每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱 實習(xí)記者 涂穎浩    

每經(jīng)記者 宋思艱 實習(xí)記者 涂穎浩

受新“國五條”調(diào)控細則出臺利空影響，周一滬深兩市大盤大幅低開?！罢斜Ｈf金”全線跌停。上海長信投資研究員徐金堯認為，昨日地產(chǎn)股殺跌系錯殺，甚至產(chǎn)業(yè)鏈上的板塊個股都有被錯殺可能。

而矩惠地產(chǎn)基金高級顧問馬磊則對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次調(diào)控細則對二手房銷售有很大的負面影響，加之未來對限購區(qū)域的擴大，兩者疊加起來對地產(chǎn)顯示調(diào)控將更加嚴厲。上海英都投資分析師白宏也表示，地產(chǎn)股受此利空影響短期內(nèi)將面臨回調(diào)壓力。

由于轉(zhuǎn)融券試點已啟動，標的證券也涉及到地產(chǎn)和銀行股，因此記者對相關(guān)數(shù)據(jù)也進行了統(tǒng)計，注意到昨日（3月4日）涉及的地產(chǎn)和銀行股轉(zhuǎn)融券融出個股數(shù)量均較上周五有增加。

水泥建材股或借城鎮(zhèn)化反彈/

昨日A股受地產(chǎn)板塊拖累出現(xiàn)大跌，《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了數(shù)位對房地產(chǎn)市場有專業(yè)研究的人士。矩惠地產(chǎn)基金高級顧問馬磊認為，此次調(diào)控主要在于壓制地產(chǎn)炒作，因此對房價的打壓還需從兩方面來認識：第一，對于存在剛性需求的中心城市，未來房價表現(xiàn)或依然非常堅挺；但對于投機性的房地產(chǎn)需求，則將受到較大壓力。

3月1日，中國指數(shù)研究院發(fā)布報告認為，地產(chǎn)行業(yè)總體走勢將表現(xiàn)為，短期價格上行勢頭或被抑制，供求關(guān)系有所轉(zhuǎn)變，開發(fā)企業(yè)需要降低預(yù)期，平價推盤；城市將出現(xiàn)分化：重點一二線城市受供應(yīng)有限、政策趨緊影響，成交量上升有限；其他城市若價格平穩(wěn)，成交量有望增長，但總體供過于求的壓力不減。

上海長信投資研究員徐金堯認為，本次新“國五條”調(diào)控細則利空是從嚴征收20%的個人所得稅，導(dǎo)致昨日地產(chǎn)板塊全線大跌。

同時，市場可能因此對資本利得稅出臺有所預(yù)期，這使地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)板塊個股都具備了一種金融屬性。因此，地產(chǎn)股的下跌承載了兩種利空的集中釋放。

然而，徐金堯認為，若地產(chǎn)股此后還有進一步殺跌，或許是短線建倉機會，因為如果市場逐漸企穩(wěn)，地產(chǎn)股將率先反彈。而對于龍頭地產(chǎn)股的中長線投資者，操作上完全可忽略此次調(diào)控細則的負面影響。

在個股選擇上，徐金堯認為，當(dāng)前滬市單邊成交額已在1400億元之上，支持權(quán)重股率先反彈，而如果大盤成交量萎縮，則小盤地產(chǎn)股或?qū)⒂斜憩F(xiàn)。

而對于地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的個股，徐金堯稱，只要市場企穩(wěn)，雖然短期利空比較大，但相關(guān)個股中期問題并不大。此次新“國五條”調(diào)控細則并未涉及開發(fā)商，因此針對二手房的調(diào)控對下游行業(yè)需求影響并不大，尤其是水泥、建材行業(yè)，若后續(xù)“兩會”出臺有關(guān)新型城鎮(zhèn)化的相關(guān)政策，這些板塊恢復(fù)起來還是比較快的。另外還可關(guān)注被錯殺的有業(yè)績支撐的個股。

銀行股轉(zhuǎn)融券融出增4只/

業(yè)內(nèi)人士認為，在市場出現(xiàn)大跌時，做空一方的力量往往會引起市場高度關(guān)注，雖然新“國五條”調(diào)控細則出臺是此次地產(chǎn)股大跌的直接原因，但做空苗頭在此前已有顯現(xiàn)。

記者注意到，早在本次地產(chǎn)調(diào)控加碼出臺前，地產(chǎn)股的融券交易就日漸活躍。

其中，地產(chǎn)股龍頭萬科A（000002，收盤價10.84元）最具典型意義。從2月20日開始，萬科A的融券余量穩(wěn)步上升，截至3月1日（上周五），已經(jīng)從598.52萬股上升至886.76萬股，折合1.07億元，其中，特別是在2月27日、28日，當(dāng)時正值轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點啟動的敏感時期，萬科A上述兩日分別發(fā)生817.81萬股和797.51萬股的融券賣出。3月1日，在新“國五條”調(diào)控細則公布之前，萬科A的融券賣出反而縮量至229.02萬股。然而，當(dāng)日萬科A融券余額在該股融資融券余額中占比為15.60%，遠高于市場平均2.22%的水平。保利地產(chǎn)和招商地產(chǎn)與萬科A此前情況類似，都在同一階段出現(xiàn)融券余量、余額逐漸上升的過程，只是不如萬科那么突出——3月1日，保利地產(chǎn)融券余額為0.42億元，占其兩融余額的3.61%；招商地產(chǎn)融券余額為0.21億元，占其兩融余額的4.22%。

此外，轉(zhuǎn)融券試點中所包含的地產(chǎn)股共有6只，除“招保萬金”外，還有華僑城A（000069，收盤價5.85元）和金融街（000402，收盤價6.01元）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者對比了3月1日和4日的轉(zhuǎn)融券數(shù)據(jù)，注意到一個現(xiàn)象：3月1日，萬科A、華僑城A均出現(xiàn)轉(zhuǎn)融券融出；3月4日上述兩個股仍被轉(zhuǎn)融券融出，但當(dāng)日被融出的地產(chǎn)股還增加了金融街。

同時，3月1日出現(xiàn)轉(zhuǎn)融券融出的銀行股數(shù)量僅有5只，分別是農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、中國銀行和民生銀行，3月4日被融出的銀行股除上述5只外，還增加了浦發(fā)銀行、招商銀行、北京銀行和中信銀行。