證券時報 2013-07-05 08:44:32
隨著6月24日券商股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的開展,股權(quán)質(zhì)押市場格局迅速發(fā)生變化,信托漸受冷落,而券商因多方優(yōu)勢迅速崛起。更有專業(yè)人士預(yù)測,隨著試點(diǎn)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的券商增多,信托質(zhì)押市場中既有的億萬份額難保。
券商牛刀小試
證券時報記者獲悉,7月3日,國元證券(000728)、興業(yè)證券(601377)、方正證券(601901)等第二批證券公司獲得質(zhì)押回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格,加上此前第一批獲批的9家券商,國內(nèi)獲得股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司已經(jīng)將近20家,涵蓋了大部分上市券商。
券商股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的開閘,徹底打破了市場上原有的信托、銀行分食股票質(zhì)押市場的業(yè)務(wù)格局。自6月24日,首批獲得股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格證券公司開展業(yè)務(wù)以來,券商就以顯著的優(yōu)勢搶占了信托、銀行既有的市場份額。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,在6月24日以來上市公司公告的85筆股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)中,券商搶占了43筆,占據(jù)半壁江山,信托公司僅獲得16筆,甚至不如銀行與農(nóng)信社承攬的24筆。而在6月1日~6月23日上市公司公告的122筆股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)中,信托卻以47筆的承攬量高居榜首,而券商僅12筆。
“隨著券商股權(quán)質(zhì)押回購業(yè)務(wù)試點(diǎn)的擴(kuò)大及參與業(yè)務(wù)熱情的高漲,股票質(zhì)押市場將來基本是券商的天下,信托很難插足。”深圳某券商分管資產(chǎn)管理和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的副總裁說。他認(rèn)為,信托在股票質(zhì)押市場除了提供通道外,既沒銀行的資金優(yōu)勢,也無券商的成本優(yōu)勢,而如今券商也擁有了渠道,信托自然要靠邊站。
據(jù)了解,在以往上市公司股權(quán)質(zhì)押的融資模式中,信托利用自身的通道優(yōu)勢,將投資者的資金與股票質(zhì)押方進(jìn)行撮合,從中抽取傭金和利差?;蛘邔⑸鲜泄举|(zhì)押的股票設(shè)計成相應(yīng)的信托產(chǎn)品,再轉(zhuǎn)賣給投資者,從中收取管理費(fèi)和利差。
“投資資金和質(zhì)押的股票兩頭都在外,這是典型的中介生意,沒什么技術(shù)含量。”某券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹稱,其實好的質(zhì)押標(biāo)的股票都直接找銀行,信托承攬的大多是銀行放棄的項目。也正因如此,那些在信托進(jìn)行質(zhì)押融資的項目融資方成本通常也比銀行要高一兩個百分點(diǎn)。
信托份額難保
據(jù)券商人士分析,券商股權(quán)質(zhì)押回購以高效融資、成本低、操作簡便、期限靈活、交易安全有保障等多項優(yōu)勢,不僅讓信托公司望塵莫及,還將沖擊信托既有的市場存量份額。
據(jù)了解,券商股票質(zhì)押回購資金到賬快,T+1日即可用可取,且使用無限制;股票無需過戶,所有權(quán)不轉(zhuǎn)移,相應(yīng)證券權(quán)益由客戶自行行使;既可以是限售股、解禁限售股和流通股,擬用于融資的標(biāo)的證券上限還可突破總股本5%限制;融資期限可長可短,最長可達(dá)3年,還可提前購回和延期購回,隨借隨還,質(zhì)押期內(nèi)也可部分解質(zhì)。
此外,券商質(zhì)押回購業(yè)務(wù)辦理簡單快捷,無需到中國結(jié)算現(xiàn)場辦理質(zhì)押手續(xù);安全系數(shù)高,通過深滬交易所和中國結(jié)算進(jìn)行交易和清算交收,客戶待購回期間證券處于質(zhì)押狀態(tài),安全可靠;零交易傭金,無論是交易所還是券商,都不收取交易傭金,也無印花稅;融資成本低廉,相較于信托平均要低一兩個百分點(diǎn)。
據(jù)記者多方了解,現(xiàn)在從事股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)的券商,融資成本多在9%左右,最高的不過10%,7.5%是已經(jīng)出現(xiàn)的最低的。“融資成本主要看質(zhì)押標(biāo)的股票和質(zhì)押率,一般而言,同樣的質(zhì)押率,主板優(yōu)質(zhì)項目質(zhì)押融資成本要低于中小板,中小板又要低于創(chuàng)業(yè)板。”深圳某券商副總裁說。
“擁有如此多的優(yōu)勢,券商股票質(zhì)押回購將讓信托現(xiàn)有的萬億存量市場份額很快歸零。”上述副總裁大膽預(yù)測稱。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,今年以來通過信托公司進(jìn)行股票質(zhì)押的業(yè)務(wù)共351筆,涉及質(zhì)押的股票量169.52億股。
原文:http://trust.hexun.com/2013-07-05/155812506.html
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