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券商點(diǎn)兵:變與辨

證券日報 2013-04-10 08:59:21

 

“中金公司過去都是為大國企服務(wù)的,現(xiàn)在,中金公司已經(jīng)將業(yè)務(wù)重心,戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)向了民營企業(yè)。”日前,在博鰲亞洲論壇一場民營企業(yè)家圓桌討論會上,李劍閣說,民營企業(yè)要融資上市,或者走出去實施收購兼并,中金公司可以幫助民營企業(yè)解決法律、財務(wù)方面的問題。

中金公司主動放下身段要為民營企業(yè)服務(wù),并將業(yè)務(wù)重心由大國企“戰(zhàn)略性”地轉(zhuǎn)向民營企業(yè),甚至董事長親自向潛在客戶積極推銷,無不釋放出中金公司謀變的強(qiáng)烈信號。近一段時間以來,中金公司由于投行業(yè)務(wù)市場份額下滑以及大量裁員等飽受業(yè)界非議。

對于國內(nèi)100余家券商機(jī)構(gòu)而言,眼下既是一個好時代,同時也是一個壞時代。所謂好,是因為券商新一輪發(fā)展壯大的機(jī)遇窗口已經(jīng)打開;所謂差,是因為重大挑戰(zhàn)就在眼前。機(jī)遇和挑戰(zhàn),共同來源于證券行業(yè)的深刻而重大的變革。

證券公司的投行業(yè)務(wù)生意,越來越不好做了。且不說IPO已經(jīng)事實上暫停了半年之久,讓證券公司投行業(yè)務(wù)部門“斷炊”;就算IPO重啟之后,證券公司就會好過嗎?不見得。

此次IPO財務(wù)專項檢查,讓證券公司及保薦代表人脫了一層皮。從目前種種跡象來看,這種嚴(yán)格的核查將會是以后的常態(tài)。投行業(yè)務(wù),哪怕還有的賺,但的確不好做了。與此同時,對于保薦機(jī)構(gòu)及保薦人的相關(guān)追責(zé),也將越來越嚴(yán)厲。

在二級市場,券商板塊面臨不小的沽空壓力。準(zhǔn)備赴港發(fā)行H股的銀河證券,或許也受此影響而遲遲未能成行。

值得注意的是,除去160多家撤單或終止審查的企業(yè),截至目前“IPO業(yè)務(wù)大廳”也已經(jīng)排號至600以外,市場需要一段比較長的時間才能消化。根據(jù)各家券商的IPO項目數(shù)及規(guī)模,基本可以確定未來一段時間券商在IPO投行業(yè)務(wù)市場的格局。這意味著,券商的投行業(yè)務(wù)將由此進(jìn)行新一輪的“洗牌”。

數(shù)據(jù)顯示,各券商保薦的擬IPO企業(yè)數(shù)量差別很大。其中,國信證券和廣發(fā)證券(000776)保薦的IPO項目數(shù)超過40,為第一梯隊;招商證券(600999)及中信建投躋身第二梯隊,保薦的IPO項目數(shù)超過30;中信證券(600030)、華林證券、華泰聯(lián)合證券、國金證券(600109)、中金證券和安信證券為第三梯隊,保薦的IPO項目數(shù)超過20。

證券行業(yè)變革不僅僅是在投行業(yè)務(wù)方面。非現(xiàn)場開戶和設(shè)立營業(yè)部的放開或者放松,將進(jìn)一步加劇證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的競爭;銀監(jiān)會8號文即理財新規(guī),也將對證券公司資管業(yè)務(wù)帶來一定沖擊。此外,融資融券規(guī)模逐漸擴(kuò)大、證券公司開展公募基金業(yè)務(wù)即將成行、證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)等,則大大打開了證券公司的發(fā)展空間。

責(zé)編 何劍嶺

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