每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

昨日 （2月18日），一拖股份（601038，收盤價(jià)10.54元）公告稱，擬以9425萬(wàn)元增資長(zhǎng)拖農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)拖公司），增資完成后將持有長(zhǎng)拖公司三分之一股權(quán)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于長(zhǎng)拖公司原股東之一的國(guó)機(jī)集團(tuán)是一拖股份的最終控股股東，此次交易形成關(guān)聯(lián)交易。但從關(guān)聯(lián)方處購(gòu)得的資產(chǎn)難言“優(yōu)質(zhì)”，過(guò)去兩年長(zhǎng)拖公司均處于虧損狀態(tài)，且此次收購(gòu)的評(píng)估報(bào)告的基準(zhǔn)日早至2012年3月31日，再過(guò)一個(gè)多月就要過(guò)期，并不能準(zhǔn)確反映長(zhǎng)拖公司的真實(shí)價(jià)值。

自2012年8月回歸A股以來(lái)，包括上述事項(xiàng)在內(nèi)，一拖股份已經(jīng)完成4筆關(guān)聯(lián)收購(gòu)，其中有3家收購(gòu)對(duì)象虧損。

9000萬(wàn)增資虧損企業(yè)

一拖股份公告顯示，公司擬以9425萬(wàn)元現(xiàn)金單方對(duì)長(zhǎng)拖公司增資，其中9400萬(wàn)元計(jì)入注冊(cè)資本，25萬(wàn)元計(jì)入資本公積。增資后，長(zhǎng)拖公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為：一拖股份、國(guó)機(jī)集團(tuán)、長(zhǎng)春國(guó)投各占長(zhǎng)拖公司注冊(cè)資本的三分之一。

公告顯示，長(zhǎng)拖公司2011年和2012年分別虧損6335.3萬(wàn)元和3529.97萬(wàn)元（2012年未經(jīng)審計(jì)），并不是一塊肥肉。根據(jù)一拖股份公布的評(píng)估報(bào)告，此次增資相較凈資產(chǎn)還溢價(jià)了26.27％。值得注意的是，這份評(píng)估報(bào)告的評(píng)估基準(zhǔn)日卻停留在2012年3月31日，也就是說(shuō)，按照評(píng)估報(bào)告1年的有效期來(lái)算，這份報(bào)告還有一個(gè)多月就作廢了。由于2012年4月以來(lái)長(zhǎng)拖公司的資產(chǎn)狀況無(wú)從知曉，投資者并不能通過(guò)這份評(píng)估報(bào)告了解到長(zhǎng)拖公司的最新情況，也就難以判斷長(zhǎng)拖公司的真實(shí)價(jià)值。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年年底，一拖股份也大手筆投資過(guò)3家企業(yè)，且均屬于關(guān)聯(lián)交易，動(dòng)用資金合計(jì)高達(dá)4.95億元，但這3家企業(yè)中就有2家虧損。其中，當(dāng)時(shí)處于過(guò)渡階段的車橋公司在2012年9月24日至10月31日期間虧損155.8萬(wàn)元，一拖鑄造截至2012年8月31日虧損1540.6萬(wàn)元。

公司：看中資質(zhì)和屬地

對(duì)于頻繁的關(guān)聯(lián)交易，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份咨詢了一拖股份投資者關(guān)系相關(guān)負(fù)責(zé)人，其表示，2012年年底的收購(gòu)，是履行之前與大股東之間的承諾，而此次對(duì)長(zhǎng)拖公司的投資，則是看中了它的資質(zhì)和地理位置。

上述工作人員透露，長(zhǎng)拖公司在東北算是一個(gè)比較大的農(nóng)業(yè)機(jī)械裝備制造企業(yè)，上市公司也是看中了它的資質(zhì)，因?yàn)榧质袌?chǎng)是高端農(nóng)業(yè)機(jī)械角逐的重地，國(guó)外的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都非常重視，所以考慮到戰(zhàn)略布局前移，有必要在這里設(shè)立一個(gè)點(diǎn)，可以節(jié)約競(jìng)爭(zhēng)成本。

“另外考慮的就是地方保護(hù)主義”，上述工作人員進(jìn)一步表示，一般來(lái)說(shuō)地方政府都會(huì)在國(guó)家的農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼之外再撥出資金對(duì)本地的企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，投資長(zhǎng)拖公司，就能夠享受到這種額外的補(bǔ)貼，2012年大概補(bǔ)貼了2000萬(wàn)元左右?！爸劣谔潛p的情況，一拖股份在做盡職調(diào)查時(shí)也注意到了，但這主要是由長(zhǎng)拖公司之前的股東意見不合所致，另外投資長(zhǎng)拖公司也可以在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)形成多品牌的運(yùn)作，有利于抓住不同定位的客戶?！?/p>

至于評(píng)估報(bào)告馬上要過(guò)期的情況，上述工作人員回答卻比較含糊，其表示主要是因?yàn)橥顿Y談了很久，談定了就想早點(diǎn)把信息披露出來(lái)告知投資者，這份投資計(jì)劃也打算在評(píng)估報(bào)告失效之前完成，并不打算重新評(píng)估。當(dāng)記者問(wèn)到這是否會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，該人士只是稱，已充分考慮過(guò)風(fēng)險(xiǎn)了，如果風(fēng)險(xiǎn)比較大的話，公司也不會(huì)去投資這9000多萬(wàn)。

對(duì)此，記者咨詢了上海昆侖律師事務(wù)所的樂立斌。他表示，在評(píng)估報(bào)告有效期內(nèi)去做投資，確實(shí)符合要求，但股東也有知情權(quán)，可以要求公司出具最新的數(shù)據(jù)。