每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李聽(tīng) 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 李聽(tīng) 發(fā)自上海

持續(xù)13年之久的人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，日前其改革步伐又向前邁進(jìn)了一步。5月29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近日，人身險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化方案已上報(bào)。

行業(yè)人士表示，2013年放開(kāi)定價(jià)利率幾成定局，對(duì)壽險(xiǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)或許是個(gè)機(jī)遇。一方面，源于傳統(tǒng)險(xiǎn)因價(jià)格偏貴，銷售基本停滯；另一方面，源于近兩年投資收益下降和銀保渠道銷量萎縮致使保費(fèi)增速將至近十年底部。而定價(jià)放開(kāi)，是一條刺激保險(xiǎn)需要回升和產(chǎn)品創(chuàng)新并突破困境的重要途徑。

行業(yè)人士表示，改革條件已基本成熟。但定價(jià)放開(kāi)的方案，可能會(huì)采取的方案：一是先放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)；二是分紅險(xiǎn)一起放開(kāi)。

傳統(tǒng)壽險(xiǎn)先行VS分紅型同步

早在1999年，當(dāng)時(shí)保監(jiān)會(huì)為解決保險(xiǎn)公司的利差損問(wèn)題，強(qiáng)制規(guī)定傳統(tǒng)險(xiǎn)的預(yù)定利率不能高于2.5%，此后的13年，人身險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)利率一直實(shí)施監(jiān)管管制，即預(yù)定利率不得超過(guò)2.5%。在此后的十幾年內(nèi)，保險(xiǎn)公司傳統(tǒng)險(xiǎn)定價(jià)明顯偏高，銷售處于停滯狀態(tài)。

2010年，保監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知（征求意見(jiàn)稿）》，決定放開(kāi)傳統(tǒng)人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，但鑒于部分保險(xiǎn)公司強(qiáng)力反對(duì)，放開(kāi)利率管制再度被擱淺。

不過(guò)，來(lái)自外部的挑戰(zhàn)一刻也沒(méi)有停滯。一位保險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)此前對(duì)記者表示：“在目前金融環(huán)境下，由于資金短缺導(dǎo)致的高借貸利率、信托產(chǎn)品熱、高利息理財(cái)產(chǎn)品熱等，都對(duì)目前較為單一的壽險(xiǎn)產(chǎn)品形成了巨大挑戰(zhàn)。”

鑒于人身險(xiǎn)產(chǎn)品由于利率低而失去吸引力，今年3月7日，保監(jiān)會(huì)向壽險(xiǎn)公司下發(fā) 《關(guān)于開(kāi)展人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革試點(diǎn)的意見(jiàn)》及具體實(shí)施辦法等文件，將人身險(xiǎn)費(fèi)率改革分為四個(gè)階段。

行業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前來(lái)看，改革條件已基本成熟。至于定價(jià)放開(kāi)的方案，可能會(huì)采取的方案包括：一是先放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)；二是分紅險(xiǎn)一起放開(kāi)。

行業(yè)人士稱，如采取先放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)，雖然會(huì)使人身險(xiǎn)產(chǎn)品利潤(rùn)率下降，但由于這部分產(chǎn)品占比小于20%，加之其價(jià)格彈性較高，以量補(bǔ)價(jià)概率較高；且傳統(tǒng)險(xiǎn)多通過(guò)個(gè)險(xiǎn)渠道銷售，間接提高了惡性競(jìng)爭(zhēng)的壁壘。如采取分紅險(xiǎn)一起放開(kāi)，則會(huì)使市場(chǎng)預(yù)期惡化，理由在于分紅險(xiǎn)占?jí)垭U(xiǎn)市場(chǎng)約80%，對(duì)總體價(jià)值有重大負(fù)面影響，使得“以量補(bǔ)價(jià)”難度加大；且放開(kāi)分紅險(xiǎn)，等于間接打開(kāi)了銀保渠道退保閘門，容易導(dǎo)致中小險(xiǎn)企通過(guò)銀保渠道發(fā)起惡性競(jìng)爭(zhēng)。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決定保單利潤(rùn)率

針對(duì)定價(jià)利率市場(chǎng)化改革對(duì)保險(xiǎn)公司的影響，一位資深行業(yè)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從上市保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)和調(diào)研情況來(lái)看，若先放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)，由于長(zhǎng)期傳統(tǒng)險(xiǎn)新單保費(fèi)占比僅4.6%，即使新單利潤(rùn)率由17.3%降至13.5%，新業(yè)務(wù)價(jià)值增速僅由5.3%降至5.0%；但若將分紅險(xiǎn)一起放開(kāi)，新單利潤(rùn)率由17.3%降至13.1%，則新業(yè)務(wù)價(jià)值增速由5.3%降至3%。

不過(guò)，行業(yè)研究人士亦表示，雖然有利率管制，但我國(guó)壽險(xiǎn)新單利潤(rùn)率在17%左右，并不算高。而保單利潤(rùn)率的決定因素，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更關(guān)鍵。利率全部放開(kāi)后，若產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不改善，預(yù)計(jì)我國(guó)新單利潤(rùn)率將下降至13.5%，但若配合稅延養(yǎng)老政策，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)適當(dāng)改善后，利潤(rùn)率亦可維持在17.9%左右。

業(yè)內(nèi)一位知名學(xué)者對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，市場(chǎng)化推進(jìn)已成為一種趨勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，有利于激發(fā)行業(yè)活力。邏輯在于，保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化相當(dāng)于產(chǎn)品降價(jià)，會(huì)提高消費(fèi)者的購(gòu)買熱情，保險(xiǎn)公司亦可以量補(bǔ)價(jià)。