每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍    

每經(jīng)記者 朱秀偉 韓海龍

昨日（3月4日）地產(chǎn)股大跌拖累滬指下挫后，投資者最關(guān)心的問題是：一輪突如其來的房地產(chǎn)調(diào)控是否將導(dǎo)致此輪反彈終結(jié)？此前的領(lǐng)頭羊金融股能否重新引領(lǐng)A股崛起？

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）與龍騰資產(chǎn)董事長(zhǎng)吳險(xiǎn)峰、海潤(rùn)達(dá)資本總裁仇天鏑和杭州游資章先生展開了對(duì)話。

下調(diào)空間或不大

NBD：有人認(rèn)為超預(yù)期的新“國(guó)五條”調(diào)控細(xì)則導(dǎo)致A股大跌，那么投資者是否在擔(dān)憂地產(chǎn)調(diào)控將影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇？

吳險(xiǎn)峰：從資產(chǎn)配置角度看，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)壓縮，有利于資金流向資本市場(chǎng)。但現(xiàn)在的問題是，市場(chǎng)擔(dān)心房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)低迷較長(zhǎng)時(shí)間，由于房地產(chǎn)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中權(quán)重較高，因此市場(chǎng)短期容易出現(xiàn)負(fù)面解讀。

仇天鏑：此次調(diào)控自然會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有一定影響，目前經(jīng)濟(jì)仍處在結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型中，因此類似擔(dān)憂在近幾年中一直有體現(xiàn)。

章先生：投資者更擔(dān)心這是新一輪調(diào)控的開始，經(jīng)濟(jì)本來就處于弱復(fù)蘇狀態(tài)，新政可能有影響復(fù)蘇進(jìn)程。

NBD：從技術(shù)角度看，A股放量大跌，是否意味著后市將不樂觀？半年線或年線處是否有強(qiáng)支撐？

吳險(xiǎn)峰：地產(chǎn)調(diào)控從資產(chǎn)配置角度而言，或意味著有更多資金會(huì)流入股市，個(gè)人認(rèn)為A股回調(diào)空間不會(huì)太大。但這個(gè)判斷能否成立要取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度。假設(shè)管理層為加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，寧愿犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也要把房地產(chǎn)給壓下來，那經(jīng)濟(jì)增速或出現(xiàn)階段性的下滑。

章先生：放量暴跌意味者中長(zhǎng)線投資人離場(chǎng)，后市調(diào)整無論從時(shí)間還是空間來看都會(huì)比較大，半年線和年線或許有支撐，但或也只是下跌中繼。

仇天鏑：政策面確實(shí)不樂觀，我們暫時(shí)找不到上漲理由；從技術(shù)面看，60日線、半年線或年線都會(huì)有強(qiáng)勁支持。

繼續(xù)回避地產(chǎn)股

NBD：此次下跌除地產(chǎn)、建材都直接受調(diào)控影響的板塊，前期強(qiáng)勢(shì)的銀行板塊亦現(xiàn)重挫，那么銀行等金融股是否被錯(cuò)殺了？

吳險(xiǎn)峰：假設(shè)房地產(chǎn)市場(chǎng)50%都是投資、投機(jī)性資金，把這部分資金移走后，房地產(chǎn)市場(chǎng)就可能出現(xiàn)蕭條，那么銀行資產(chǎn)也將受影響。同時(shí)，如果金融、地產(chǎn)兩大領(lǐng)域都出現(xiàn)向下趨勢(shì)，相應(yīng)的券商、保險(xiǎn)行業(yè)也好不了。但從我們觀察到的一些券商報(bào)告來看，認(rèn)為地產(chǎn)市場(chǎng)投資、投機(jī)性資金只占15%，因?yàn)榻?jīng)過兩年多的限購(gòu)以及各種調(diào)控，很大一部分投資、投機(jī)需求已得到抑制。假設(shè)上述數(shù)據(jù)可信，那么新的調(diào)控對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)整體影響并不致命。

章先生：銀行、地產(chǎn)不分家，銀行肯定也會(huì)受到新政牽連。至于是否被錯(cuò)殺，我覺得不如先討論下之前銀行股是不是錯(cuò)漲了。

NBD：不少地產(chǎn)股從高點(diǎn)下跌至今，跌幅已逾30%，此后地產(chǎn)股下跌空間還有多大？

吳險(xiǎn)峰：我覺得可能就是以分化為主，因?yàn)榈禺a(chǎn)行業(yè)還沒到夕陽產(chǎn)業(yè)的程度，還具有部分的金融屬性。

仇天鏑：最近地產(chǎn)股下跌較多，短期看估值不高，但動(dòng)態(tài)來看，新“國(guó)五條”調(diào)控細(xì)則對(duì)地產(chǎn)板塊個(gè)股影響到底有多大還需時(shí)間來證明，因此先回避比較好。