每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

在這一輪大宗商品的暴跌中，原油似乎是表現(xiàn)最為堅(jiān)挺的一個(gè)品種，受利多因素的影響，眼下原油價(jià)格正展開(kāi)一輪強(qiáng)勢(shì)的反彈行情，然而，這樣的市場(chǎng)情緒能夠持續(xù)多久？據(jù)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專家表示，中長(zhǎng)期依然要視市場(chǎng)需求而定。

突破100美元大關(guān)

受埃及局勢(shì)動(dòng)蕩以及美國(guó)原油庫(kù)存下降的影響，周三，紐約商品交易所（NYMEX）的西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）期貨主力合約價(jià)格，突破每桶100美元大關(guān)，觸及14個(gè)月高位，而倫敦洲際交易所（ICE）的布倫特（Brent）原油期貨主力合約價(jià)格，亦上漲至每桶105.61美元，突破一周高位。

周二晚間，美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）發(fā)布的報(bào)告顯示，在截至6月28日的一周內(nèi)，美國(guó)原油庫(kù)存減少了936萬(wàn)桶至3.826億桶，降幅創(chuàng)今年以來(lái)最高，而此前據(jù)路透調(diào)查的分析人士估計(jì)，這一數(shù)值僅為230萬(wàn)桶。庫(kù)存下降幅度大大超過(guò)預(yù)期，顯示出原油供應(yīng)方面的緊俏。

此外，埃及動(dòng)亂也成為推高原油價(jià)格的另一個(gè)重要因素。盡管埃及并非主要的石油供應(yīng)國(guó)，但埃及控制了全球兩大重要的石油輸送管道——蘇伊士運(yùn)河和蘇麥德輸油管道。據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的報(bào)告稱，2011年，每天通過(guò)這兩個(gè)運(yùn)輸樞紐運(yùn)送到歐洲和北美的原油達(dá)250萬(wàn)桶，約為全球日需求量的3%。

埃及不僅是中東石油貿(mào)易繞不開(kāi)的咽喉要道，且埃及的騷亂還有可能影響到周圍的石油生產(chǎn)國(guó)，如利比亞和阿爾及利亞等，因此，埃及的局勢(shì)對(duì)原油價(jià)格的影響也非同一般。對(duì)此，路透社援引芝加哥OptionsXpress市場(chǎng)分析師BenLeBrun的觀點(diǎn)指出，“中東局勢(shì)的緊張永遠(yuǎn)都會(huì)支撐原油價(jià)格，這與美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)出的供應(yīng)緊俏，共同形成了原油的雙重利多。”

長(zhǎng)期趨勢(shì)仍看需求

對(duì)于原油未來(lái)的走勢(shì)，目前市場(chǎng)上仍然存在著許多分歧。悲觀派認(rèn)為，隨著北美供應(yīng)量的上升以及中國(guó)需求的下降，原油的價(jià)格將很難維持在高位。而樂(lè)觀派則認(rèn)為，未來(lái)原油價(jià)格仍會(huì)持續(xù)上漲，因?yàn)楣?yīng)很難跟上需求，直到價(jià)格高到足夠影響煉油產(chǎn)量。

而摩根大通也在最近發(fā)布的一份報(bào)告中，專門(mén)指出了原油市場(chǎng)現(xiàn)貨溢價(jià)的現(xiàn)象，其中3個(gè)月和6個(gè)月的溢價(jià)水平達(dá)到六年來(lái)最大。這樣的情形曾在2007年出現(xiàn)過(guò)，當(dāng)時(shí)的價(jià)差曲線突然變得非常陡峭，此后在不到9個(gè)月的時(shí)間里，原油現(xiàn)貨的價(jià)格從每桶65美元上漲到了創(chuàng)紀(jì)錄的147美元。據(jù)此，摩根大通認(rèn)為，當(dāng)商品市場(chǎng)開(kāi)始上漲時(shí)，原油的價(jià)格將很可能上漲得比現(xiàn)在看起來(lái)的速度更快，并由全球原油市場(chǎng)的季度性因素驅(qū)動(dòng)。此外，WTI原油與Brent原油價(jià)差收窄，也是市場(chǎng)走牛的一個(gè)信號(hào)。

對(duì)此，南華期貨宏觀總監(jiān)張一偉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“除了上述兩個(gè)原因外，市場(chǎng)的投機(jī)情緒也是推高原油價(jià)格的重要因素。由于原油在大宗商品市場(chǎng)上所占份額較重，在其他商品表現(xiàn)欠佳的情況下，資金便會(huì)抓住這個(gè)契機(jī)涌向原油。”

對(duì)于原油價(jià)格未來(lái)的表現(xiàn)，張一偉指出，“短期看，投機(jī)情緒，這種情緒會(huì)令原油價(jià)格的上揚(yáng)維持一段時(shí)間。但中長(zhǎng)期還是要看需求，未來(lái)原油價(jià)格的不確定性主要還是表現(xiàn)在需求的不確定性上，因?yàn)槭偷墓?yīng)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。如果全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然低迷，原油價(jià)格便會(huì)出現(xiàn)回落。本次美國(guó)原油庫(kù)存的大幅下降，并不能表明美國(guó)對(duì)于原油的需求發(fā)生了什么根本性的變化，美國(guó)的能源格局正在發(fā)生變化，而且這種變化還會(huì)持續(xù)下去；庫(kù)存數(shù)據(jù)的下降，有可能是季節(jié)性因素引起的，比如天氣或者運(yùn)輸問(wèn)題。”

截至周三19時(shí)20分，紐約商品交易所WTI期貨主力合約價(jià)格，報(bào)于每桶101.15美元，倫敦洲際交易所Brent原油期貨主力合約價(jià)格，報(bào)于每桶104.82美元。