二季度以來，市場深陷悲觀預(yù)期，持續(xù)低迷，私募量化產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量明顯增多，在量化產(chǎn)品小爆發(fā)的潮流中，一些問題也逐漸顯現(xiàn)。

根據(jù)證券時報記者的統(tǒng)計，近期，長安凱豐1號、睿策量化一期、杉杉青騅量化對沖一期、陜興中性策略1號等多只量化產(chǎn)品通過各種平臺面市；原朱雀投資合伙人林成棟日前在上海成立富善投資，首期產(chǎn)品正在醞釀之中，未來也將采用完全量化的投資方法。

不僅數(shù)量大增，量化產(chǎn)品的募集成績也頗為理想。據(jù)Wind資訊最新數(shù)據(jù)顯示，今年5月、6月，股票型基金平均募集規(guī)模分別為7244萬和1.6億，而近期成立的陜興中性策略產(chǎn)品的募集規(guī)模達(dá)到1.8億，長安凱豐1號規(guī)模為2.75億元，量化產(chǎn)品在市場上具有相當(dāng)?shù)恼J(rèn)同度。

值得注意的是，景良投資、簡適投資等一些中小型私募已經(jīng)將以往的主動管理投資風(fēng)格轉(zhuǎn)向量化投資。簡適投資總經(jīng)理楊典表示，人不可能準(zhǔn)確預(yù)測市場，而量化投資允許犯錯誤，量化產(chǎn)品更適合當(dāng)前的市場。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，滬指自年初2444點以來持續(xù)低迷，去年末股票型基金發(fā)行難的景象再度出現(xiàn)。量化投資的低風(fēng)險特質(zhì)契合低迷的市場，是很好的營銷噱頭；另外，隨著對沖工具的不斷完善和衍生產(chǎn)品的迅速發(fā)展，也帶動了量化產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)展。更為重要的是，有越來越多的華爾街人才歸國，量化投資隊伍人才濟(jì)濟(jì)，形成氣候指日可待。

上海一家參與量化投資的私募基金總經(jīng)理告訴記者，量化產(chǎn)品越來越多，量化投資的思路也逐漸豐富。目前市場上就出現(xiàn)了一種反量化操作思路。例如，股指期貨會在幾分鐘內(nèi)打下去20個點，然后迅速拉上去30多個點，這明顯是針對程序化交易，迫其自動止損以獲取廉價籌碼的行為，在盤面上表現(xiàn)為長下影線，因此有必要將量化投資和人為操盤相結(jié)合。

一位基金銷售渠道人士表示，市場中性策略產(chǎn)品收益較低，在股市上漲時不受歡迎，而業(yè)績優(yōu)異的量化私募基金則多采用有限合伙模式，業(yè)績并不具有客觀性，量化產(chǎn)品的規(guī)模也很難擴(kuò)大。此外，量化產(chǎn)品成立后的實際情況往往低于之前模擬的水平。

記者從多位業(yè)內(nèi)人士處了解到，量化投資在國內(nèi)經(jīng)過一段時間的發(fā)展，問題也漸漸顯現(xiàn)出來。首先，宣傳大于操作。有的產(chǎn)品以低風(fēng)險套利為噱頭營銷，卻以空倉來躲避風(fēng)險；第二，雖然國內(nèi)券商、基金專戶等通道已越來越多元化，但還是無法滿足高頻交易系統(tǒng)的要求；第三，一些私募成立量化產(chǎn)品，目的只是在于將虧損嚴(yán)重產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中，以便盡快收取業(yè)績提成。 

原文：http://funds.hexun.com/2013-06-24/155435267.html