2013-03-29 00:32:41
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 夏冰 實習(xí)記者 皇甫嘉
每經(jīng)記者 劉明濤 夏冰 實習(xí)記者 皇甫嘉
央企首度戴上ST的帽子,而且一次就有兩家。
最新公布的年報數(shù)據(jù)顯示,鞍鋼股份2012年虧損41.6億元,由于2011年已經(jīng)虧損21.5億元,鞍鋼股份將在今日復(fù)牌后成為“*ST鞍鋼”;中國遠洋更是在2011年巨虧逾百億元之后,去年再度虧損95.6億元,其簡稱將變更為“*ST遠洋”。
但兩家央企的處境卻有明顯差異。*ST鞍鋼最新公告顯示,預(yù)計今年一季度盈利5.5億元;在業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)的背景下,此前已有兩家QFII大舉買入公司股份;對*ST遠洋來說,由于行業(yè)基本面仍難改善,為避免退市風(fēng)險,公司被迫向大股東出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),以獲得投資收益。
自1997年登陸A股以來,鞍鋼股份(000898,前收盤價3.43元)經(jīng)營狀況一直良好,盈利也比較穩(wěn)定,但由于鋼鐵行業(yè)自身產(chǎn)能過剩以及宏觀經(jīng)濟低迷等因素,公司近兩年經(jīng)營困難,繼2011年巨虧21.46億元后,2012年公司再虧41.57億元。由于連續(xù)兩年虧損,在2012年年報發(fā)布后,鞍鋼股份今日復(fù)牌后將首次披星戴帽,證券簡稱更名為“*ST鞍鋼”。
盡管如此,有兩家QFII卻在去年4季度大舉買入鞍鋼股份。
據(jù)最新公布的業(yè)績預(yù)告,鞍鋼股份今年一季度有望盈利5.5億元,業(yè)績明顯改善。從業(yè)績變化來看,兩家QFII的掃貨時點十分精準(zhǔn)。
兩家QFII逆勢買入/
對于鞍鋼股份2012年巨虧41億元,華泰證券分析指出,由于去年下游消費需求增幅回落,行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾進一步凸顯,礦石價格走勢強于鋼價等多重原因致使企業(yè)經(jīng)營處于非常被動的地位,鞍鋼股份去年生產(chǎn)鋼材1909.11萬噸,比2011年下降0.41%,產(chǎn)銷率為98.87%。最關(guān)鍵的熱軋、冷軋薄板兩大品種受當(dāng)前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩影響,盈利能力大幅下降。
盡管鋼鐵行業(yè)近兩年跌入極寒狀態(tài),但仍有不少大型機構(gòu)對鞍鋼股份格外關(guān)注。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,去年全年,不少Q(mào)FII和外資券商對鞍鋼股份進行了實地調(diào)研,其中包括匯豐銀行、德意志銀行、摩根斯坦利、里昂證券等。在鞍鋼股份2012年年報中,國際金融-渣打-GOV’TOFSINGAPOREINVESTCORP.PTELTD.和海通-匯豐-美林國際新進股東名單,分別以1301.24萬股和991.2萬股的持股量,成為第六大、第十大流通股東。
對于QFII逆勢加倉的舉動,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著中國經(jīng)濟回暖,鋼鐵行業(yè)未來可能存在投資機會,再加上鞍鋼股份背靠國資委,2013年已存退市風(fēng)險,在這一關(guān)鍵年份,公司業(yè)績可能會迎來拐點。
長江證券則表示,鞍鋼股份2012年全年計提存貨跌價準(zhǔn)備17.02億元,其中四季度計提3.18億元,公司高價存貨壓力下降;另外,2012年11月公司與集團進行資產(chǎn)置換,置入國貿(mào)公司內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)資產(chǎn),銷售體系得以理順,有利于增強公司產(chǎn)品定價能力。因此,在行業(yè)弱復(fù)蘇概率較大的2013年,已連續(xù)虧損的鞍鋼股份實現(xiàn)扭虧仍可期待。齊魯證券研報則顯示,公司于去年年底變更固定資產(chǎn)折舊年限,預(yù)計將減少2013年折舊費用12億元,增加凈利潤9億元,有助于公司減虧。
昨日晚間,鞍鋼股份發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為5.5億元,而公司去年同期虧損則高達18.8億元。公司表示,從去年四季度開始,公司的經(jīng)營業(yè)績逐漸好轉(zhuǎn),并于去年12月份實現(xiàn)當(dāng)月扭虧為盈。從業(yè)績數(shù)據(jù)來看,上述兩家QFII的“抄底”功力可謂不俗。
多家鋼企巨虧/
鞍鋼股份巨虧并不是個案,馬鋼股份、安陽鋼鐵虧損額都超過30億元,據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計、這3家鋼企合計虧損高達115億元。對于業(yè)績巨虧,這些鋼企的口徑基本一致:如受宏觀調(diào)控政策影響,經(jīng)濟增速下滑,主要用鋼行業(yè)的需求增速下降等。*ST韶鋼、華菱鋼鐵、首鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵2012年也出現(xiàn)虧損。
除了行業(yè)環(huán)境影響,鋼企自身也存有問題。西本新干線首席分析師邱躍成分析指出,馬鋼虧損主要還是公司的原材料采購節(jié)奏沒有踏準(zhǔn),去年鐵礦石價格波動幅度很大,公司沒有在相對低價位進行采購;此外,馬鋼尚還存在管理方面的問題,如去年馬鋼裕遠物流曝出較大的資金問題;此外,公司27.22億元的資產(chǎn)減值損失也虧損的重要成因。
對于安陽鋼鐵而言,鋼鐵業(yè)某資深分析師認(rèn)為,其虧損主要原因在于行業(yè)管理,政府干預(yù)過多。對于公司而言,則是內(nèi)部管理混亂、頻頻違規(guī)。此外,巨虧恐還涉安陽鋼鐵上大高爐直接相關(guān)。過去安陽鋼鐵長材占比為70%,板材為30%,現(xiàn)在則顛倒過來,長材為30%,而板材高達70%。
“鋼企爭上板材的結(jié)果必然導(dǎo)致板材的嚴(yán)重過剩,昔日利潤可觀的高端產(chǎn)品如今價格大跌,所以出現(xiàn)巨虧就在情理之中。”該業(yè)內(nèi)人士透露。
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供需矛盾突出鋼鐵業(yè)困境短期難改
每經(jīng)記者 夏冰 發(fā)自上海
據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計,2012年統(tǒng)計在內(nèi)的大中型鋼鐵企業(yè)利潤同比下降98.22%,虧損企業(yè)大幅增加,虧損面高達28.75%,其中2012年全年有6個月是全行業(yè)虧損的狀態(tài)。
另據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的數(shù)據(jù)顯示,截至2011年底,我國的粗鋼產(chǎn)能就已達9億噸左右。同樣,工信部統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示,2012年鋼鐵行業(yè)銷售利潤率僅為0.04%。
“隨著鋼鐵產(chǎn)能的持續(xù)擴大,而用鋼行業(yè)的需求增速卻在下降,鋼材需求增長弱于產(chǎn)量增加,供需矛盾日益突出,這將導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)利潤率持續(xù)下降。”生意社鋼鐵分社分析師何杭生指出,“我國鋼鐵行業(yè)高成本、低效益的態(tài)勢在今后較長時期內(nèi)難有根本性改變,微利甚至虧損經(jīng)營的情況將長期存在。”
展望今年鋼鐵行業(yè)的發(fā)展形勢,馬鋼股份董事長蘇鑒鋼指出,由于鐵礦石對外依存度仍居高位,進口鐵礦石對鋼鐵企業(yè)的制約沒有根本變化,鋼鐵企業(yè)仍將在艱難中前行,因此,產(chǎn)能過剩、供大于求的基本格局不會改變。
“隨著中特鋼,高強鋼等一些特殊鋼材的不斷涌現(xiàn),下一步,必將會導(dǎo)致未來傳統(tǒng)鋼材的淘汰和替代。對于鋼企來說,尤其是國內(nèi)鋼企,在如此多的同行業(yè)競爭下,如果不提升企業(yè)自身的環(huán)境競爭力和產(chǎn)品市場占有率,從管理模式上,從產(chǎn)品質(zhì)量上,從成本控制上,沒有一個量變到質(zhì)變的過程,那么,就等著被市場淘汰,從而被其他企業(yè)兼并重組。”
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