每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 杜冉樂(lè)    

每經(jīng)記者 杜冉樂(lè)

昨日 （7月4日），云南城投（600239，收盤價(jià)5.02元）對(duì)外公告稱，公司擬以公開掛牌方式在云南省產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓其持有云南省綠色產(chǎn)品交易中心有限公司 （以下簡(jiǎn)稱綠色產(chǎn)品公司）80%的股權(quán)，標(biāo)的公司凈資產(chǎn)為9812萬(wàn)元，而評(píng)估值為4.3億元，溢價(jià)超過(guò)3倍。

而此次溢價(jià)交易背后則是云南城投尚未支付的5億元出讓金，以及自身已達(dá)80%的資產(chǎn)負(fù)債率。

云南城投表示，此次轉(zhuǎn)讓可增強(qiáng)公司盈利能力，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃。

該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人亦向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)初收購(gòu)與現(xiàn)時(shí)的條件發(fā)生了變化，轉(zhuǎn)讓股權(quán)屬于正常行為。

5億土地款遲遲未付

公告顯示，截至今年4月30日，綠色產(chǎn)品公司經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額為10.44億元，凈資產(chǎn)為0.98億元。但經(jīng)評(píng)估的凈資產(chǎn)值為4.31億元，增值率為339.2%。對(duì)此，云南城投解釋稱，這主要因土地被取得時(shí)間較早，而近年來(lái)房地產(chǎn)價(jià)格大幅上漲。

據(jù)了解，目前綠色產(chǎn)品公司并無(wú)已開發(fā)的項(xiàng)目，資產(chǎn)主要為2005年1月21日已出讓的位于昆明市官渡區(qū)的兩宗土地，其規(guī)劃總用地195.67畝，規(guī)劃用途均為商業(yè)金融業(yè)用地。

按相關(guān)規(guī)定，當(dāng)初收購(gòu)該資產(chǎn)時(shí)需補(bǔ)繳土地出讓金約5.58億元，除已交的5000萬(wàn)元外，云南城投將剩余約5.08億元以“應(yīng)付賬款”反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中。

不過(guò)，上述地塊因牽扯到土地規(guī)劃變更等因素，還未取得按2011年規(guī)劃用途需換發(fā)的 《國(guó)有土地使用證》，已閑置多年。更重要的是，需要補(bǔ)交的5.08億元至今仍未繳納。

或存高負(fù)債隱憂

中國(guó)企業(yè)研究中心某分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，城投類公司作為地方的平臺(tái)公司，承擔(dān)了很大社會(huì)責(zé)任，包括一級(jí)土地開發(fā)、保障房建設(shè)等，投資額大而回報(bào)周期長(zhǎng)，尤其上市公司的壓力很大，對(duì)其利潤(rùn)穩(wěn)定性要求較高，自然會(huì)通過(guò)短平快的方式提升利潤(rùn)。

這些年來(lái)，一級(jí)土地開發(fā)一直是云南城投的業(yè)務(wù)重心與利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。尤其是2008年公司啟動(dòng)了昆明環(huán)湖東路的一級(jí)土地開發(fā)項(xiàng)目，但由于大面積流拍、低價(jià)出讓以及政府履約期限的延宕，截至2012年底，該項(xiàng)目已累計(jì)投資約73億元，目前尚未收回。

截至2012年底，云南城投的負(fù)債率已達(dá)81.6%，較2012年初增長(zhǎng)了10個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)今年的融資計(jì)劃，云南城投將再通過(guò)各種方式融資40億元，而它今年總投資計(jì)劃僅50億元，借錢投資的比例高達(dá)80%，屬于典型的“高杠桿”型房企。