2012-11-29 01:21:47
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海
每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海
跌破2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)后,分級(jí)指基一片“哀鴻遍野”,信誠(chéng)中證500B連續(xù)兩日跌停,銀華銳進(jìn)亦兩日下跌超5%。不過(guò),分級(jí)指基中也不乏亮點(diǎn),之前跌破0.1元閾值的申萬(wàn)進(jìn)取,昨日逆勢(shì)飄紅,最近一周悄然上漲4%。
作為市場(chǎng)反彈風(fēng)向標(biāo)的分級(jí)指基B份額二級(jí)市場(chǎng)走出截然不同的行情,讓市場(chǎng)倍感困惑。資金到底在避險(xiǎn)還是在抄底?
信誠(chéng)500B跌停
A股人氣低迷,悲觀預(yù)期同樣反映在分級(jí)基金市場(chǎng)上,多只分級(jí)指基集體下跌,信誠(chéng)中證500B、工銀100B等7只基金跌幅超過(guò)4%。
眾多基金中,瀕臨折算點(diǎn)的信誠(chéng)中證500B成為資金出逃的“重災(zāi)區(qū)”,昨日,信誠(chéng)中證500B震蕩走低,尾盤(pán)再現(xiàn)跌停,全日換手率19.36%,兩日合計(jì)成交1600多萬(wàn)元,放出天量。
連續(xù)跌停背后,是機(jī)構(gòu)的堅(jiān)決出逃,深交所盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示,最近兩個(gè)交易日,信誠(chéng)中證500B的賣(mài)出榜單中均顯現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影,繼27日拋售1456萬(wàn)元后,昨日機(jī)構(gòu)合計(jì)拋售金額逾千萬(wàn)元。信誠(chéng)中證500B在觸發(fā)不定期折算前夜,機(jī)構(gòu)出逃金額高達(dá)3000多萬(wàn)元。
申萬(wàn)進(jìn)取逆勢(shì)飄紅
相比其余分級(jí)股基資金流出,申萬(wàn)進(jìn)取逆勢(shì)上漲0.56%,成為當(dāng)天分級(jí)股基唯一亮點(diǎn)。分級(jí)股基次“冰火兩重天”的表現(xiàn),引發(fā)市場(chǎng)人士關(guān)注。
多名分析師指出,申萬(wàn)進(jìn)取逆勢(shì)飄紅,首先源于申萬(wàn)收益下跌,折價(jià)率擴(kuò)大,對(duì)申萬(wàn)進(jìn)取份額帶來(lái)的支撐作用。
另有市場(chǎng)人士認(rèn)為,申萬(wàn)進(jìn)取的逆勢(shì)上漲是之前看多的資金逐步從信誠(chéng)500B或銀華銳進(jìn)轉(zhuǎn)移至申萬(wàn)進(jìn)取,以躲避股指持續(xù)下挫帶來(lái)的不定期折算風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)此,招商證券研發(fā)中心首席基金分析師高昕煒認(rèn)為,買(mǎi)入申萬(wàn)進(jìn)取的投資者或許有這方面因素的考慮,但這不能稱(chēng)之為“避險(xiǎn)”,避險(xiǎn)不會(huì)買(mǎi)權(quán)益類(lèi)品種,近段時(shí)間分級(jí)指基溢價(jià)率縮窄,表明市場(chǎng)上投資者反彈預(yù)期普遍較弱,買(mǎi)入申萬(wàn)進(jìn)取的可能是一些對(duì)看好反彈的投資者。
他進(jìn)一步解釋道,據(jù)申萬(wàn)進(jìn)取招募說(shuō)明書(shū)顯示,申萬(wàn)進(jìn)取跌破0.1閾值后,兩類(lèi)份額將同漲同跌,申萬(wàn)收益暫時(shí)與申萬(wàn)進(jìn)取同比例承擔(dān)基金凈值變化。“這意味著當(dāng)凈值跌至0.1元以下時(shí),申萬(wàn)進(jìn)取的凈值杠桿縮小至1倍,而凈值恢復(fù)0.1元以上后,申萬(wàn)進(jìn)取的凈值杠桿將瞬間放大。杠桿不對(duì)稱(chēng),使得申萬(wàn)進(jìn)取下跌風(fēng)險(xiǎn)小于其余分級(jí)指基,反彈來(lái)臨時(shí)也會(huì)有所表現(xiàn)。
“這也表明,若股指長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下跌,申萬(wàn)進(jìn)取對(duì)申萬(wàn)收益”欠賬“累積增多,隨著時(shí)間拉長(zhǎng),申萬(wàn)進(jìn)取優(yōu)勢(shì)將逐步減弱,從這一點(diǎn)上看,目前,申萬(wàn)進(jìn)取跌破閾值時(shí)間較短,不利因素并不明顯,此時(shí)進(jìn)入申萬(wàn)進(jìn)取的資金,只適合賺取短期反彈行情?!备哧繜樔缡欠治觥?/p>
新浪財(cái)經(jīng)基金研究中心楊宇則稱(chēng),買(mǎi)入申萬(wàn)進(jìn)取也不一定是看漲,資金買(mǎi)入申萬(wàn)進(jìn)取后,可以用股指期貨對(duì)沖,依靠申萬(wàn)收益及申萬(wàn)進(jìn)取之間的蹺蹺板波動(dòng),賺取相對(duì)收益。
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