證券時(shí)報(bào) 2013-02-04 09:08:52
2月1日中國保監(jiān)會正式批復(fù)了正大集團(tuán)接手匯豐持有的平安股權(quán)。而功成身退的匯豐持股十年,所得回報(bào)率超過400%。
平安股權(quán)交易在最后時(shí)刻一錘定音,2月1日中國保監(jiān)會正式批復(fù)了正大集團(tuán)接手匯豐持有的平安股權(quán)。而功成身退的匯豐持股十年,所得回報(bào)率超過400%。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,此次交易完成后,中國平安將重拾上升軌道,“在交易曝光前一直壓制平安A股股價(jià)的非基本面因素力量有望消失。”
匯豐十年獲利超4倍
根據(jù)保監(jiān)會的批復(fù)公告,同意匯豐保險(xiǎn)控股有限公司及香港上海匯豐銀行有限公司將其所持有的公司9.76億股H股股份轉(zhuǎn)讓給正大集團(tuán)下屬四家間接全資附屬公司。
而根據(jù)匯豐控股當(dāng)日發(fā)布的公告,該公司表示正大集團(tuán)已經(jīng)以現(xiàn)金支付第二批股份的代價(jià)(共計(jì)575.91億港幣,相當(dāng)于每股59港元),加上此前匯豐收到的第一批收購款,該交易案涉及的交易金額共計(jì)727.36億港元。
2002年,匯豐在平安最需資金的時(shí)刻出手投資,斥資6億美元認(rèn)購平安增發(fā)的2.467億股外資股份。2004年和2005年,匯豐又先后斥資12.97億港元和81.04億港元增持。據(jù)機(jī)構(gòu)測算,匯豐累計(jì)的投資成本在140億港元左右,按照此次作價(jià)727.36億港元退出來計(jì)算,10年投資獲利超過4倍。
至于匯豐為何拋售中國平安,不少券商機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,主因是匯豐集團(tuán)自身資本需求和專注銀行主業(yè)策略的考慮,并非對中國平安發(fā)展前景的不樂觀。安信證券分析師楊建海認(rèn)為,匯豐此次的動作是基于既定全球戰(zhàn)略,媒體近日報(bào)道稱匯豐出售上海銀行的股權(quán)也在洽談當(dāng)中,在全球范圍內(nèi),匯豐控股也在推行“瘦身”策略。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),自2011年以來匯豐相繼出售40余項(xiàng)非核心業(yè)務(wù)。
壓制股價(jià)力量或消失
此前受股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在不確定性影響,中國平安股價(jià)走勢不溫不火,一直落后于同業(yè)的股價(jià)漲幅。
實(shí)際上,多數(shù)機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,該交易對中國平安的影響正面。申銀萬國[微博]分析師孫婷認(rèn)為,匯豐曾對中國平安的經(jīng)營模式、治理結(jié)構(gòu)、管理流程、市場網(wǎng)絡(luò)、后援服務(wù)等方面產(chǎn)生積極影響。目前中國平安主要業(yè)務(wù)框架已構(gòu)建完成,匯豐的發(fā)展策略和經(jīng)營管理方面的進(jìn)一步影響已非常有限。
楊建海稱,從交易本身上看,此次交易較H股和A股分別溢價(jià)2%和26%;而從交易的結(jié)果上看,該筆交易將令以往壓制平安A股股價(jià)的力量消失。也有分析師認(rèn)為,此前中國平安作為非國有制公司,且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)較為多元,股價(jià)除受基本面影響外,常受各類非基本面信息影響。雖然股價(jià)長期靠基本面支撐,但一些非基本面信息對短期股價(jià)的干擾可能較大。但在此次交易后,這些非基本面因素力量有望消失。
值得注意的是,以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)早已大舉建倉?;鹑ツ晁募緢?bào)顯示,當(dāng)季中國平安取代貴州茅臺成為基金第一重倉股。
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