每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華    

每經(jīng)記者 董華

本周市場殺跌氣氛濃厚。周五（11月30日），市場更是在盤中創(chuàng)下了階段新低——1959.33點。逆境當中，水泥建材、工程建設和房地產(chǎn)板塊反彈趨勢明顯，似乎讓2000點之下的市場看到了一絲生機。

“目前對于市場，真的不用再悲觀，對于政府未來的一些政策可以存有一些期待。明年可以取得一些絕對回報?！迸d全商業(yè)模式擬任基金經(jīng)理吳圣濤表示。

機構確實正在活躍起來?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，交易所交易公開信息顯示，機構調(diào)倉換股的舉動有所增加。同時，在連續(xù)3周減倉之后，部分基金也開始加倉了。

悲觀中漸生希望

今年A股市場一直難言好轉，市場情緒不佳。目前來看，市場的流動性依舊沒有出現(xiàn)逆轉。

不過，市場情緒極度惡化和資金面緊張，既是近期調(diào)整的主要原因，也是底部區(qū)域的信號之一，近期市場情緒繼續(xù)低落，政策面雖然連續(xù)出臺利好，但市場反應冷淡，說明場內(nèi)悲觀情緒盛行。時值年底，整個資本市場的資金面趨緊，增量資金入場也不積極，股票估值承壓，導致前期強勢股及估值較高的中小板股票大幅調(diào)整，在充分消耗下跌動能之后，市場有望企穩(wěn)。

本周市場大幅殺跌，市場會不會跌至2008年的1600點區(qū)間？對此，多數(shù)基金經(jīng)理覺得沒有可能。有基金經(jīng)理表示，目前只是市場的心態(tài)比較弱，對于去庫存化持著懷疑的態(tài)度，可以確定目前市場的確處于底部，明年是否復蘇，到明年5、6月份或者才可以看得清。

在吳圣濤看來，撇除恐慌因素，目前市場并不缺乏利好，“宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示企穩(wěn)跡象明確，匯豐11月PMI初值升至50.4%，13個月來首次回到枯榮線上方，產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)出一年新高，顯示去庫存化效果明顯，而規(guī)模以上企業(yè)利潤數(shù)據(jù)也在10月轉正，10月用電量也大幅回升，顯示經(jīng)濟正逐漸企穩(wěn)?！?/p>

此外，今年的降息預期一直落空，有分析認為，這可能是因為政府存在著對房地產(chǎn)市場的擔憂。從目前的情勢來看，明年實行房地產(chǎn)稅的可能性較高，這意味著政府明年的政策有望出現(xiàn)寬松。

機構席位賣出醫(yī)藥、券商股

從本周機構席位的表現(xiàn)來看，機構主要賣出的行業(yè)有白酒、券商、醫(yī)藥、有色金屬、玻璃陶瓷、文化傳媒和機械行業(yè)等，而主要買入通訊行業(yè)、電子信息、公用事業(yè)、木業(yè)家具和儀器儀表等行業(yè)個股。

事實上，本周機構一改上周的隱身態(tài)勢，已開始調(diào)倉。醫(yī)藥股方面，11月27日，羚銳制藥被一機構席位買入247萬元，兩機構席位賣出1781萬元。28日，翰宇藥業(yè)被一機構席位買入57萬元，一機構席位賣出117萬元。29日，亞太藥業(yè)被兩機構席位賣出1228萬元。

被機構賣出的還有券商股。29日，國金證券被兩家機構席位合計賣出1594萬元，宏源證券被一機構買入489萬元，一機構席位賣出1842萬元，長江證券被一機構席位買入684萬元，3家賣出2432萬元，西部證券被兩機構席位買入1111萬元，一機構席位賣出1329萬元。

另外被減倉的還有柳鋼股份、一拖股份、煉石有色、武漢塑料、奧瑞金、黃海機械、國騰電子和長城集團等。

在減倉同時，本周機構也對部分股票進行加倉。周五，一家機構席位買入光迅科技289萬元，同日，廣聯(lián)達被兩家機構席位買入567萬元，兩家賣出133萬元。29日，新疆浩源被一家機構席位買入572萬元。29日，金卡股份被3家機構席位買入1571萬元，28日，雷柏科技被一家機構席位買入364萬元，福建金森被兩家機構席位買入768萬元。26日，新研股份被兩家機構席位買入1083萬元，兩家賣出831萬元。

而對處于“塑化劑事件”漩渦中央的酒鬼酒，機構分歧較大。27日，有一家機構席位買入4282萬元的酒鬼酒，一家賣出173萬元，29日，依舊有兩家機構席位買入3051萬元，而3家機構合計賣出2.7億元。此前有業(yè)內(nèi)人士分析稱，從近期龍虎榜數(shù)據(jù)來看，基金對酒類的長遠態(tài)度是一致的，即酒類再創(chuàng)新高比較困難，但部分基金還是認為白酒良好的業(yè)績狀況會支撐今年到明年年初的股價。

部分基金明顯加倉

德圣基金研究中心11月29日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金平均倉位本周明顯上升?？杀戎鲃庸善被鸺訖嗥骄鶄}位為75.36%，相比前周升1.67個百分點；偏股混合型基金加權平均倉位為67.39%，相比前周升2.52個百分點；配置混合型基金加權平均倉位63.84%，相比前周升3.00個百分點。測算期間滬深300指數(shù)跌2.84%，倉位略有被動變化?？鄢粍觽}位變化后，偏股方向基金明顯主動增倉。

從具體基金來看，本周加倉基金明顯增多?？鄢粍觽}位變化后，269只主動增持幅度超過2個百分點，其中109只基金主動增倉超過5個百分點。而與此同時，70只基金主動減倉幅度超過2個百分點，其中23只基金主動減倉超過5個百分點。

從具體基金公司來看，本周基金公司操作分化，但增倉者增加。大型基金公司中，大成公司旗下多基金明顯減倉，易方達、南方旗下多基金明顯增倉，華夏、博時基金倉位基本平穩(wěn)。中小基金公司方面，工銀瑞信、廣發(fā)、匯添富、嘉實、交銀施羅德、銀華等公司旗下多基金明顯增倉；華泰柏瑞、鵬華等公司基金倉位基本平穩(wěn)，幾乎沒有基金大幅減倉。

事實上，據(jù)一些機構測算，目前基金的倉位大概在72%~73%，上海某基金公司的基金經(jīng)理也認可了這個數(shù)據(jù)，他說：“這個數(shù)據(jù)其實是差不多的”。他表示，目前他所在公司旗下基金的股票倉位平均也在70%左右，最低在62%左右，最高的也有80%以上。他表示，基于對市場已經(jīng)在底部的判斷，已經(jīng)在號召大家適時加倉了，目前基金均在加倉的過程中。

基金看好大眾消費和新興產(chǎn)業(yè)

對于未來市場的機會，基金經(jīng)理認為，在本次的殺跌中，行業(yè)板塊之間的結構分化將愈演愈烈，一些優(yōu)秀的個股也開始具備較好的投資價值。在具體行業(yè)上，《每日經(jīng)濟新聞》記者從基金經(jīng)理處了解到，目前銀行股估值低，處于安全區(qū)域，而基金經(jīng)理則對地產(chǎn)分歧較大，另外，對處于下跌通道的白酒也可以伺機而動。吳圣濤則表示，未來更看好大眾消費和新興產(chǎn)業(yè)。

華南某基金公司基金經(jīng)理表示，對白酒行業(yè)，未來可能面臨分化。他表示，行業(yè)整體存在著調(diào)整壓力，不過長期來看，可以尋機介入貴州茅臺和五糧液。他認為，消費板塊的下跌，給一些增長確定的消費個股提供了介入機會。

而對于銀行股，上述基金經(jīng)理認為，因為目前估值大概在4倍左右，估值非常低，銀行股短期來看比較安全，長期來看，10年或者更久時間的收益率會非常高。

目前基金公司對于房地產(chǎn)板塊的觀點也很糾結，周五，房地產(chǎn)板塊再度引領市場，事實上，有基金經(jīng)理對此也感覺到非常迷惑，“漲得沒邏輯”。一方面，近期房地產(chǎn)交易不斷好轉，另一方面，調(diào)控的壓力繼續(xù)存在。從實際情況而言，房地產(chǎn)公司的去庫存化，已經(jīng)讓其現(xiàn)金比較充裕。記者了解到，有的基金經(jīng)理給基金倉位配置了大量的房地產(chǎn)股。

“未來更看好的還是和衣食住行相關的大眾消費品，以及一些新興產(chǎn)業(yè)。伴隨著國家產(chǎn)業(yè)結構升級，中國未來消費潛能會持續(xù)釋放，在這些行業(yè)，可能會涌現(xiàn)出一些出色的企業(yè)。這會帶來一些投資機會。而以新科技、新產(chǎn)業(yè)為代表的成長股依舊是跑贏市場的主力?！眳鞘硎?。

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