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新三板有望大擴(kuò)容A股資金恐分流

2013-01-08 02:14:24

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波    

每經(jīng)實習(xí)記者 楊維波

備受期待的新三板改革可能已近在眼前。據(jù)媒體報道,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最快將于本月中旬在北京掛牌,交易細(xì)則也將隨之出臺?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也向多位業(yè)內(nèi)人士證實了上述消息。

或引入競價交易

目前新三板市場實行的是一種報價驅(qū)動機(jī)制,交易效率比較低下。此前,市場普遍期待新三板市場能夠?qū)嵭凶鍪猩讨贫取⒁敫們r交易、向個人投資者開放等配套措施。

對此,西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓總經(jīng)理程曉明透露,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)不會使用競價交易,仍會沿用協(xié)商轉(zhuǎn)讓的方式。不過他預(yù)計明年可能會推出做市商制度。

不過,某券商行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“如果要推做市商制度,目前券商都沒有經(jīng)驗,投資者也沒有經(jīng)驗;如果要推做市商制度,管理層應(yīng)該會有一些投資者教育活動、系統(tǒng)建設(shè)等,但目前看還沒有?!?/p>

對于大多數(shù)個人投資者而言,新三板市場絕對是一個陌生的市場。根據(jù)此前的制度,只有機(jī)構(gòu)投資能夠參與新三板交易。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,只有放開個人投資者進(jìn)入新三板,才能增加新三板市場的活躍度。據(jù)程曉明透露,個人投資者投資的門檻可能是300萬。

值得注意的是,上述券商分析師認(rèn)為,對個人投資者而言,新三板市場的門檻可能會比較高。如果新三板沒有門檻限制,有些股票很可能被爆炒,主要原因在于:一方面,中國人喜歡炒新,中小板、創(chuàng)業(yè)板就是最好的例證;二是新三板的確有很多“小而美”的公司,近三年復(fù)合增長率100%的不在少數(shù);再者,現(xiàn)在新三板很多公司市盈率在10倍左右,估值較低。

未來將分流A股資金

新三板大幅擴(kuò)容是大概率事件。有券商場外市場總經(jīng)理曾對媒體表示,預(yù)計今年一季度或?qū)⒂?0~20家國家級高新區(qū)入圍新三板試點。上述券商行業(yè)分析師則透露,目前新三板一個園區(qū)一個月掛牌四家,照此速度,按照今年總共有25家高新園區(qū)計算,12個月將新增1200家企業(yè)到新三板掛牌。

此外,國家高新園區(qū)出臺政策,獎勵企業(yè)到新三板市場掛牌。資料顯示,濱海新區(qū)企業(yè)到場外市場掛牌最高可獲得320萬元的政策獎勵,東湖高新區(qū)獎勵政策則由50萬元增至120萬元。這些政策也會大大提升園區(qū)企業(yè)掛牌的積極性。

在新股IPO堰塞湖問題的困擾下,有市場人士提出:將擬IPO企業(yè)放到新三板市場掛牌,以解決主板資金面的壓力。在今年掛牌企業(yè)數(shù)量可能猛增的情況下,新三板市場對A股究竟有何影響?

上述券商行業(yè)分析師表示,“對市場而言,一是資金分流,二是心理恐懼。如果新三板交易制度改革了,就等于多出一個市場,即便實際資金分流不明顯,但對心理層面打擊依然很大?!?/p>

目前,新三板企業(yè)掛牌并不融資,短期而言,大量企業(yè)掛牌并不會分流太多A股市場資金。但是,掛牌的企業(yè)可以通過定向增資的方式從新三板市場融資。有分析人士表示,掛牌公司越多,定增融資的也就越多,未來還是會分流一部分資金。

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每經(jīng)實習(xí)記者楊維波 備受期待的新三板改革可能已近在眼前。據(jù)媒體報道,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)最快將于本月中旬在北京掛牌,交易細(xì)則也將隨之出臺?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者也向多位業(yè)內(nèi)人士證實了上述消息。 或引入競價交易 目前新三板市場實行的是一種報價驅(qū)動機(jī)制,交易效率比較低下。此前,市場普遍期待新三板市場能夠?qū)嵭凶鍪猩讨贫取⒁敫們r交易、向個人投資者開放等配套措施。 對此,西部證券代辦股份轉(zhuǎn)讓總經(jīng)理程曉明透露,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)不會使用競價交易,仍會沿用協(xié)商轉(zhuǎn)讓的方式。不過他預(yù)計明年可能會推出做市商制度。 不過,某券商行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“如果要推做市商制度,目前券商都沒有經(jīng)驗,投資者也沒有經(jīng)驗;如果要推做市商制度,管理層應(yīng)該會有一些投資者教育活動、系統(tǒng)建設(shè)等,但目前看還沒有?!? 對于大多數(shù)個人投資者而言,新三板市場絕對是一個陌生的市場。根據(jù)此前的制度,只有機(jī)構(gòu)投資能夠參與新三板交易。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,只有放開個人投資者進(jìn)入新三板,才能增加新三板市場的活躍度。據(jù)程曉明透露,個人投資者投資的門檻可能是300萬。 值得注意的是,上述券商分析師認(rèn)為,對個人投資者而言,新三板市場的門檻可能會比較高。如果新三板沒有門檻限制,有些股票很可能被爆炒,主要原因在于:一方面,中國人喜歡炒新,中小板、創(chuàng)業(yè)板就是最好的例證;二是新三板的確有很多“小而美”的公司,近三年復(fù)合增長率100%的不在少數(shù);再者,現(xiàn)在新三板很多公司市盈率在10倍左右,估值較低。 未來將分流A股資金 新三板大幅擴(kuò)容是大概率事件。有券商場外市場總經(jīng)理曾對媒體表示,預(yù)計今年一季度或?qū)⒂?0~20家國家級高新區(qū)入圍新三板試點。上述券商行業(yè)分析師則透露,目前新三板一個園區(qū)一個月掛牌四家,照此速度,按照今年總共有25家高新園區(qū)計算,12個月將新增1200家企業(yè)到新三板掛牌。 此外,國家高新園區(qū)出臺政策,獎勵企業(yè)到新三板市場掛牌。資料顯示,濱海新區(qū)企業(yè)到場外市場掛牌最高可獲得320萬元的政策獎勵,東湖高新區(qū)獎勵政策則由50萬元增至120萬元。這些政策也會大大提升園區(qū)企業(yè)掛牌的積極性。 在新股IPO堰塞湖問題的困擾下,有市場人士提出:將擬IPO企業(yè)放到新三板市場掛牌,以解決主板資金面的壓力。在今年掛牌企業(yè)數(shù)量可能猛增的情況下,新三板市場對A股究竟有何影響? 上述券商行業(yè)分析師表示,“對市場而言,一是資金分流,二是心理恐懼。如果新三板交易制度改革了,就等于多出一個市場,即便實際資金分流不明顯,但對心理層面打擊依然很大?!? 目前,新三板企業(yè)掛牌并不融資,短期而言,大量企業(yè)掛牌并不會分流太多A股市場資金。但是,掛牌的企業(yè)可以通過定向增資的方式從新三板市場融資。有分析人士表示,掛牌公司越多,定增融資的也就越多,未來還是會分流一部分資金。

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