昨日公布的7月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為47.7%，創(chuàng)下11個月以來新低。同時，中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為48.2%，創(chuàng)下9個月以來最低。對此，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌分析稱，7月匯豐中國制造業(yè)PMI初值繼續(xù)走低，這表明由于訂單放緩和去庫存加快，制造業(yè)延續(xù)了放緩的態(tài)勢，這會增加勞動力市場的壓力。

他同時指出，PMI初值進一步增強了政策微調(diào)以穩(wěn)定經(jīng)濟增長的必要。此外，政策層面近期強調(diào)穩(wěn)增長并保持經(jīng)濟不滑出增長底線，要達到7.5%的年度增長目標，繼續(xù)擴大鐵路、棚戶區(qū)改造、節(jié)能及信息基礎設施投入，并加大對中小企業(yè)的政策支持。

“匯豐PMI主要側(cè)重于中小企業(yè)，此次初值的再次下滑，說明目前我國中小企業(yè)的生存狀況依然處在一個比較困難的時期。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受本報記者采訪時稱，制造業(yè)和加工業(yè)的產(chǎn)能過剩對于中小企業(yè)經(jīng)營活動的影響是十分嚴重的，而擺脫產(chǎn)能過剩的影響就要靠經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，中小企業(yè)應該從自身尋求突破，加強科技創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)。

英大證券研究所所長李大霄認為，7月匯豐中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)偏弱是客觀事實，穩(wěn)增長的舉措會加快出臺，支持出口，鼓勵消費，穩(wěn)定投資的相關政策會加大力度，穩(wěn)增長的政策對股票市場的穩(wěn)定也會起到支持作用，現(xiàn)在市場明顯出現(xiàn)了淡化利空的跡象，市場有希望轉(zhuǎn)為強勢，無需悲觀。

此外，李大霄認為，對于未來中國制造業(yè)的發(fā)展情況還是要保持樂觀。隨著政府穩(wěn)增長措施的出臺，地方政府基礎建設的啟動，比如深圳前海、上海自貿(mào)區(qū)等的推進，制造業(yè)會慢慢出現(xiàn)起色。目前，政府已經(jīng)制定了經(jīng)濟增長下限，現(xiàn)在經(jīng)濟活動已不同于6月份的極弱之勢，雖然數(shù)據(jù)偏弱，但是不需要過度恐慌。

海通證券(600837)宏觀債券首席分析師姜超則認為，未來的經(jīng)濟形勢，制造業(yè)估計仍會繼續(xù)放緩，去產(chǎn)能還會繼續(xù)。政府目前表態(tài)的都是結(jié)構性政策而非總量政策，對總量幫助有限。

原文：http://news.hexun.com/2013-07-25/156467098.html