào)2027.38點(diǎn)，深綜指收盤小漲0.30%報(bào)800.95點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)均弱，兩市收盤幾乎持平。

盤面看，藍(lán)籌股表現(xiàn)相對(duì)較好，前期受利空傳言打壓的平安保險(xiǎn)走勢(shì)強(qiáng)勁，為股指提供不少助力。酒類股出現(xiàn)分化，復(fù)牌的酒鬼酒跌停，其余低開高走。

關(guān)于酒類股的炒作，必然會(huì)有許多投資者參考前幾年乳業(yè)股及雙匯發(fā)展的走勢(shì)，所以這回人氣可能相對(duì)平穩(wěn)，因消息而斬倉(cāng)的投資者必然較以往減少。由于這個(gè)特征，筆者懷疑該板塊走勢(shì)有可能異化，即這回酒類股雖然短期內(nèi)相對(duì)強(qiáng)一些，可能中長(zhǎng)線會(huì)跌得更多。

就機(jī)構(gòu)主力而言，在某些時(shí)候是無(wú)法和散戶同方向做的，投資者不能忽視這個(gè)因素，所以不宜持慣性思維。

周五大盤成交額有所放大，表明人氣稍有所恢復(fù)。不過，盤面仍顯得過于滯重，因股指上漲幾乎全在上午期間僅30分鐘內(nèi)完成，其余時(shí)間多頭并無(wú)明顯優(yōu)勢(shì)。臨收盤時(shí)，甚至還出現(xiàn)些回吐壓力。從盤后股指期貨持倉(cāng)看，多空主力均有減持，減持量差不多，暗示分歧有限且沒明確方向感。

筆者認(rèn)為，投資者確實(shí)也有許多理由觀望，因有太多事情還不明朗。由于明春為新一屆政府交接階段，各項(xiàng)政策取向或微調(diào)還有待觀察。就A股炒作相關(guān)因素來看，樓市調(diào)控及房產(chǎn)稅走向、設(shè)立股市根本邏輯、資本市場(chǎng)開放等因素都會(huì)對(duì)走勢(shì)產(chǎn)生深刻影響。

據(jù)權(quán)威媒體消息，本周稍早，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)表示，改革是我國(guó)發(fā)展的最大紅利。建議有心的投資者全文細(xì)看一下，官員言論中應(yīng)藏有些政策傾向，一般，我們可以預(yù)期未來將有更多政策細(xì)節(jié)出臺(tái)。

本周大盤常出現(xiàn)類似1664點(diǎn)時(shí)的地量，考慮到如今市值大得多，所以這是真正地量。然而地量對(duì)應(yīng)地價(jià)這一歷史經(jīng)驗(yàn)是否還可靠，筆者認(rèn)為還是要打問號(hào)的。

以往地量對(duì)應(yīng)地價(jià)暗示了投資者因深套而割無(wú)可割，然而如今情況稍有不同，因大小非、大小限們?nèi)钥赡軖伿?。他們一時(shí)收手不拋也有可能只是在等更高價(jià)位出現(xiàn)，但當(dāng)實(shí)在等不到更高價(jià)位時(shí)，這些籌碼就仍有可能拋出。阻礙這些籌碼拋出的根本力量還在于重置成本，即只有當(dāng)股價(jià)跌到重置成本之下時(shí)，這些籌碼才有可能“安定”。

后市方面，從上證綜指年線看，歷史上從未出現(xiàn)連續(xù)三根陰線。如果今年上證綜指不打破歷史規(guī)律，則五周后必須收在2212點(diǎn)以上，也就是說得沖到2130點(diǎn)密集區(qū)及“鉆石底”之上，這一般對(duì)應(yīng)的是中級(jí)行情。筆者認(rèn)為，想發(fā)動(dòng)中級(jí)行情實(shí)在是有點(diǎn)困難，除非管理層在年內(nèi)余下不多的時(shí)間內(nèi)出臺(tái)股市根本性制度改革，即完全不再向上市公司傾斜。考慮到政府換屆及各行政部門可能的換帥，筆者認(rèn)為，政策面相對(duì)平穩(wěn)的可能性較大。換言之，投資者還得等上一陣，才有機(jī)會(huì)等到一些政策變化。

如果投資者也預(yù)期政策面在短期內(nèi)保持穩(wěn)定，那么近階段仍應(yīng)以謹(jǐn)慎對(duì)待股市為好，想進(jìn)場(chǎng)者至少也要等年底兌現(xiàn)壓力過去再說，或者至少也要等新股何時(shí)恢復(fù)發(fā)行給出明確說法后再說。在操作方面，筆者認(rèn)為，目前的股市操作是極度困難的，因追漲殺跌和高拋低吸均不保險(xiǎn)，所以根本就沒法操作，或者保持觀察是迫不得已的次優(yōu)選擇。

就追漲殺跌來說，由于出政策利好機(jī)會(huì)往往和股指高低成反比，所以高位追漲后往往沒有利好，說不定新股發(fā)行趁機(jī)推出。相反，低位殺跌后卻易碰到突發(fā)利好，因管理層確有動(dòng)機(jī)護(hù)盤。就高拋低吸來說，應(yīng)該說這相對(duì)地更符合當(dāng)前盤面特征，但這也在技術(shù)上犯忌，某種程度上是與趨勢(shì)為敵。

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