隨著阿里巴巴、騰訊等電商通過(guò)各種方式進(jìn)軍金融行業(yè)，引起了券商大佬們的高度重視。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦這些電商巨頭華麗轉(zhuǎn)身瞄準(zhǔn)證券行業(yè)，將對(duì)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成巨大沖擊。短期內(nèi)電商是否會(huì)轉(zhuǎn)型為純網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商，加劇券商競(jìng)爭(zhēng)?一些分析師認(rèn)為，短期內(nèi)電商不會(huì)涉足該業(yè)務(wù)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看券商的分化不可避免，一些券商將發(fā)展為折扣經(jīng)紀(jì)商、零售經(jīng)紀(jì)商。

長(zhǎng)江證券分析師劉俊表示，通過(guò)分析美國(guó)純網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商E-Trade的發(fā)展歷程可以看出，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的開(kāi)展必要條件包括成熟的信息技術(shù)平臺(tái)、習(xí)慣網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的投資者群體、監(jiān)管層的準(zhǔn)入和證券市場(chǎng)的投資吸引力。目前國(guó)內(nèi)電商在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、信息處理等方面的條件基本達(dá)到，而且國(guó)內(nèi)近年來(lái)電子商務(wù)的發(fā)展如火如荼，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)群體日益龐大，因此前兩項(xiàng)條件都已具備。不過(guò)，監(jiān)管層對(duì)于非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶仍處征求意見(jiàn)階段，而且非現(xiàn)場(chǎng)銷戶尚未提出，所以監(jiān)管層放開(kāi)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商的準(zhǔn)入牌照尚待時(shí)日。此外，目前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)交易量波動(dòng)較大，純經(jīng)紀(jì)類公司已經(jīng)虧損。因此，電商短期內(nèi)開(kāi)展純網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)概率較小。

不過(guò)，需要注意的是電商企業(yè)進(jìn)軍金融產(chǎn)品代銷將對(duì)券商的代銷業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大沖擊。2012年12月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)第三方電子商務(wù)平臺(tái)開(kāi)展證券投資基金銷售業(yè)務(wù)指引(試行)(征求意見(jiàn)稿)》，允許電商開(kāi)展基金銷售業(yè)務(wù)。此外，監(jiān)管部門也表示鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)應(yīng)用先進(jìn)的技術(shù)手段，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式。相比金融機(jī)構(gòu)，電商開(kāi)展金融代銷業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)在于豐富的電商用戶資源、龐大的用戶消費(fèi)數(shù)據(jù)、低廉的銷售成本和便捷的交易支付方式。因此，除了銀行、保險(xiǎn)外，第三方電子商務(wù)平臺(tái)也將成為券商在代銷金融領(lǐng)域強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

綜上所述，劉俊認(rèn)為電商可能憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在金融與技術(shù)相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域搶先發(fā)展，顛覆傳統(tǒng)的金融服務(wù)模式，而傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，也會(huì)加強(qiáng)對(duì)技術(shù)的重視，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然電商涉足該領(lǐng)域尚需時(shí)日，但分析人士認(rèn)為券商內(nèi)部的分化將會(huì)加劇。中信建投發(fā)布的分析報(bào)告指出，我國(guó)證券公司的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，過(guò)去由于一些保護(hù)性政策的存在，一些競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的中小券商仍可以割據(jù)一方。隨著各項(xiàng)促進(jìn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的政策出臺(tái)，業(yè)務(wù)線完整、競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的大券商將會(huì)獲得越來(lái)越多的市場(chǎng)份額，而小券商的生存空間將被大大擠壓，不得不尋求差異化的發(fā)展路徑。如美國(guó)證券業(yè)1975年實(shí)行浮動(dòng)傭金制后，美國(guó)出現(xiàn)了大量的折扣經(jīng)紀(jì)商。像美國(guó)一樣，未來(lái)我國(guó)的證券公司不但會(huì)發(fā)展成為全能型投行，也會(huì)有一些發(fā)展為折扣經(jīng)紀(jì)商、零售經(jīng)紀(jì)商。