每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周三A股小幅震蕩，最終多數(shù)個股有所反彈。截至收盤，滬綜指跌0.07%報2270.93點，深綜指漲0.55%報1012.60點，成交明顯縮窄，市場觀望情緒濃厚。中小板及創(chuàng)業(yè)板均有些反彈，且力度較大，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲1.01%。

銀行股表現(xiàn)比較低迷，在多數(shù)個股上漲前提下，昨日僅農(nóng)業(yè)銀行上漲了1分錢，其余均下跌。銀行股市盈率雖然極低，但沒有太大參與價值，因未來商業(yè)銀行既難以通過做大分母來虛降整體資產(chǎn)中不良資產(chǎn)比率并蒙混過關(guān)，也難以保持較高的存貸利差并坐享福利。

在企業(yè)貸款需求不足及未來貨幣供應(yīng)增速極有可能放緩的情況下，銀行顯然很難做大分母。另外，銀行享有的存貸差福利已損及整個經(jīng)濟生態(tài)鏈，對銀行自身的長遠(yuǎn)發(fā)展也不利，所以在未來肯定會被削弱，這也是符合改革大方向的。

其余個股方面，比較引人關(guān)注的是多晶硅、太陽能等光伏板塊大跌，而葡萄酒類企業(yè)股票大漲。這當(dāng)然和歐盟隔夜宣布對中國產(chǎn)光伏面板征收反傾銷稅相關(guān)，還和中國于周三宣布對歐盟葡萄酒開展“雙反”調(diào)查相關(guān)。

當(dāng)前全球經(jīng)濟不景氣，我國經(jīng)濟和歐盟經(jīng)濟均存在不小困難，在這當(dāng)口爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，只會兩敗俱傷，最終也會損及全球經(jīng)濟。實際上歐盟動手并不算早，因許多國家其實早已在暗中進行貿(mào)易戰(zhàn)，最典型的例子就是日本。最近幾個月，日本以反通縮為名，導(dǎo)演了一出日元暴跌的好戲，其手法異常激進。

不過最近日元及日股已反向運轉(zhuǎn)，刺激效應(yīng)正在淡化。本周三日本股市再度暴跌3.83%，趨勢進一步走壞。日股殺跌的理由有些離奇，因其和安倍政府新出臺了經(jīng)濟刺激計劃相關(guān)。據(jù)一些外盤分析師介紹，日股之所以大跌，是因為投資者胃口已被吊得很高，對安倍的刺激方案并不滿意。

昨盤后一則消息比較重要，即《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)深化流通體制改革加快流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點工作部門分工方案的通知》發(fā)布，這是管理層對經(jīng)濟低迷作出的反應(yīng)，希望降低畸高的流通成本以減緩企業(yè)壓力。估計今日不少相關(guān)個股會借題發(fā)揮，投資者可視持股的具體情況作出相應(yīng)決策。

下周為端午節(jié)小長假，不確定性較多，筆者認(rèn)為投資者本周內(nèi)仍宜減倉。從往年情況看，下半年股市走勢一般會弱于上半年，就今年情況來看，可能更不如往年，因為今年的潛在利空在上半年均被暫時壓制，下半年其中一部分利空就有機會釋放。

首當(dāng)其沖的就是新股恢復(fù)發(fā)行，雖然目前投資者對新股發(fā)行改革的呼聲和預(yù)期較高，但畢竟還沒看到具體方案。如果新股確有良好的改革方案，屆時投資者再視情形進場也不晚。