每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股繼續(xù)反彈，滬綜指收漲0.64%報2225.77點，深綜指漲0.84%報926.22點，成交有所縮小，提示追漲動力不足。盤面看，多數(shù)個股走勢只是隨大流，乏善可陳。

禽流感相關概念股多數(shù)暴跌，炒家們在看清了“禽流感呈散發(fā)狀及流行趨勢較弱”這一形勢后，可能已開始出貨逃跑。

昨國家統(tǒng)計局公布的3月份CPI同比漲2.1%，明顯低于預期的漲2.5%，較2月份的同比漲3.2%大幅回落。另外，3月份PPI同比降1.9%，符合預期，降幅大于2月份的同比降1.6%。未來兩周尚有許多3份月和一季度宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布，料會影響市場對經(jīng)濟形勢及官方政策前景的看法，所以仍值得密切關注。今日上午10時，有關方面可能公布3月份進出口數(shù)據(jù)，值得一看，因前兩個月出口數(shù)值多次強勁。

物價漲速回落原因頗多，包括農(nóng)產(chǎn)品等多數(shù)外盤大宗商品期貨回落、人民幣處升值通道、央行連續(xù)多周回籠流動性、春節(jié)因素淡出等。此外，禽流感可能對相關食品的價格形成些壓制，反腐已明顯引發(fā)部分奢侈商品及高檔服務的消費不足，對相應價格也構成壓制。

物價數(shù)據(jù)偏低原本可預期，但偏低的程度頗出人意料。物價降低通常對股指有支撐作用，因其使得官方控制貨幣的壓力有所減輕。但筆者認為，如果物價過低，也可能暗示經(jīng)濟低迷或經(jīng)濟復蘇弱于預期。

退一步說，即使3月份物價低并不意味著經(jīng)濟低迷，僅意味著官方松動貨幣的余地增大，在這種情況下筆者也不認為其對股指有多少支撐作用，因為樓市仍將大幅限制管理層在貨幣供應方面的自由，所以不建議投資者買股。

如今的情形有些詭異：物價回落了，但樓市熱度不減，此外，金銀珠寶消費，乃至上海車牌拍賣價的壓力絲毫不受整體物價方向的影響。這些反常情況意味著公眾對貨幣貶值的預期并未因公布的CPI數(shù)據(jù)降低而有多少改變。

筆者昨日稱股指反彈或已開始，向上頂多走到2300點左右，但提示投資者注意IPO動向，若發(fā)現(xiàn)這方面消息因股指反彈而變得不好，就應降低預期并拋售股票。湊巧的是，昨盤后新華社刊發(fā)一篇文章——《IPO成股市下跌替罪羊 重啟發(fā)行勢在必行》。這篇文章可視為IPO重啟的試探，有可能使股指反彈更加波折，可能會進一步限制反彈高度。

IPO確實應該重啟，但如何重啟很有講究。如果是舊瓶裝新酒，股市壓力自然較大；如果進行根本性的制度改革，IPO重啟也可演化為利好。筆者認為，新股首次發(fā)行比例應大幅上升，不能再人為地制造“大小限”，對被套的股民進行“鈍刀割肉”；“T+0”應早日實施，這樣以來，新股上市首日主力做盤難度大增，交易所也不必出臺那么多奇怪的規(guī)定。

操作方面，既然IPO風聲較緊，這幾天抄底的投資者可考慮獲利回吐或打平手出局，不必再戀戰(zhàn)。