證券日報 2013-03-23 11:22:50
3月17日,剛剛卸任中國銀行董事長的肖鋼履新,作為證監(jiān)會第七任主席,迅速成為業(yè)界關(guān)注和談?wù)摰慕裹c。肖鋼將帶領(lǐng)中國資本市場走向何方,是所有市場參與者真正關(guān)心的問題。
編者按:3月17日下午,中國證監(jiān)會召開干部大會,中央決定,肖鋼任中國證監(jiān)會黨委書記、主席。隨后,卸任后的郭樹清到山東任職。郭樹清作為雷厲風(fēng)行的改革派,在過去一年多時間里,著眼市場長遠發(fā)展,連續(xù)推出了70余項政策措施。接任的肖鋼則早有金融“少壯派”之稱,被認為務(wù)實干練。而中國資本市場正處在一個新的轉(zhuǎn)折關(guān)頭,亟待提振信心,鼓舞士氣。本期《財經(jīng)人物》特對兩位掌門人進行介紹,以饗讀者。
證監(jiān)會新掌門肖鋼:坐上火山口的“少壯派”
3月17日,剛剛卸任中國銀行董事長的肖鋼履新,作為證監(jiān)會第七任主席,迅速成為業(yè)界關(guān)注和談?wù)摰慕裹c。肖鋼將帶領(lǐng)中國資本市場走向何方,是所有市場參與者真正關(guān)心的問題。
“保持政策的連續(xù)性”,對于市場的擔(dān)心,肖鋼似乎早有準(zhǔn)備,上任之時即給市場吃了一顆定心丸。這表明,肖鋼不僅不會放慢改革步伐,相反可能會“甩開膀子”,大力度地推進市場化改革,帶領(lǐng)資本市場走向改革“深水區(qū)”。
肖鋼與前任主席郭樹清的經(jīng)歷有著驚人的一致:在擔(dān)任證監(jiān)會主席前,都在銀行系統(tǒng)擔(dān)任高管,但都無證券行業(yè)經(jīng)歷;但同時,又都屬于有市場經(jīng)驗的實戰(zhàn)派官員。
重整信托業(yè):穩(wěn)健+實干
現(xiàn)年55歲的肖鋼,被稱為金融界的“少壯派”,是五大行及“一行三會”領(lǐng)導(dǎo)中最年輕的一位。他的同事曾如此評價他:年輕、穩(wěn)健、實干。也有央行官員稱,雖然肖鋼行事穩(wěn)健,但并不乏改革創(chuàng)新之舉,其思想開放之程度、斷事之魄力亦非比尋常。
中組部對肖鋼曾有如此評價:“年富力強,處事果斷,作風(fēng)樸實,熟悉宏觀經(jīng)濟和金融業(yè)務(wù),有改革創(chuàng)新意識,善于研究問題,組織和協(xié)調(diào)能力強。”
肖鋼36歲時,成為當(dāng)時央行最年輕的正局級干部,一時備受關(guān)注。
公開資料顯示,肖鋼的金融生涯始于1981年,這一年他進入央行工作。1989年,肖鋼開始擔(dān)任政策研究室副主任、主任,1994年到1995年,任中國外匯交易中心總經(jīng)理。1996年,重回央行任行長助理;1998年10月升任副行長,同時任央行貨幣政策委員會委員。
在上世紀(jì)90年代廣東國投事件發(fā)生后,肖鋼曾被任命為中國人民銀行廣州分行行長,致力于廣東省金融業(yè)重創(chuàng)后的修復(fù)工作。對其任內(nèi)作為,外界評價為“成效顯著”。
在擔(dān)任央行副行長期間,肖鋼在對信托公司實施整頓、撤銷、合并、重組的工作進程中,擔(dān)當(dāng)了重要角色。他同時還參與促進《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的出臺,這兩部法規(guī)的歷史作用是:信托投資公司的監(jiān)管更加有法可依。
中行股改:展現(xiàn)鐵腕
2003年是肖鋼履歷的關(guān)鍵年之一,年僅45歲的肖鋼在中國銀行股份有限公司危機重重時受命,出任董事長。
2004年,按照國務(wù)院的統(tǒng)一部署,中國銀行作為首家試點銀行,掀起了銀行業(yè)整體改制的浪潮。肖鋼正是這一改革的直接推動者。
伴隨中行股份公司的誕生,各界的質(zhì)疑聲不絕于耳。這些早期的質(zhì)疑主要源自2003年底中行和建行同時獲得225億美元的財政注資。外界之所以擔(dān)心225億美元注資難見效果,是鑒于1998年財政部發(fā)行2700億元特別國債對四大銀行補充資本金,當(dāng)它們的資本充足率基本達到8%之后,有些銀行出于增大分母、稀釋不良貸款比率的動機狂發(fā)貸款,導(dǎo)致資本充足率又很快下降。隨后的1999年,四大國有商業(yè)銀行剝離1.4萬億元不良資產(chǎn)給信達等4家資產(chǎn)管理公司,這在當(dāng)時被稱為“最后的晚餐”。
對此,肖鋼新官上任的三把火就是“以資本充足率的管理來制約資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展;實行不良貸款的實際撥備制;新增公司貸款原則上從二級分行的授權(quán)集中審批上收到省分行和總行兩級來集中評審”。由于銀監(jiān)會對上市銀行在資本充足率、不良貸款率等方面均有要求,中行2年后成功上市,證明肖鋼的謀劃不僅超前,而且扎扎實實的落實了。
2006年,在肖鋼的帶領(lǐng)下,中行成為首家在內(nèi)地和香港發(fā)行上市的國有商業(yè)銀行。當(dāng)時全球股市一片慘綠,要想成功發(fā)行并且獲得一個好價格,特別需要向境外投資者講述一個令人信服的故事。在與投資者的交流中,肖鋼務(wù)實的態(tài)度、流利的英語、自如的應(yīng)對以及經(jīng)典的微笑都給投資者留下了深刻的印象。
業(yè)界人士稱,中行IPO之所以獲得國際投資者如此高度的認可,與肖鋼的臨場表現(xiàn)不無關(guān)聯(lián)。肖鋼并無海外留學(xué)經(jīng)歷,但在路演時,卻用流利的英語與時任高盛負責(zé)人的保爾森侃侃而談,這對中行的國際化形象頗為加分。
熟悉肖鋼的人說,肖鋼學(xué)習(xí)能力強,其英語表達能力一度也令中行內(nèi)部人士頗感意外。
實際上,在中行內(nèi)部,對這位平時行事低調(diào)的老總都有好評。他的勤奮和嚴謹,讓每個人都深深折服。
從改制到引入戰(zhàn)略投資者,再到H股和A股上市,期間的路并不平坦,但是肖鋼憑借其“鐵腕”風(fēng)格掃除了重重改制障礙,用3年時間完成這一系列艱難的改革。
業(yè)內(nèi)人士評價他這10年來取得的成績,首當(dāng)其沖的就是把中行高企的不良率打壓了下來,從當(dāng)初的40%左右壓至如今的不足1%。作為中國金融業(yè)唯一的“百年老店”,在肖鋼的帶領(lǐng)下,已經(jīng)躋身跨國大行之列。
到2012年底,中行海外機構(gòu)已覆蓋我國香港、澳門、臺灣地區(qū)以及全球36個國家;并通過中國業(yè)務(wù)柜臺在阿曼、秘魯、加納、土耳其、烏干達和芬蘭等國家提供金融服務(wù);與近180個國家和地區(qū)的1600余家外國銀行建立了代理合作關(guān)系。
2012年,中行迎來百年大慶,并作為中國國際化程度最高的商業(yè)銀行,再次入選“全球系統(tǒng)性重要銀行”,連續(xù)兩年成為新興經(jīng)濟體中唯一入選的金融機構(gòu)。
坐上火山口的“少壯派”
業(yè)內(nèi)資深人士稱,每一屆證監(jiān)會主席在任期內(nèi)其實都不輕松。郭樹清如此,肖鋼也如此。他們都面臨著巨大的市場壓力,因為在中國,證監(jiān)會是政府部門中公眾關(guān)注度最高的一個部門。證監(jiān)會主席這個職位,一直被市場稱為“坐在火山口上”。
對于肖鋼而言,如何執(zhí)掌證監(jiān)會無疑是人生的一次重大調(diào)整及挑戰(zhàn)。
翻閱肖鋼以往的公開言論,對資本市場治理也有涉及。例如,2011年2月,他在接受《人民日報》專訪時表示,國內(nèi)資本市場2011年可能沒有大的趨勢機會,很可能體現(xiàn)為震蕩市,但有結(jié)構(gòu)性和階段性機會,更多地需要采取精挑細選和相機抉擇的策略。
同時,肖鋼對債券市場也十分關(guān)注。在2012年的博鰲亞洲論壇中日企業(yè)家交流會上,肖鋼表示,各國應(yīng)高度重視亞洲債券市場的建設(shè)。亞洲債券市場也應(yīng)該創(chuàng)造更加靈活的投融資方式,提供多種期限的債券投資工具,以吸引區(qū)內(nèi)各國的外匯儲備和民間儲蓄。
當(dāng)然,肖鋼更熟悉的領(lǐng)域是他任職多年的銀行業(yè),近兩年他關(guān)注和思考的重點亦在銀行業(yè)的發(fā)展與改革。目前熱議比較多的,是肖鋼去年底在《中國日報》發(fā)表的有關(guān)影子銀行的英文稿件,其認為銀行的“資金池”理財產(chǎn)品,是采取“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付,本質(zhì)上是龐氏騙局。
他認為,為防止中國金融市場的系統(tǒng)性或區(qū)域風(fēng)險,必須更多地關(guān)注影子銀行,并加強對影子銀行活動的監(jiān)管。業(yè)界一些人士認為,這表明肖鋼是一位注重風(fēng)險的監(jiān)管者,這對于中國證券市場這個風(fēng)險度比較高的市場,是很需要的。
雖然從銀行轉(zhuǎn)戰(zhàn)到資本市場,但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士都認為,以肖鋼對金融業(yè)的深刻理解和豐富的銀行業(yè)管理經(jīng)驗,以及他穩(wěn)健、實干的作風(fēng),他會很快適應(yīng)新的工作崗位,資本市場的未來改革值得期待。
但是,擺在肖鋼面前的挑戰(zhàn)也不容小覷。
第一個難題就是IPO重新開閘和改革這個棘手問題。新股發(fā)行體制改革的市場化不可能一蹴而就,卻又是一個直接涉及市場公平與投資者信心的大問題。
目前,對于新股發(fā)行體制改革已形成了共識,即以嚴格持續(xù)的信息披露為核心,減少監(jiān)管者的價值判斷。但隨著市場環(huán)境的變化,IPO堰塞湖成了令投資者擔(dān)憂的難題。何時重啟已經(jīng)實質(zhì)性暫停的IPO?下一步的新股發(fā)行體制改革如何延續(xù)?都在考驗新掌門人的智慧。
除了發(fā)行體制改革外,退市改革也面臨如何常規(guī)化的考驗。2012年最終實現(xiàn)退市的只有兩家公司,這無疑與市場的預(yù)期有著巨大的落差,一定程度上打擊了市場的信心。
業(yè)內(nèi)人士表示,在新退市制度安排中,暫停上市的復(fù)牌標(biāo)準(zhǔn)偏低,同樣,退市公司重新上市的標(biāo)準(zhǔn)也很低,這一點很令人擔(dān)憂。“這些標(biāo)準(zhǔn)過低的條款是否會導(dǎo)致新退市制度再次形同虛設(shè)?”可見,如何進一步完善退市制度,是肖鋼面臨的又一個難題。
自從經(jīng)歷了2009年的短暫上漲行情之后,A股市場在此后長達3年的時間里一蹶不振。直到去年12月上證綜指跌破2000點,創(chuàng)下了近4年來的新低,投資者信心跌至谷底。盡管去年底到今年以來,A股指數(shù)有小幅回升,但信心并未得到徹底修復(fù)。如何挽回投資者對中國資本市場的信心,讓A股市場走出單邊下跌的陰影,是任何一位掌門人都不得不考慮的問題。所謂“不以股指漲跌論英雄”,事實上也是難以成立的。
難題很多,答案待解。但是,在記者采訪過程中,更多的投資者對新掌門人寄予厚望。他們表示,肖鋼既往形成的穩(wěn)健、實干作風(fēng),應(yīng)當(dāng)會給資本市場帶來新氣象;從落實中央深化改革的部署和保持政策連續(xù)性來考慮,肖鋼的既往履歷很有優(yōu)勢。
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