業(yè)內(nèi)人士吐槽“得罪了董秘就等于得罪了公司”

目前，雙方均已刪除微博，當(dāng)事人之一、光大證券分析師唐佳睿謝絕記者采訪。

近日，南京中商董秘陳新生被指威脅光大證券研究員，還稱“不推票，走著瞧”。公司又被指實際控制人祝義材操控公司股價，受此影響，4月18日，公司股價下挫3.34%。

為什么上市公司的董秘如此強(qiáng)勢？對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“董秘負(fù)責(zé)與股市相關(guān)人員溝通，分析師獲得的上市公司各種消息基本都是通過董秘，得罪了董秘在一定程度上就得罪了公司，也就很難獲得公司內(nèi)部信息。”

對此，中投顧問零售行業(yè)研究員杜巖宏在接受記者采訪時表示，“上市公司有拉動股價上漲的動力，但分析師有獨立分析和發(fā)表意見的權(quán)利和義務(wù)，向市場提供合理的、客觀的研究報告，不應(yīng)被上市公司影響”。

董秘與研究員微博打擂臺

4月15日，南京中商公布了2012年年報，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入60.28億元，同比下降8.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5804萬元，同比增長8.83%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為5582萬元，同比減少65.01%。

對于此業(yè)績，不同的券商給出了不同評級，其中平安證券、申銀萬國、海通證券等都給予了增持評級。一份來自光大證券的分析報告卻給予了中性下調(diào)評級，該報告的作者是唐佳睿等人。

讓人意外的是，戲劇性的一幕緊接著開始在微博上上演。

名為“光大唐老鴨”的微博用戶吐槽：“做了4年研究員，第一次碰到董秘親自打來電話興師問罪，說不跟著管理層意志推票，走著瞧。”

對此，南京中商董秘陳新生在微博上回應(yīng)：“(研究人士)將上市公司完全按照行業(yè)進(jìn)行估值應(yīng)該需要徹底反思。像蘋果公司到底是硬件提供商還是軟件提供商？像那樣跨領(lǐng)域、跨行業(yè)整合資源能力的公司早已被市場充分認(rèn)可，而資本市場卻簡單地以主營業(yè)務(wù)論之，夸夸其談其市盈率。”

兩人在微博上的掐架，引起了股民圍觀。而后，雙方均將微博刪掉。

對此，記者致電光大證券唐佳睿，向他求證“光大唐老鴨”是否本人，他告訴記者：“不要問我這個問題，目前上面管得很嚴(yán)，不能隨便發(fā)表言論。”

此后，記者致電其他券商分析師，平安證券、國信證券相關(guān)分析師均以相似理由拒絕了記者的采訪，“跟公司有關(guān)，不便接受采訪”。上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，光大證券分析師唐佳睿正是發(fā)微博吐槽的“光大唐老鴨”。

隨后，記者致電南京中商董秘辦公室，電話一直無人接聽。

公司負(fù)債率高企

4月15日，南京中商發(fā)布2012年業(yè)績，公司股價下挫3.3%。4月18日，公司被指實際控制人涉嫌操控股價，股價又再次下挫3.34%。

公開信息顯示，南京中商于2000年9月上市，控股股東為南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)有限公司。后在2005年2月，公司控股股東變?yōu)榻K地華房地產(chǎn)(行情 專區(qū))發(fā)展有限公司，后更名為江蘇地華實業(yè)集團(tuán)有限公司，實際控制人為祝義材。

2005年，祝義材掌控公司之后，公司股價從6.9元上漲至2008年的最高價27.5元。4月18日，公司收盤價41.12元，南京中商又推出分紅預(yù)案，擬2012年度每10股轉(zhuǎn)10股，并派發(fā)現(xiàn)金股利1.6元(含稅).

值得注意的是，公司2012年的盈利能力與同行業(yè)相比并不算優(yōu)秀，市盈率卻高出同行業(yè)公司很多。

“與王府井等公司相比，南京中商的盈利能力較差，就從每股收益來看，2012年南京中商每股收益0.4元，而王府井每股收益1.46元，廣州友誼每股收益1.06元，差距極其明顯。”杜巖宏在接受采訪時表示，南京中商較高的市盈率與基本面關(guān)系并不大，高企的股價是控股股東拉升的結(jié)果，在每股收益較低的情況下，市盈率大幅提升。

然而，這不能打消投資者對公司盈利能力的擔(dān)憂。

有光大證券分析師在報告里指出，公司目前大力發(fā)展大體量的城市綜合體建設(shè)，未來財務(wù)壓力將不斷增大，業(yè)績釋放難度較大。

此外，自2005年以來隨著南京中商股價的一路高歌，其資產(chǎn)負(fù)債率日益上升。數(shù)據(jù)顯示，2005年以來，公司的負(fù)債率從70%上升至2012年的90%。對此，一位曾經(jīng)給予公司增持評級的分析師告訴記者：“公司做的是商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，房地產(chǎn)企業(yè)本來負(fù)債率就較高。”對于上述公司實際人被質(zhì)疑操縱股價的傳言，上述分析師告訴記者：“這個問題需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)求證。”

上述業(yè)內(nèi)人士表示：“以當(dāng)前情況來看，南京中商資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90.13%，流動比率1.03%，速動比率0.35%，債務(wù)負(fù)擔(dān)重，償債能力低。若公司出現(xiàn)負(fù)面新聞、業(yè)績大幅下滑或投資項目受阻等問題，公司股價極有可能跳水，這將使公司陷入流動性資金短缺困境。”