每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

中聯(lián)重科（000157，收盤價9.38元）的投資者可能攤上好事兒了。

今日 （3月1日），中聯(lián)重科公告稱，因為無法征集到受讓人，加之資產(chǎn)評估報告到期，轉(zhuǎn)讓子公司長沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司（以下簡稱中聯(lián)環(huán)衛(wèi)）80%股權(quán)的計劃中止。由于環(huán)衛(wèi)機(jī)械一直被視為朝陽產(chǎn)業(yè)，且當(dāng)時的意向受讓方為關(guān)聯(lián)方，故中聯(lián)重科出售中聯(lián)環(huán)衛(wèi)一事曾備受質(zhì)疑。

原本有意受讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)股權(quán)的兩個關(guān)聯(lián)方，最終悄無聲息地退出，對此有機(jī)械行業(yè)研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中聯(lián)重科原意是想拆分中聯(lián)環(huán)衛(wèi)上市，但由于市場反對聲太大，以董事長為代表的關(guān)聯(lián)方或是不敢接手這“燙手山芋”，所以才放棄了。

轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)失敗/

2012年3月16日，中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司中聯(lián)環(huán)衛(wèi)80%股權(quán)。

對于轉(zhuǎn)讓的原因，中聯(lián)重科給出了兩點解釋。首先，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)和工程機(jī)械分屬不同行業(yè)，產(chǎn)業(yè)跨度大且產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律不同。在中聯(lián)重科內(nèi)部，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)和工程機(jī)械一直難以實現(xiàn)有效協(xié)同和資源共享。而通過轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)的股份，不但可以集中現(xiàn)有的優(yōu)勢資源，投入到工程機(jī)械主業(yè)，還能用獲得的現(xiàn)金加速公司全球化進(jìn)程；其次，公司中聯(lián)環(huán)衛(wèi)主導(dǎo)產(chǎn)品在全國的市場占有率已經(jīng)達(dá)到60%左右，進(jìn)一步提升空間有限。而如果要繼續(xù)擴(kuò)大份額就必須加大投入，但這將使中聯(lián)環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)面臨與工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)競爭資源的矛盾局面。

根據(jù)公告，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)標(biāo)的股權(quán)的掛牌價格為人民幣32億元，公告期自2012年3月23日至2012年4月20日。不過，由于始終沒有征集到受讓方，該征集期限延長至今。

今日，中聯(lián)重科發(fā)布公告稱，由于截至2013年2月28日該掛牌轉(zhuǎn)讓仍未出現(xiàn)意向受讓方，且與本次交易相關(guān)的資產(chǎn)評估結(jié)論有效期至2013年2月28日結(jié)束，在此情況下，公司決定暫停掛牌轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)。

分析師：是件好事/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在中聯(lián)重科去年發(fā)布公告擬轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)后，公司A股股價連續(xù)下挫10日，跌幅逾11%。而同期中聯(lián)重科H股的跌幅高達(dá)13%。

資料顯示，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)前身是中聯(lián)重科中聯(lián)環(huán)衛(wèi)事業(yè)部，主要生產(chǎn)道路清掃機(jī)械、清洗機(jī)械、垃圾收運機(jī)械等產(chǎn)品。

根據(jù)評估報告，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)全部權(quán)益的評估價值約為34.8億元，這對A、H股總市值逾700億元的中聯(lián)重科來說似乎算不上什么；從利潤占比來看，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)2011年3.63億元的凈利潤也只占中聯(lián)重科凈利潤的4.5%。但正如國泰君安分析師呂娟研究報告所述，市場普遍認(rèn)為中聯(lián)環(huán)衛(wèi)是公司差異化產(chǎn)品之一，抗周期性和成長性均較好。對于這筆轉(zhuǎn)讓，市場質(zhì)疑之聲一直不絕于耳。

“對于中聯(lián)重科的股東而言，這是一件好事。”針對中聯(lián)重科未能成功轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)一事，上海某券商機(jī)械行業(yè)研究員告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在他看來，中聯(lián)重科轉(zhuǎn)讓質(zhì)地優(yōu)良的中聯(lián)環(huán)衛(wèi)本身就難以理解，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)前景很好，留在公司對公司發(fā)展更好。

曾被疑利益輸送/

值得注意的是，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的經(jīng)過頗具有戲劇性。

2012年2月，中聯(lián)重科以21億元現(xiàn)金出資設(shè)立中聯(lián)環(huán)衛(wèi)，并將與中聯(lián)環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)予后者，做好了轉(zhuǎn)讓公司環(huán)衛(wèi)資產(chǎn)的準(zhǔn)備。

在最初的擬轉(zhuǎn)讓公告中，中聯(lián)重科高調(diào)地披露了兩名意向受讓方：弘毅投資和長沙合盛投資，前者是中聯(lián)重科主要股東佳卓集團(tuán)、智真國際的關(guān)聯(lián)方，后者則是公司董事長詹純新持股30%的企業(yè)，且有公司其他董事參與其中。所以，兩家意向受讓方都是中聯(lián)重科關(guān)聯(lián)方。

但最終的結(jié)果卻是，原來擬受讓股權(quán)的關(guān)聯(lián)方最終放棄了。

“這個燙手山芋，關(guān)聯(lián)方肯定也不敢接了。”對于關(guān)聯(lián)方放棄購買中聯(lián)環(huán)衛(wèi)80%的股權(quán)，上述機(jī)械行業(yè)分析師指出，由于中聯(lián)環(huán)衛(wèi)的經(jīng)營前景良好，且擬受讓方是關(guān)聯(lián)方，中聯(lián)重科這筆交易不被市場認(rèn)同，甚至被看做有“利益輸送”的嫌疑。對此，中聯(lián)重科曾在去年3月26日晚上8點半鐘，召開全球投資者電話會議予以解答。在此背景下，關(guān)聯(lián)方或許是被迫放棄了收購。

也有觀點認(rèn)為，中聯(lián)重科轉(zhuǎn)讓中聯(lián)環(huán)衛(wèi)股權(quán)或是想拆分這部分資產(chǎn)使其單獨上市。無論從收入還是利潤指標(biāo)看，中聯(lián)環(huán)衛(wèi)都符合單獨上市的條件。“若真是中聯(lián)重科董事長為代表的關(guān)聯(lián)方接盤，其無疑給關(guān)聯(lián)方送了一份大禮。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從公告來看，中聯(lián)重科表示只是“暫停”轉(zhuǎn)讓，未來中聯(lián)環(huán)衛(wèi)經(jīng)重新評估后再次轉(zhuǎn)讓的情況依舊可能發(fā)生。