每經編輯 每經記者 許金民    

每經記者 許金民

尿素行業(yè)中最受機構親睞的一家上市公司四川美豐（000731，收盤價10.43元）今日披露年報，2012年公司實現凈利潤3億元，同比僅增長6.19%，四季度業(yè)績同比下滑。

《每日經濟新聞》記者注意到，四川美豐業(yè)績難如人意，在于拍賣遠東化肥損失的6129.7萬元計入“營業(yè)外支出”。遠東化肥的關門歇業(yè)，不僅意味著四川美豐的投資款打了水漂，也是其異地擴張的又一次失利。

未完成設定業(yè)績目標/

投資者或許應該記得，在2011年年報中，四川美豐曾表示：“在宏觀市場行情表現良好、產品價格不發(fā)生大幅波動的情況下，2012年力爭實現超過70億元的銷售收入。”而2012年年報顯示，其最終沒有完成任務。當年公司實現銷售收入65.1億元，同比增長24.01%；實現凈利潤3億元，同比僅增長6.19%；基本每股收益0.51元，2011年則為0.48元。

問題出在何處？《每日經濟新聞》記者注意到，尿素是四川美豐的主營業(yè)務，一部分由公司自行生產，一部分為外購。2012年，四川美豐的尿素銷量為139.53萬噸，比2011年少1.3萬噸；其中，外購轉銷尿素毛利率為0.21%，較2011年下滑；自產自銷的尿素毛利率為31.55%，較2011年微增；這些數據顯示，其尿素業(yè)務遇到問題。

2012年，四川美豐轉而加大了復合肥的銷售力度，2012年該產品的銷售量64.68萬噸，幾乎是2011年的一倍。該業(yè)務的毛利率為2.88%，2011年則為4.13%；由此可見，公司進行了一定程度的促銷，這種促銷導致公司應收票據、應收賬款同比大幅增長。

處理遠東化肥損失6129萬/

四川美豐的凈利潤增長有限，有多方面的原因。

《每日經濟新聞》記者注意到，除劉化集團外，四川美豐控股的公司大多業(yè)績下滑；以美豐實業(yè)為例，2011年該公司實現凈利潤1.02億元，2012年凈利潤僅5709.61萬元。業(yè)績降幅最大的當屬遠東化肥，2011年該公司虧損1207.51萬元，2012年則虧損7273.28萬元。

資料顯示，2007年9月，四川美豐耗資5501.34萬元收購了遠東化肥51%的股權。遠東化肥前身為蘭州市化肥廠，擁有6萬噸/年合成氨、10萬噸/年尿素；當時該公司正在技改，擬將合成氨產能提升至8萬噸/年，尿素產能提升至13萬噸/年。

遠東化肥進入四川美豐后，2007年、2008年分別實現凈利潤128.88萬元、17.03萬元，2009年便開始陷入虧損，2010年更是遭遇停產打擊。遠東化肥停產的原因在于，正在修建的蘭渝鐵路穿過其部分廠區(qū)，最近的氮氫氣壓縮機廠房距蘭渝鐵路僅為51.94米，不符合《鐵路運輸安全保護條例》第十七條規(guī)定的200米安全保護距離的要求，存在重大安全隱患。

該如何處置遠東化肥，一直困擾著四川美豐，今日年報中有了答案。遠東化肥的資產已被拍賣，土地則被征收，由于要支付職工社會保險及工資，四川美豐最終分文未得，還損失6129.7萬元。

新疆美豐剛試運行/

投資遠東化肥失利，對四川美豐而言并非首次，該公司曾投資貴州美豐，最終也宣告失敗。

2007年11月，四川美豐耗資2.61億元控股貴州化肥，并將其更名為貴州美豐，擬全面進入煤化工領域。未料，隨后貴州美豐也遭遇停產、虧損；四川美豐隨即于2009年10月將貴州美豐27.78%轉讓給劉化集團，2011年則將剩余股權轉讓給了貴州青利，徹底退出。

按道理說，吃了兩次虧，四川美豐當汲取教訓；不想，公司又將觸角伸向了新疆。2010年12月，四川美豐與新疆農一師供銷集團、成達工程、農一師塔里木水管處合資設立新疆美豐，公司占比26%，一期建設10萬噸/年合成氨、18萬噸/年尿素（含多肽尿素）裝置，計劃于2011年3月底前開工，建設期1年半。

新疆美豐建設進度如何？四川美豐在2012年年報中透露，新疆美豐于2012年11月一次性開車成功，投產試運行。