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《泰囧》票房“被縮水”光線上億凈利失蹤

2013-01-22 01:04:40

每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉 發(fā)自成都

當(dāng)《泰囧》猶如一匹黑馬,將國(guó)產(chǎn)電影票房沖到一個(gè)新高時(shí),它背后的老板光線傳媒(300251,SZ)也笑開了花,股價(jià)也從19元一路暴漲至37元。

追隨光線傳媒的投資者們,自然看中的是《泰囧》帶給公司的巨額利潤(rùn),然而,當(dāng)上周五(1月18日)光線傳媒業(yè)績(jī)預(yù)告公布后,他們卻傻了眼———2012年度凈利潤(rùn)為2.81億~3.16億元,遠(yuǎn)低于預(yù)期。當(dāng)日,公司股價(jià)沖高回落,昨日(1月21日)更是下跌2.11%。

某券商傳媒行業(yè)研究員表示,去年前三季度,光線傳媒便已實(shí)現(xiàn)1.36億元凈利潤(rùn),按常理,第四季度是結(jié)算高峰期,加上年末《泰囧》票房過(guò)10億元,估算可帶來(lái)2.7億元凈利潤(rùn),全年凈利潤(rùn)應(yīng)在4.67億元。

為何預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)與公布的業(yè)績(jī)相差如此之大?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電光線傳媒,并未得到正面回復(fù)。

一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師指出,按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)說(shuō),光線傳媒去年的收入,理應(yīng)計(jì)入去年科目,公司如有故意延遲確認(rèn)收入的行為,則屬違法。

公布業(yè)績(jī)遠(yuǎn)低于預(yù)期/

上周五,光線傳媒公布去年業(yè)績(jī)預(yù)告,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.81億~3.16億元,同比增長(zhǎng)60%~80%。

對(duì)于業(yè)績(jī)猛增的原因,公司指出,由于各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展正常,電視節(jié)目制作以及廣告收入相對(duì)穩(wěn)定,加上去年12月12日上映的 《泰囧》取得較好票房成績(jī),影視劇收入大幅增加,所以業(yè)績(jī)猛增。

但是,這樣的業(yè)績(jī)并不能令投資者滿意。有投資者提出質(zhì)疑:“按這業(yè)績(jī)算下來(lái),光線傳媒的每股收益才1.1~1.3元,與市場(chǎng)預(yù)期的1.7~1.9元相差太遠(yuǎn)?!短﹪濉返钠狈渴杖肴ツ膬毫??第四季度到底發(fā)生了哪些支出?”

帶著同樣的疑問(wèn),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱了光線傳媒今年的財(cái)報(bào)。資料顯示,去年前三季度,光線傳媒的凈利潤(rùn)為1.36億元。若用此次公告的全年業(yè)績(jī)減去前三季度業(yè)績(jī),則去年第四季度的凈利潤(rùn)為1.45億~1.8億元。

中國(guó)電影發(fā)行放映協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示,截至去年12月底,《泰囧》累計(jì)票房已達(dá)10.05億元。北京高華的研報(bào)顯示,按照該片3000多萬(wàn)元的成本、光線傳媒持有90%的股權(quán)計(jì)算,《泰囧》于2012年為光線傳媒帶來(lái)的分賬收入為3.7億元左右,稅后利潤(rùn)2.7億元。

按光線傳媒已公布的去年前三季度凈利潤(rùn),加上《泰囧》熱映帶來(lái)的凈利潤(rùn),全年凈利潤(rùn)便已達(dá)到4億元以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)此次公布的數(shù)據(jù),這還不算公司第四季度其他業(yè)務(wù)的收入。

難道光線傳媒在營(yíng)收方面具有季節(jié)性?第四季度屬于該公司開支較大、盈利較少的季節(jié)?

答案是否定的。資料顯示,光線傳媒的上市時(shí)間較短,從2011年第三季度至今,五個(gè)季度的凈利潤(rùn)中,最多的恰是2011年第四季度。

那么,光線傳媒此次公布的業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),上限為3.1億元的凈利潤(rùn)是如何計(jì)算得出的?

巨額凈利潤(rùn)“不翼而飛”/

為了解事實(shí)真相,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電光線傳媒,希望與董秘聯(lián)系,接聽(tīng)電話的工作人員表示董秘不在。記者隨后將采訪提綱發(fā)至公司郵箱,但截至發(fā)稿時(shí),尚未收到公司的回復(fù)。

光線傳媒自2011年8月正式登陸A股市場(chǎng),目前的業(yè)務(wù)主要分為三塊,分別為節(jié)目制作與廣告、演藝活動(dòng)、影視劇,此次熱映的《泰囧》的收入納入影視劇業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)顯示,2011年第四季度,光線傳媒單季度節(jié)目制作與廣告、演藝活動(dòng)、影視劇的凈利潤(rùn)分別為0.48億元、0.13億元、0.29億元。

光線傳媒在此次公告中宣稱,各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展正常,電視節(jié)目制作以及廣告收入相對(duì)穩(wěn)定。

那么,在2012年前三季度已實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.36億元的基礎(chǔ)上,第四季度即使不算影視劇業(yè)務(wù)收入,同時(shí),節(jié)目制作與廣告、演藝活動(dòng)這兩大業(yè)務(wù)也只按前一年同期收入進(jìn)行保守計(jì)算,最低也能實(shí)現(xiàn)0.61億元的凈利潤(rùn),也能達(dá)到1.97億元。再加上去年12月《泰囧》貢獻(xiàn)的2.7億元凈利潤(rùn),全年則為4.67億元。

光線傳媒卻“低調(diào)”地宣布,全年凈利潤(rùn)僅有2.8億~3.1億元,那么還有約1.57億~1.87億元的凈利潤(rùn)去哪了?在公司營(yíng)業(yè)收入比較確定的情況下,除非第四季度公司營(yíng)業(yè)成本驟然上升,不然無(wú)法解釋此現(xiàn)象。

為此,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為光線傳媒仔細(xì)算了一筆賬,希望通過(guò)2011年公司前三季度與第四季度結(jié)算方式的對(duì)比,來(lái)尋找凈利潤(rùn)的去向。

光線傳媒的營(yíng)業(yè)總成本主要包括營(yíng)業(yè)成本、稅費(fèi)、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失六類。

2012年前三季度,稅費(fèi)較為固定;銷售費(fèi)用歷年上漲10%左右;管理費(fèi)用近4年來(lái)均維持在3200萬(wàn)元上下;由于上市后成功募集資金產(chǎn)生利息,財(cái)務(wù)費(fèi)用已開始成為公司利潤(rùn)來(lái)源之一;資產(chǎn)減值損失方面,應(yīng)收賬款3.42億元同比略有增長(zhǎng),存貨0.81億元同比下降,固定資產(chǎn)0.29億元略有增長(zhǎng),倒是長(zhǎng)期股權(quán)投資達(dá)到0.81億元,那是因?yàn)楣驹诘谌径仍J(rèn)購(gòu)歡瑞世紀(jì)影視的股份。

可見(jiàn),無(wú)論采取何種計(jì)提方式,均遠(yuǎn)未到足以侵蝕高達(dá)1.5億元以上凈利潤(rùn)的程度。因此,公司的營(yíng)業(yè)成本大幅上升成了唯一的可能。但是,公司招股書顯示,影視劇中的演職員勞務(wù)費(fèi)和制作費(fèi)用合計(jì)約占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的六成,構(gòu)成了主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主體。而光線傳媒去年第四季度投資發(fā)行的電影僅有《泰囧》一部,更何況是“小成本”電影。

那么,影視公司的電影票房收入是否具有獨(dú)特性?

答案也是否定的。光線傳媒早已在招股書中介紹,在影片上映后,電影投資方對(duì)院線公司提供票房總額結(jié)算單進(jìn)行確認(rèn)后,按照合同約定的分賬比例確認(rèn)收入,如存在跨期,則提供每期的票房結(jié)算單。

涉嫌延遲確認(rèn)票房收入/

上映剛?cè)?,《泰囧》票房收入便已逼?0億元。在市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)翹首以待之時(shí),光線傳媒卻讓投資者眼前一黑。究竟是誰(shuí)動(dòng)了光線傳媒的財(cái)報(bào)?為了一探究竟,記者通過(guò)多方渠道希望對(duì)事實(shí)進(jìn)行深入了解。

一位市場(chǎng)人士指出,按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,《泰囧》的成本應(yīng)該在2012年進(jìn)行確認(rèn),即使以25%的企業(yè)所得稅計(jì)算,光線傳媒的凈利潤(rùn)都不應(yīng)該這么少。從公司的主營(yíng)特征和多年的利潤(rùn)表來(lái)看,聯(lián)供網(wǎng)和欄目制作以及電影發(fā)行往往年末結(jié)算較多,正常的話第四季度應(yīng)該是一年中利潤(rùn)最多的季度。

“就算給重要演員進(jìn)行了分紅,如果公司接下來(lái)不進(jìn)行利潤(rùn)預(yù)告修正,那么第四季度多半是進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)了?!鄙鲜鋈耸垦a(bǔ)充道,“反正這個(gè)很簡(jiǎn)單,把年底應(yīng)該確認(rèn)的票房收入放到2013年就可以了,如果我是公司,我也傾向去調(diào),至少這樣看上去每年的業(yè)績(jī)都是增長(zhǎng)的?!?/p>

他指的是,光線傳媒在去年12月曾公告《泰囧》票房收入已達(dá)6.9億元(截至當(dāng)月23日),但仍有最后一周的票房收入并未納入財(cái)報(bào)。

某券商傳媒行業(yè)分析師對(duì)記者指出,票房肯定只確認(rèn)了一部分,按正常情況來(lái)看,光線傳媒的凈利潤(rùn)應(yīng)該不會(huì)這么少。2011年第四季度公司單季度的收入便有7500萬(wàn)元,不計(jì)算今年的《泰囧》票房收入,公司凈利潤(rùn)至少也應(yīng)該在2.1億元以上。即便按公司公布的凈利潤(rùn)上限3.1億元計(jì)算,《泰囧》難道才貢獻(xiàn)了1億?

“公司最后公告《泰囧》的票房是在12月23日,按當(dāng)時(shí)7億元的票房收入計(jì)算,分賬收入為2.6億元。由于之前部分演員以片酬入股需要分紅,去掉電影的成本和給演員的紅包,不然沒(méi)法算出來(lái)這么低的。”上述分析師說(shuō),“從去年全年的預(yù)期來(lái)看,《泰囧》無(wú)疑是超預(yù)期的,但公司公告的業(yè)績(jī)無(wú)疑低于市場(chǎng)預(yù)期,不然2012年業(yè)績(jī)這么好看,下一年的業(yè)績(jī)?cè)趺崔k呢?”

“如果光線傳媒有延遲確認(rèn)票房收入的行為,難免就有調(diào)節(jié)利潤(rùn)之嫌?!蹦惩顿Y者表示。

北京東審會(huì)計(jì)師事務(wù)所一位高姓注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)說(shuō),應(yīng)是權(quán)責(zé)發(fā)生制,光線傳媒去年的收入,理應(yīng)計(jì)入去年的科目,如有調(diào)節(jié)利潤(rùn)的行為,實(shí)屬違法。在進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)的時(shí)候,這種情況也得給它調(diào)整到收入發(fā)生的當(dāng)年。

“利潤(rùn)調(diào)節(jié)的性質(zhì)也嚴(yán)重,因?yàn)閷?duì)稅收的影響都會(huì)很大的,例如原本應(yīng)該今年納的稅,你明年再交,滯納金也都不一樣了?!鄙鲜鲎?huì)補(bǔ)充道。

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