每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

日元下墜，牽動(dòng)大宗商品的神經(jīng)。日本宣布在2014年正式祭出無(wú)限制量化寬松計(jì)劃，全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)。同時(shí)，近期中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好預(yù)示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，多重因素交織下，大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)愈發(fā)撲朔迷離。

接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪的廣發(fā)期貨研究員馮亮認(rèn)為，大宗商品主要由供求因素決定，日元下跌對(duì)價(jià)格的直接影響不大。不過(guò)，全球主要國(guó)家開動(dòng)印鈔機(jī)，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，對(duì)大宗商品長(zhǎng)線利好。

投資者對(duì)大宗商品看法樂(lè)觀

量化寬松潮引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貨幣泛濫的預(yù)期，加之近期中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看法趨于樂(lè)觀，對(duì)沖基金增持大宗商品多頭倉(cāng)位的力度達(dá)到6個(gè)月以來(lái)最大，大宗商品價(jià)格連續(xù)第7周上漲。

1月22日，日本央行宣布效仿美國(guó)，自2014年起啟動(dòng)無(wú)限量資產(chǎn)購(gòu)買，并調(diào)高通脹目標(biāo)至2%，當(dāng)天，衡量大宗商品走勢(shì)的CRB商品指數(shù)一度觸及301.5的階段高位。1月28日，美元兌日元高位震蕩回落，但全天在90上方保持堅(jiān)挺。

而經(jīng)濟(jì)向好也抑制了貴金屬的避險(xiǎn)買盤，倫敦現(xiàn)貨黃金連續(xù)4個(gè)交易日下跌。1月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金早盤定盤價(jià)為1656.75美元/盎司。而北京時(shí)間1月28日18點(diǎn)34分，紐交所3月交割的原油期貨報(bào)95.87美元，保持高位震蕩格局。

對(duì)沖基金經(jīng)理張敏杰認(rèn)為，中國(guó)制造業(yè)正以兩年以來(lái)的最快速度擴(kuò)張，美國(guó)、德國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)亦顯露復(fù)蘇跡象，因此，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速跡象也令投資者對(duì)大宗商品看法趨于樂(lè)觀。

日元階段性走弱或不可持續(xù)

在市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)普遍樂(lè)觀的情況下，匯豐銀行認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年美國(guó)GDP增長(zhǎng)率是1.7%，仍處于相對(duì)低增長(zhǎng)水平，一味押寶大宗商品的投資者或需保持冷靜頭腦。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日當(dāng)周，美國(guó)18種大宗商品期貨和期權(quán)的投機(jī)性多頭倉(cāng)位凈增加11%，至75.8萬(wàn)張合約，創(chuàng)下去年7月3日當(dāng)周以來(lái)最大增幅。

數(shù)據(jù)還顯示，原油凈多頭倉(cāng)位增至4個(gè)月高點(diǎn)，大豆凈多頭倉(cāng)位創(chuàng)下去年3月份以來(lái)最大增幅。

匯豐集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)世勛認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看上去比歐洲健康，但如果從美國(guó)自身角度，復(fù)蘇仍然相當(dāng)疲軟。美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇仍處低水平，且房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)于整體美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)很小。美國(guó)的失業(yè)率仍居高不下，或促使伯南克領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲(chǔ)2013年繼續(xù)推出定量寬松政策。

匯豐集團(tuán)外匯策略環(huán)球主管潘達(dá)維接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，“現(xiàn)在大家所關(guān)注的是，日元是否會(huì)疲軟，但我們認(rèn)為日元仍然會(huì)進(jìn)一步堅(jiān)挺。”

潘達(dá)維認(rèn)為，新一屆日本政府試圖讓日元疲軟抑制通縮，但最終未必能奏效，日元短期的走弱將不可持續(xù)。

世界銀行報(bào)告也提示了2013年大宗商品價(jià)格將有走低的風(fēng)險(xiǎn)。該報(bào)告指出，盡管美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎仍將保持緩慢增長(zhǎng)，但歐債問(wèn)題依舊會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，進(jìn)而降低大宗商品需求。

世界銀行預(yù)計(jì)，今年布倫特原油平均價(jià)格將在每桶102美元上下，較去年下跌3%。金屬方面，預(yù)計(jì)價(jià)格可能繼續(xù)逆市上揚(yáng)，但與2011年相比仍將平均下跌14%左右。預(yù)計(jì)鎳價(jià)和鋁價(jià)今年將上漲3%。而隨著鋁和其他金屬等替代品需求增長(zhǎng)，銅價(jià)今年將下跌2%，明年將進(jìn)一步下跌10%。

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