每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二滬綜指早盤一度上漲0.8%左右，但好景不長，全天股指在多數(shù)時間維持震蕩盤跌態(tài)勢，其中創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)暴跌。截至收盤，滬綜指跌0.30%報2227.74點，深綜指跌1.31%報921.42點，創(chuàng)業(yè)板綜指大跌3.16%報809.93點。

安信證券頭牌分析師程定華的觀點被人無意“泄露”，這可能會對市場產(chǎn)生些壓力。程定華稱A股二季度樂觀情況下跌到2100點，悲觀情況下可能跌到2000點。由于他在上一輪行情中判斷低點極準，故其觀點對股市影響就有可能被放大。目前臨近小長假，期指多頭面臨保證金方面壓力，應該很難應對在關鍵時點出現(xiàn)的利空。從昨盤后輿論看，似乎看漲者少了些，看空者大增，這或許意味著股指再跌一些后更有機會出現(xiàn)意外反彈。

昨早盤帶動股指上漲的品種是水泥、地產(chǎn)等個股，顯然是對“國五條”細則偏軟作出的反應，但這樣的走勢未必會被市場認可，因既然民眾普遍認為地產(chǎn)調(diào)控政策太軟，那么多半還會有后續(xù)政策跟進。

周二央行進行了正回購，額度為300億元，初步框算本周凈回籠資金250億元。本周面臨清明小長假，市場資金需求量理應上升，在這種情況下央行仍維持回籠資金態(tài)度，進一步暗示貨幣政策正趨于保守。

央行之所以如此保守，筆者認為可能緣于以下三個原因：一為通脹憂慮；二為樓市難控；三為近段時間熱錢流入壓力加大。

人民幣近期顯著升值，迭創(chuàng)歷史新高，周二竟一度升破6.20元兌1美元大關。人民幣升值加快，這可能和央行不再積極接盤相關。當央行接盤意愿下降時，外匯占款雖然會增長，但增速會緩和些。人民幣升值一般對A股利好，但這次可能有些例外，原因之一是外匯占款未必同比例上升，另一原因是目前經(jīng)濟情況及購買力平價等因素似乎不太支撐人民幣升值，升值本身顯得有些無理。

就海外一年期人民幣無本金交割合約（NDF）來說，現(xiàn)在一年期人民幣為6.2880左右，即至少在該市場中博弈者的平均預期是未來一年人民幣或?qū)①H值約1.3%。筆者認為，市場不會無緣無故交易出這個價格，一定有某種預期。

數(shù)周來筆者對中線走勢始終不太樂觀，但最近幾天認為短線殺跌空間較有限，目前該觀點未變。

技術(shù)面看，本周為調(diào)整第七周，下周為第八周，這兩周正是調(diào)整時間節(jié)點。此外，滬綜指幾乎觸及年線，料未來年線若失守后空方極可能暫失目標。基本面看，近期農(nóng)產(chǎn)品、部分工業(yè)品期貨殺跌明顯，且人民幣加速升值，這些因素均會使得未來通脹壓力有所緩解，故央行繼續(xù)猛烈回收流動性的迫切性有所下降。

長假前最后一天通常會縮量橫走，多空搏殺或?qū)⒂谙轮艹霈F(xiàn)。操作方面，若今日就跌破年線的2217點，可趁恐慌大膽低吸，否則就持股觀望。筆者認為機構(gòu)、專家齊齊倒向看空時，往往會有些短線機會，即使他們觀點本身沒錯。