每經(jīng)記者 趙陳婷 發(fā)自北京

美股上市的培訓(xùn)機(jī)構(gòu)弘成教育（Nasdaq：CEDU）日前發(fā)布了截止2012年9月30日的2012財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，第三季度弘成教育營(yíng)收1970萬(wàn)美元，同比增加8.7%；凈利潤(rùn)50萬(wàn)美元，同比下滑47.53%。

盡管利潤(rùn)下滑主要受非現(xiàn)金無(wú)形資產(chǎn)減值支出90萬(wàn)美元和60萬(wàn)美元遞延所得稅影響，但這一次，在國(guó)際精英課程持續(xù)虧損的同時(shí)，弘成教育的主業(yè)在線學(xué)位課程的發(fā)展前景遭遇了“質(zhì)疑”。

有業(yè)內(nèi)專家表示，隨著高校遠(yuǎn)程教育批準(zhǔn)受限和國(guó)家開(kāi)放大學(xué)的成立，弘成教育的主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可能轉(zhuǎn)向激烈。

與國(guó)家開(kāi)放大學(xué)形成競(jìng)爭(zhēng)

財(cái)報(bào)顯示，2011年財(cái)年至今，在線學(xué)位課程業(yè)務(wù)在每個(gè)季度營(yíng)收占比均超過(guò)74%，且擁有60%以上的毛利率水平。與此同時(shí)，弘成在線學(xué)位課程年?duì)I收環(huán)比增長(zhǎng)均在10%左右，而2012財(cái)年前9個(gè)月該業(yè)務(wù)環(huán)比去年同期增長(zhǎng)13.08%。

截止2012年9月30日，弘成教育在22所高校設(shè)有116個(gè)學(xué)習(xí)中心，其中55個(gè)專用學(xué)習(xí)中心和61個(gè)簽約學(xué)習(xí)中心；去年同期為59個(gè)專用學(xué)習(xí)中心和44個(gè)簽約學(xué)習(xí)中心。

對(duì)此，i美股分析師李瑩表示，作為最主要的營(yíng)收來(lái)源，在線學(xué)位課程與網(wǎng)校的區(qū)別在于弘成教育是作為網(wǎng)絡(luò)高等教育學(xué)歷資質(zhì)大學(xué)的服務(wù)方，為其學(xué)生提供服務(wù)。

2011年年報(bào)顯示，弘成教育為26所大學(xué)提供在線學(xué)位課程，另外為8所大學(xué)在線課程提供服務(wù)，目前這些大學(xué)正在等待監(jiān)管部門批準(zhǔn)。另外有合作關(guān)系的34所大學(xué)中有12家與公司簽訂了10-50年不等的合作聯(lián)盟合約。

有數(shù)據(jù)顯示，1998年-2003年間，教育部共批準(zhǔn)了68個(gè)遠(yuǎn)程專本科招生的大學(xué)，此后就沒(méi)有再正式批準(zhǔn)任何一家新的大學(xué)這樣的資質(zhì)。與此同時(shí)，作為獲得該資格的清華大學(xué)還在2004年宣布暫停遠(yuǎn)程專本科招生。而弘成教育盡管擁有大批有合作院校，在最近三年合作院校數(shù)量上并沒(méi)有增加。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，弘成教育后期基本上就沒(méi)有找到很好的有資質(zhì)的合作大學(xué)，由于院校高等學(xué)歷教育年招生量是有規(guī)定的，弘成教育這方面業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)受到了一定的限制。

而國(guó)家開(kāi)放大學(xué)的成立給這一業(yè)務(wù)帶來(lái)了更大的變數(shù)。

今年，教育部同意在中央廣播電視大學(xué)的基礎(chǔ)上建立國(guó)家開(kāi)放大學(xué)。據(jù)了解，國(guó)家開(kāi)放大學(xué)是教育部直屬高校，并被定位為“以現(xiàn)代信息技術(shù)為支撐，主要面向成人開(kāi)展遠(yuǎn)程開(kāi)放教育的新型高等學(xué)校”，首批設(shè)置本科專業(yè)為19個(gè)。

李瑩認(rèn)為，盡管弘成教育是該領(lǐng)域最大服務(wù)商（為68所試點(diǎn)院校中26所提供服務(wù)），但其學(xué)員量在2010年總在校生中占比僅6.8%，而這一領(lǐng)域最大的在線學(xué)歷教育機(jī)構(gòu)應(yīng)該是國(guó)家廣播電視大學(xué)。2012年，國(guó)家統(tǒng)一在廣播電視大學(xué)基礎(chǔ)上建立具備本科專業(yè)的國(guó)家開(kāi)放大學(xué)，這或?qū)⒃谖磥?lái)分流試點(diǎn)院校生源，從而與弘成教育產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。

“國(guó)家開(kāi)放大學(xué)剛剛成立，其發(fā)展尚未可知。目前還很難說(shuō)會(huì)對(duì)弘成教育的主業(yè)造成多大影響，這要取決于國(guó)家開(kāi)放大學(xué)自身發(fā)展和定位。”李瑩這樣告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

對(duì)于主業(yè)可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)，記者致電弘成教育的相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿前尚未收到回應(yīng)。

分析稱國(guó)際業(yè)務(wù)或被拋棄

事實(shí)上，除了核心在線學(xué)位業(yè)務(wù)外，弘成還通過(guò)101網(wǎng)校開(kāi)展課輔業(yè)務(wù)；擁有平頂山市韋倫雙語(yǔ)學(xué)校、安慶市外國(guó)語(yǔ)學(xué)校、荊州中學(xué)三所私立學(xué)校；以及通過(guò)FEC和BCIT項(xiàng)目提供留學(xué)咨詢申請(qǐng)及夏令營(yíng)業(yè)務(wù)。

值得注意的是，弘成教育的國(guó)際業(yè)務(wù)在最近六個(gè)季度均處于虧損狀態(tài)，而本季度虧損幅度有所減小是由于國(guó)際精英課程減少了員工和場(chǎng)地租賃。

在這次的年報(bào)中，弘成教育表示由于國(guó)際精英課程持續(xù)虧損，公司未來(lái)亦不準(zhǔn)備進(jìn)行新的合作，對(duì)此前與FEC（Friendly Experimental Class）和BCIT（British Columbia Institute Of Technology）項(xiàng)目在2012年第三季度計(jì)提90萬(wàn)美元減值。

“國(guó)際精英課程業(yè)務(wù)應(yīng)該是弘成教育的一項(xiàng)嘗試，從財(cái)務(wù)情況看其成本支出一直較高，處于入不敷出狀態(tài)。弘成教育宣布計(jì)提了與FEC和BCIT合作項(xiàng)目的減值，未來(lái)或?qū)⒎艞壴摬糠謽I(yè)務(wù)。”李瑩解釋道。

與此同時(shí)，弘成的課輔業(yè)務(wù)（101網(wǎng)校）的表現(xiàn)也并不出彩。

有數(shù)據(jù)顯示，近兩年，101網(wǎng)校的營(yíng)收基本持平，約在600萬(wàn)人民幣左右，與新興競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手學(xué)而思網(wǎng)校最近一個(gè)季度網(wǎng)校營(yíng)收1272萬(wàn)人民幣相比差了一倍。